（觀察者網(wǎng)訊）

作為全球最大的新興經(jīng)濟(jì)體，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在世界擁有舉足輕重的影響力。英國路透社30日報道指出，在歐美市場受到銀行業(yè)動蕩沖擊之際，由中國主導(dǎo)的新興市場更為強(qiáng)勁的增長或能對許多發(fā)展中國家的股票、債券和貨幣起到緩沖作用。

“在中國的推動下，有利于新興市場的增長勢頭顯然獲得了進(jìn)一步的確認(rèn)。”歐洲最大資產(chǎn)管理公司東方匯理（Amundi）的新興市場研究主管阿萊西亞·貝拉爾迪（Alessia Berardi）告訴路透社。

路透社報道截圖

報道提到，分析師們預(yù)計(jì)，高利率、通貨膨脹和部分金融機(jī)構(gòu)的壓力將抑制美國等發(fā)達(dá)市場的增長。美聯(lián)儲上周再度批準(zhǔn)加息25個基點(diǎn)，但同時暗示銀行系統(tǒng)的動蕩可能會使加息行動比此前預(yù)期的更早結(jié)束，因此有分析師認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)放緩，美國今年晚些時候會減息。

摩根大通本地新興市場和主權(quán)債務(wù)戰(zhàn)略主管容尼·古爾登（Jonny Goulden）就此指出，在更廣泛的壓力下，新興市場債券的風(fēng)險溢價已經(jīng)上升，不過到目前為止影響有限。他在給客戶的一份說明中表示：“部分利率市場押注美聯(lián)儲今年晚些時候降息，投資者固定收益回報受此緩沖影響，新興市場幾乎沒有真正承壓的跡象?！?

報道稱，由于近期的金融動蕩等，許多全球大型央行都在公開考慮提前結(jié)束加息，而這可能為新興市場政策制定者開始降低利率、支持增長鋪平道路。

上周，全球最大的資產(chǎn)管理集團(tuán)貝萊德（Black Rock）將對新興市場地方債務(wù)的評級從之前的中等調(diào)為增持。它在一份研究報告中說：“即使存在潛在的貨幣風(fēng)險，與發(fā)達(dá)市場相比，我們更看好新興市場債務(wù)的收入，因?yàn)檫@些國家的央行更接近于降息?！?

本月至今，新興市場本地債券的回報率為3.3%，而美國10年期國債的回報率為3.1%。東方匯理的貝拉爾迪表示，巴西、哥倫比亞、秘魯和墨西哥的地方債務(wù)估值頗具吸引力，在未來六個月提供了良好的機(jī)會，但在貨幣方面需更加謹(jǐn)慎。

不過，報道也援引戰(zhàn)略專家的觀點(diǎn)稱，全球市場過去數(shù)周發(fā)生的波動可能會打擊到部分脆弱的新興經(jīng)濟(jì)體，因此投資者也必須謹(jǐn)慎做出選擇。

路透社稱，在新冠疫情防控措施優(yōu)化后，今年年初中國經(jīng)濟(jì)的重新開放，引發(fā)了新興資產(chǎn)的強(qiáng)勁反彈。雖然近期漲勢較為平緩，但MSCI新興市場指數(shù)有望在3月實(shí)現(xiàn)2%的漲幅，超過泛歐STOXX 600指數(shù)，并略高于美國標(biāo)普500指數(shù)。

匯豐銀行在銀行業(yè)危機(jī)發(fā)生前對100多名新興市場投資者的調(diào)查顯示，其情緒越發(fā)趨于積極，這種狀態(tài)預(yù)計(jì)將持續(xù)到第二季度。南非資產(chǎn)管理公司晉達(dá)投資（Ninety One）的新興市場可持續(xù)股票投資組合經(jīng)理朱莉安娜·漢斯維登（Juliana Hansveden）說，這部分受中國、印度、墨西哥等個別市場的國內(nèi)狀況影響，因?yàn)檫@些國家的銀行賬戶持有人較少。

但針對信用評級較低或已經(jīng)陷入債務(wù)困境的新興經(jīng)濟(jì)體的前景，有分析師持悲觀態(tài)度。標(biāo)普全球資深主權(quán)評級分析師弗蘭克·吉爾（Frank Gill）說，銀行業(yè)危機(jī)使本已陷入困境的新興市場國家的問題更加復(fù)雜。

在摩根大通的主權(quán)硬通貨指數(shù)系列EMBI中，目前有18個新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)行債券的風(fēng)險溢價比美國國債高出1000多個基點(diǎn)，其中包括斯里蘭卡、贊比亞等已經(jīng)違約的國家，以及埃及、巴基斯坦等。報道稱，這實(shí)際上將它們拒于國際資本市場之外。在2022年年初，這類國家只有9個。

進(jìn)入3月以來，從美國的銀門銀行、硅谷銀行和簽名銀行在7日內(nèi)接連倒閉，到擁有167年歷史的瑞士信貸“墜崖”，全球銀行業(yè)經(jīng)歷了一段動蕩時期。國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃26日在中國發(fā)展高層論壇上警告，2023年將是全球經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)的一年。她表示，利率的快速上升，加上債務(wù)水平的上升，“不可避免地會產(chǎn)生壓力和脆弱性”，這突顯了金融穩(wěn)定面臨的更高風(fēng)險。

格奧爾基耶娃同時分析稱，中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和反彈意味著2023年中國經(jīng)濟(jì)對世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)將達(dá)到1/3甚至超過1/3，這將為世界經(jīng)濟(jì)帶來可喜的拉動作用。“中國經(jīng)濟(jì)深度融入全球經(jīng)濟(jì)，我們的分析表明，中國GDP增速每增長1%，就會推動其他亞洲經(jīng)濟(jì)體的平均GDP增長0.3%，這種提振令人欣喜。”

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