【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 金鐘】

距離美國財(cái)長耶倫警告的提高債務(wù)上限的“硬性期限”還有一周多時(shí)間，#美國再次面臨債務(wù)上限危機(jī)#也頻頻成為熱搜新聞。

美國的國債上限是在1917年?次在法律上加以確定，當(dāng)時(shí)法定的債務(wù)上限是115億美元。今天，在經(jīng)過78次債務(wù)上限增加以后，美國國債上限已經(jīng)達(dá)到31.4萬億美元，目前新聞上提到的美國債務(wù)危機(jī)正是圍繞著第79次增加國債上限而形成的政治危機(jī)。

之所以說美國的國債危機(jī)是?個(gè)政治危機(jī)，是因?yàn)樘岣邍鴤舷扌枰薷南嚓P(guān)法律，這個(gè)過程就是兩個(gè)政黨之間的政治博弈。當(dāng)前的形勢是，美國民主黨掌握政府和參議院，共和黨掌握眾議院，而通過提高債務(wù)上限的法律需要得到政府、參議院和眾議院的?致同意，這樣兩黨都握有對?需要的籌碼，這也是本次政治危機(jī)形成的前提（如果是由執(zhí)政黨控制了政府和參眾兩院，那么在野黨無法阻止執(zhí)政黨的立法行動(dòng)，也就不會(huì)產(chǎn)生政治危機(jī)）。由于兩黨各自內(nèi)部拒絕妥協(xié)的政治強(qiáng)硬派都有著相當(dāng)大的影響力，而那些實(shí)質(zhì)上支持妥協(xié)的溫和派為了在談判中取得更大的利益，現(xiàn)在也愿意在媒體上配合著表現(xiàn)出強(qiáng)硬的姿態(tài)，所以在媒體的渲染下，就顯得危機(jī)?觸即發(fā)。

透過政治煙幕看底層的經(jīng)濟(jì)邏輯，美國國債上限危機(jī)的本質(zhì)就是不同的政治勢力在爭奪政府財(cái)政開支的分配權(quán)力。對于?個(gè)執(zhí)政黨來說，真金白銀的財(cái)政政策是體現(xiàn)這個(gè)執(zhí)政黨的政治理念、實(shí)現(xiàn)政策主張和回報(bào)本黨支持者的主要?段。特朗普當(dāng)政時(shí)，為了回報(bào)共和黨的主要支持者推動(dòng)實(shí)施了大規(guī)模的減稅立法，最大的受益者就是掌控資本的企業(yè)主階層。拜登執(zhí)政后，為了回報(bào)工會(huì)這個(gè)民主黨的主要支持者，在通過的幾千億美元政府補(bǔ)貼項(xiàng)目中設(shè)置了大量規(guī)定，要求申請企業(yè)必須要和工會(huì)全面合作來符合政府補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。

現(xiàn)在的在野黨是共和黨，其政治主張是強(qiáng)烈反對通過增稅提高財(cái)政收?。所以，在債務(wù)上限危機(jī)中共和黨的主要訴求就是小政府、少花錢，削減政府開支。而執(zhí)政的民主黨的主要政策理念就是大政府和強(qiáng)監(jiān)管，體現(xiàn)在財(cái)政政策上就是加稅和增加財(cái)政開支。借錢的主要原因不外乎收不抵支，共和黨已經(jīng)卡住了加稅增收這?條道路，現(xiàn)在?要通過拒絕提高債務(wù)上限的?法卡住民主黨政府借錢的能力，這實(shí)質(zhì)上就是要逼迫民主黨通過削減預(yù)算來解決問題。

為什么兩黨不能達(dá)成妥協(xié)，通過?份滿?雙?所有需求的政府財(cái)政預(yù)算？

因?yàn)?個(gè)政府可以動(dòng)?的財(cái)政潛力是有限的，即使是美國這樣可以讓全世界分?jǐn)偯涝獋鶆?wù)成本的國家，也無法同時(shí)滿?國內(nèi)所有利益團(tuán)體的要求。所以代表不同集團(tuán)利益的政黨為了爭取自家利益，就必須打壓對?集團(tuán)的利益，更何況有些利益集團(tuán)之間的利益有著直接沖突，例如石油天然氣集團(tuán)和新能源集團(tuán)。幾周前共和黨依靠在眾議院的多數(shù)黨地位通過的?個(gè)預(yù)算提案中，就充斥了體現(xiàn)了共和黨支持者理念的財(cái)政支出項(xiàng)目，比如加強(qiáng)邊境安全和反非法移民。民主黨支持者熱衷的公共項(xiàng)目都遭到大幅度刪減預(yù)算。當(dāng)然，民主黨控制的參議院和政府絕不會(huì)原封不動(dòng)地通過這份共和黨的愿望清單的。

美國債務(wù)上限危機(jī)會(huì)導(dǎo)致美國國債違約嗎？

國債是美國金融市場最底層的主要資產(chǎn)，國債本身的交易每?天都達(dá)到上千億美元，建立在國債之上的各種金融衍生產(chǎn)品更是有幾萬億規(guī)模，幾乎所有銀行的核心資產(chǎn)都是美國國債，因此，即使美國兩黨直到債務(wù)上限到來的最后期限也無法談攏，選擇讓國債違約的可能性也是很小的，畢竟金融是目前美國經(jīng)濟(jì)的心臟，兩黨背后的支持者都不會(huì)讓政客選擇這種經(jīng)濟(jì)自殺行為。

參照奧巴馬時(shí)期的債務(wù)上限危機(jī)的過程，歷史很有可能在這里重復(fù)，即美國政府會(huì)采取讓聯(lián)邦政府暫時(shí)關(guān)門的措施來控制政府開支，從而拖延國債違約時(shí)限的到來。

奧巴馬時(shí)期的國債上限危機(jī)是兩黨最終在金融市場的壓力下達(dá)成妥協(xié)，通過了跨政府部門的削減預(yù)算的法律才結(jié)束危機(jī)，提高了國債上限。這?次的妥協(xié)?案會(huì)是什么樣子還未可知，但是共和黨削減預(yù)算的要求將會(huì)得到部分滿?，在2025年新?屆美國政府上臺之前，美國財(cái)政政策收緊卻幾乎是板上釘釘了。

美國國債上限危機(jī)對中國有什么影響？

由于美國經(jīng)濟(jì)對于金融體系的高度依賴以及國債在金融體系之中的核心地位，國債違約的?險(xiǎn)依然是很小的。但是如果金融市場不釋放?些類似于”末日來臨“?樣的恐慌信號，那么美國政客，尤其是兩黨內(nèi)的那些極端激進(jìn)的政客是否會(huì)愿意妥協(xié)卻是?個(gè)大大的問號。而目前美國金融市場根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)并沒有表現(xiàn)出任何恐慌的跡象，政客們自然也繼續(xù)保持著在媒體上嘴硬的姿態(tài)。

如果按照預(yù)測國債上限最終會(huì)得到增加，其代價(jià)就是在未來兩三年內(nèi)，美國政府的公共開支的增長速度將受到抑制，對于美國中期經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有著不小的負(fù)面影響。

更短期的問題則是在債務(wù)上限增加后，美國政府將會(huì)把積壓?段時(shí)間的國債發(fā)行需求快速釋放出來。對于金融市場的影響就是短期內(nèi)會(huì)有大量國債供應(yīng)投放市場，但是購買國債的資金則會(huì)有比較大的短缺，畢竟加息到現(xiàn)在誰的口袋里的現(xiàn)金都不多了，就連全力支持美國國債的日本央行，也沒有這么多的美元來彌補(bǔ)美國政府的財(cái)政缺口。美國短期貨幣政策甚?外交政策都會(huì)受到政府“缺錢”的影響。

對于中國來說，美國的國債危機(jī)是?個(gè)遙遠(yuǎn)的話題。具體的影響包括美國政府開支削減將會(huì)導(dǎo)致中國出口需求進(jìn)?步萎縮，此外，中國投資?應(yīng)當(dāng)警惕國債危機(jī)解決前的金融市場可能出現(xiàn)的劇烈波動(dòng)。除此以外，大家只需要準(zhǔn)備好零嘴，搬過來沙發(fā)，盡可以放松的觀賞?場熱鬧紛呈的政治鬧劇。

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