近年來中美貿(mào)易摩擦不斷，促使中國更多地依靠國內(nèi)需求來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，這被稱為國內(nèi)大循環(huán)或雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)周期。這也導(dǎo)致很多人都在談?wù)摗懊撱^”的問題。

毫無疑問，中國有14億人口，是一個巨大的國內(nèi)市場。中國人也以愿意學(xué)習(xí)、努力工作以及創(chuàng)業(yè)的心態(tài)聞名。這些優(yōu)秀的品質(zhì)使許多人認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長是不可阻擋的，但與此同時，隨著出口放緩，中國經(jīng)濟(jì)增長面臨挑戰(zhàn)。

到目前為止，中國經(jīng)濟(jì)增長在很大程度上取決于其具有競爭力的出口價格。在2006年出口繁榮的高峰期，出口占中國GDP的近35%。今天，這一數(shù)字仍為18%左右。只要出口的價格具有競爭力，外國消費(fèi)者就會為中國做擴(kuò)張（即使他們自己認(rèn)為是擴(kuò)張不足），而出口迅速增長。

由于出口產(chǎn)品能夠銷售，中國制造商通過不斷擴(kuò)大國內(nèi)投資，為就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長做出了巨大貢獻(xiàn)。換句話說，中國正處于一個黃金時代，中國企業(yè)在追求策略B的同時，有充分理由進(jìn)行擴(kuò)張，因為它們向比自己更富有的地區(qū)出口。

2018年中美貿(mào)易摩擦開始時，中國宣稱，被美國征收關(guān)稅的產(chǎn)品中有59%實際上是由外資公司在中國制造的。這并不奇怪，因為當(dāng)1978年改革開放時，中國已經(jīng)沒有一個資本家，所有資本、技術(shù)和管理知識都必須由外資公司提供。這些外資公司還為它們在中國制造的產(chǎn)品提供海外市場。

與西方市場“脫鉤”意味著中國企業(yè)可能不得不向那些不富有的地區(qū)銷售。如圖5-4所示，西方經(jīng)濟(jì)體（包括日本）占全球GDP的56.8%，而俄羅斯、非洲和其他地區(qū)僅占25.3%（中國占17.9%）。

西方經(jīng)濟(jì)體的人均GDP是其他經(jīng)濟(jì)體的4.5倍。鑒于中國的人均GDP最近才超過10000美元大關(guān)，這可能會急劇減少中國企業(yè)可以銷售其產(chǎn)品的市場規(guī)模。中國市場對西方當(dāng)然很重要，但要認(rèn)識到在全球GDP中，西方經(jīng)濟(jì)體（包括日本）占56.8%，而中國只占17.9%。

未來經(jīng)濟(jì)增長需要企業(yè)和消費(fèi)的大力擴(kuò)張

從根本上說，必須使有些人的支出多于他們的收入，一個經(jīng)濟(jì)體才會增長。如果企業(yè)和家庭行為謹(jǐn)慎，在每個時期只花自己賺到的錢，那么經(jīng)濟(jì)可能會穩(wěn)定，但不會增長。為了使經(jīng)濟(jì)增長，實體必須擴(kuò)張——要么借錢，要么減少儲蓄。

因此，經(jīng)濟(jì)增長需要有持續(xù)的足夠多的機(jī)會，吸引企業(yè)借錢投資，或者令人興奮的新產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，吸引消費(fèi)者想要購買，即使這意味著增加負(fù)債或減少儲蓄。許多因素影響著投資機(jī)會和“必須擁有”的產(chǎn)品的可得性，人口和生產(chǎn)力只是其中的兩個。是否有這樣的機(jī)會，取決于經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展階段和難以預(yù)測的技術(shù)創(chuàng)新，從而產(chǎn)生新產(chǎn)品或更有效地制造現(xiàn)有產(chǎn)品的新方法。

中國經(jīng)濟(jì)要想在當(dāng)前的外部環(huán)境下發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)和消費(fèi)者必須進(jìn)行擴(kuò)張。為此，企業(yè)需要不斷推出能夠讓消費(fèi)者驚嘆的和振奮的新產(chǎn)品。換句話說，它們必須采取策略A，盡管它們的客戶較少，而且明顯不富裕。這使它們的情況類似于前文提到的追求進(jìn)口替代型增長模式的國家。

中國有許多公司有能力開發(fā)出令人振奮的新產(chǎn)品。但政策制定者面對的關(guān)鍵問題是，是否有足夠的公司支持14億人口的經(jīng)濟(jì)并推動其發(fā)展。盡管中國在過去40年里取得了驚人的經(jīng)濟(jì)增長，但仍有6億人的月收入在1000元或以下，9億人的收入在2000元或以下。因此，中國仍然可以利用外國市場和策略B為這9億人提供有報酬的就業(yè)，從而提高他們的生活水平。

對于中國公司開發(fā)新產(chǎn)品，政府還必須對知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行保護(hù)——沒有知識產(chǎn)權(quán)，公司就不會放心地將資源投入研發(fā)。由于策略A在本質(zhì)上比策略B更具風(fēng)險性，金融系統(tǒng)將不得不進(jìn)行改革，以確保這些公司能夠獲得更多的風(fēng)險資本。實際上，中國政府將不得不實施美國政府多年來一直要求的各種政策。

雖然這些政策改革可能真的會發(fā)生，但新的環(huán)境——消費(fèi)者越來越少，越來越不富?！獙⒈戎袊疽呀?jīng)習(xí)慣的環(huán)境更具挑戰(zhàn)性。因此，隨著“脫鉤”的進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)增長可能會放緩。戰(zhàn)后很少有國家在人均GDP還很低的時候轉(zhuǎn)向更難以實現(xiàn)的策略A，而且沒有一個國家成功實現(xiàn)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長，這一事實表明，中國面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

此外，當(dāng)在中國設(shè)廠的外資公司開始縮減業(yè)務(wù)，以應(yīng)對其他地方的低工資（中等收入陷阱）挑戰(zhàn)，或者面臨中國制造的產(chǎn)品被征收更高的境外關(guān)稅難題時，就必須有公司取代它們的位置，以維持產(chǎn)出和就業(yè)。盡管出現(xiàn)越來越多有能力的中國公司既能在國內(nèi)生產(chǎn)，又能在國外銷售產(chǎn)品，但問題是一樣的：在外資公司離開后，是否有足夠的公司為民眾提供有報酬的就業(yè)崗位？

一個處于中等收入陷阱的國家應(yīng)該有意識地努力提高國內(nèi)資本回報率，以便外資公司和本土公司繼續(xù)投資。只有讓企業(yè)家保持?jǐn)U張，經(jīng)濟(jì)才不會受拖累。

在短期內(nèi)，政府可以通過擴(kuò)張來保持經(jīng)濟(jì)不萎縮。但是，除非這些公共工程的社會回報率高到可以自負(fù)盈虧，否則不斷增長的預(yù)算赤字和維持新項目成本的融資負(fù)擔(dān)最終會迫使政府減少財政刺激措施。一旦這些財政支持措施被取消，經(jīng)濟(jì)增長就會放緩，除非企業(yè)不斷成功地推出令人振奮的新產(chǎn)品。

如前文所述，中國的勞動年齡人口在中國跨越劉易斯拐點(diǎn)的2012年開始萎縮。從人口學(xué)的角度來看，整個勞動力供給曲線在一個經(jīng)濟(jì)體達(dá)到劉易斯拐點(diǎn)的時候開始向左移動是非常不尋常的。日本和韓國都在達(dá)到劉易斯拐點(diǎn)后享受了約30年的勞動力增長。

日本例子的指導(dǎo)意義在于，預(yù)計最早將于2022年開始的總?cè)丝谙陆祵⑼侠塾扇丝谠鲩L帶來的那部分經(jīng)濟(jì)增長。如果中國不能在人口因素帶來的經(jīng)濟(jì)增長勢頭消失前走出中等收入陷阱，那么作為社會負(fù)擔(dān)不斷加重的老齡化國家，可能難以實現(xiàn)人均GDP在2035年達(dá)到20000美元的目標(biāo)。

“脫鉤”并不意味著中國與西方的所有貿(mào)易在一夜之間消失。即使在20世紀(jì)60年代，在美國和蘇聯(lián)冷戰(zhàn)的高峰期，美國和英國也從民主德國進(jìn)口了大量的單鏡頭反光相機(jī)，并在公立學(xué)校的攝影課上使用。這是因為民主德國的相機(jī)比聯(lián)邦德國和日本的同類產(chǎn)品要便宜得多。

在財政政策的幫助下，如果沒有實際的軍事沖突，中國經(jīng)濟(jì)可能會在未來幾年繼續(xù)增長。然而，在人口老齡化和國內(nèi)工資已經(jīng)達(dá)到中等收入陷阱的標(biāo)志水平時，與西方“脫鉤”可能導(dǎo)致增長率大幅下降。

從這個意義上說，如果中國想在2035年達(dá)到上述生活水平，沒有時間可以浪費(fèi)，也沒有政策錯誤的空間。中國的政策制定者必須了解迄今為止哪些企業(yè)在擴(kuò)張，以及未來哪些企業(yè)將會擴(kuò)張。

被追趕的經(jīng)濟(jì)體：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體如何理解與應(yīng)對新現(xiàn)實挑戰(zhàn)

作者：辜朝明（Richard Koo）譯者：徐忠、任晴 2023年11月 中信出版集團(tuán)

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，文章內(nèi)容純屬作者個人觀點(diǎn)，不代表平臺觀點(diǎn)，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。關(guān)注觀察者網(wǎng)微信guanchacn，每日閱讀趣味文章。