與此同時(shí)，作為AAA評(píng)級(jí)的中債信用增進(jìn)公司將進(jìn)一步加大對(duì)民營(yíng)房企發(fā)債融資的增信支持力度，維護(hù)民營(yíng)房企債券融資渠道穩(wěn)定，引導(dǎo)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)恢復(fù)并加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)房企的貸款、投資，繼續(xù)向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)。

市場(chǎng)信心需要呵護(hù)，投資者的預(yù)判跟需要通過(guò)政策工具的運(yùn)用和實(shí)施得以驗(yàn)證。8月下旬以來(lái)，住建部、財(cái)政部、人民銀行等有關(guān)部門(mén)聯(lián)合出臺(tái)措施，完善政策工具箱，通過(guò)政策性銀行專(zhuān)項(xiàng)借款方式支持已售逾期難交付住宅項(xiàng)目建設(shè)交付。

據(jù)悉，專(zhuān)項(xiàng)借款初期規(guī)模預(yù)估2000億元，由央行指導(dǎo)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在現(xiàn)有貸款額度中安排。這樣的政策配套可以使專(zhuān)項(xiàng)借款精準(zhǔn)聚焦“保交樓、穩(wěn)民生”，通過(guò)嚴(yán)格限定用于已售、逾期、難交付的住宅項(xiàng)目建設(shè)交付，實(shí)行資金封閉運(yùn)行、專(zhuān)款專(zhuān)用。

然而，當(dāng)前全國(guó)性股份制銀行以及地方城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行為主的金融機(jī)構(gòu)仍在觀望，實(shí)際進(jìn)場(chǎng)提供的實(shí)質(zhì)性金融支持幾乎為零，這一局面是中央不愿看到的。因此，通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)借款撬動(dòng)以達(dá)到銀行貸款跟進(jìn)，就格外關(guān)鍵。

9月22日，國(guó)開(kāi)行已向沈陽(yáng)市支付全國(guó)首筆“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)借款，支持遼寧“保交樓”項(xiàng)目，后續(xù)，中國(guó)進(jìn)出口銀行也可能加入。中央財(cái)政將根據(jù)實(shí)際借款金額，對(duì)政策性銀行予以1%的貼息，貼息期限不超過(guò)兩年。

11月2日上午，香港金融管理局主辦的“國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)”上，央行行長(zhǎng)易綱再次強(qiáng)調(diào)：人民銀行積極支持房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展，降低了個(gè)人住房貸款利率和首付比例，鼓勵(lì)銀行通過(guò)“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)借款支持已售住房建設(shè)交付，支持剛性和改善性住房需求。

市場(chǎng)問(wèn)題，歸根結(jié)底要用市場(chǎng)化思維解決，政府適當(dāng)?shù)母深A(yù)不在于解決問(wèn)題，而是制定規(guī)則，呵護(hù)市場(chǎng)，給市場(chǎng)主體充分發(fā)揮能動(dòng)性的環(huán)境。開(kāi)局已然，下半場(chǎng)則交給市場(chǎng)。

四、金融國(guó)家隊(duì)為“保交樓”提供教科書(shū)式的案例

大型金融央企是下半場(chǎng)開(kāi)球的主力軍團(tuán)，積極主動(dòng)運(yùn)用各類(lèi)金融工具參與“保交樓”，如中國(guó)華融、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)、中國(guó)信達(dá)等全國(guó)性資產(chǎn)管理公司相繼與房企進(jìn)行戰(zhàn)略合作，同時(shí)包括一些實(shí)力較強(qiáng)的省級(jí)資產(chǎn)管理公司等，均以資產(chǎn)收購(gòu)、債務(wù)重組等方式處置不良資產(chǎn)，優(yōu)先化解重大頑癥，給房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)化解貢獻(xiàn)典型案例，如中國(guó)華融聯(lián)合中信證券與富力集團(tuán)的合作、中國(guó)信達(dá)與恒大、融創(chuàng)等的合作，廣東越秀金控等積極參與民企紓困等。

9月24日，中國(guó)建設(shè)銀行發(fā)布《關(guān)于出資設(shè)立住房租賃基金的公告》，擬通過(guò)出資設(shè)立300億元基金，深入推進(jìn)住房租賃戰(zhàn)略實(shí)施，以市場(chǎng)化、法治化、專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作，收購(gòu)房企存量資產(chǎn)，與有關(guān)方面加強(qiáng)協(xié)作，助力探索房地產(chǎn)發(fā)展新模式，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。11月8日，該基金已正式落地。

防范和化解房地產(chǎn)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一直在路上，然而“保交樓”已然成為防止行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散并惡化為社會(huì)面風(fēng)險(xiǎn)的保衛(wèi)戰(zhàn)。仗怎么打，各地政府和金融國(guó)家隊(duì)正積極研究并通過(guò)實(shí)戰(zhàn)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)保衛(wèi)戰(zhàn)的成功奠定了制度和經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)。

五、房企自救+多部門(mén)參與“保交樓”，有效提振市場(chǎng)信心

日前，金科股份表示將暫停償付到期債務(wù)，全力推進(jìn)保交樓。

據(jù)陽(yáng)光城集團(tuán)官微消息，10月，全集團(tuán)上下開(kāi)足馬力，全力沖刺，在12個(gè)區(qū)域、若干城市踐行美好交付行動(dòng)，在吹響決戰(zhàn)四季度號(hào)角的同時(shí)，增添了2萬(wàn)余套交付成績(jī)。1-10月，陽(yáng)光城已累計(jì)交付近7萬(wàn)套住宅。

10月17日，寶能官微發(fā)布消息稱(chēng)，已率先獲得了“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)資金支持。與此同時(shí)，全國(guó)多地已有多個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目收到“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)資金，有力地推動(dòng)了“保交樓、穩(wěn)民生”任務(wù)。

11月2日，西南證券發(fā)布《建材行業(yè)周報(bào)》稱(chēng)，“保交樓”推動(dòng)Q3地產(chǎn)鏈?zhǔn)杖霃?fù)蘇預(yù)計(jì)Q4延續(xù)：地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司陸續(xù)發(fā)布三季度報(bào)告，B端建材2022Q3 歸母凈利潤(rùn)的同比增速有所下滑，主要是受到計(jì)提信用減值損失影響，剔除該因素后，B 端建材企業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速降幅收窄，大宗業(yè)務(wù)受益于保交樓政策呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢(shì)。

根據(jù)中房協(xié)11月2日發(fā)布的《2022年第三季度房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況（城市篇）》：

2022年三季度，監(jiān)測(cè)的30個(gè)重點(diǎn)城市商品住宅新增供應(yīng)面積4945.99萬(wàn)平方米，較上季度減少1.4%，較去年同期減少41.9%。其中一線城市供應(yīng)面積總量1086.00萬(wàn)平方米，較上季度增加30.4%，較去年同期增加1.7%；二、三線城市供應(yīng)面積總量3859.98萬(wàn)平方米，較上季度減少7.8%，較去年同期減少48.2%。季度內(nèi)各月供應(yīng)量均明顯低于去年同期水平，單月同比跌幅均超過(guò)四成。

2022年三季度，監(jiān)測(cè)的30個(gè)重點(diǎn)城市商品住宅成交面積總量5054.64萬(wàn)平方米，較上季度增加6.2%，比去年同期減少30.0%，較上季度同比跌幅（-50.8%）明顯收窄。其中一線城市成交總量879.60萬(wàn)平方米，較上季度增加49.1%，同比增加2.3%；二、三線城市成交總量4175.04萬(wàn)平方米，較上季度增加0.1%，同比減少34.4%。

“保交樓”仍在繼續(xù)，各層面的積極應(yīng)對(duì)已初見(jiàn)成效，至少已有效阻止了風(fēng)險(xiǎn)在社會(huì)面的傳播，接下來(lái)就是妥善安置、步步為營(yíng)，最終各個(gè)擊破。