證券日報10月12日報道，周三美股的暴跌引發(fā)了歐美、亞太股市的跟風，A股也未能幸免。在回答A股該如何擺脫美股的羈絆這個問題之前，我們先要搞清楚美股下跌的原因。

對于美股的下跌，筆者認為主要有以下三個原因：

首先，美聯(lián)儲貨幣政策的失當是引發(fā)美股下調的重要原因之一。

自2015年12月份開啟本輪加息周期以來，美聯(lián)儲已經(jīng)加息八次，其中今年加息三次，利率上升至2%-2.25%目標區(qū)間內。芝加哥聯(lián)儲主席周三表示，在利率達到3%后，美聯(lián)儲可能停止加息。這意味著美聯(lián)儲還有三次加息的可能。

縱觀美聯(lián)儲的貨幣政策，其最顯著的特點是“唯我獨尊”：一切從本國需要出發(fā)，不顧其他經(jīng)濟體的感受，甚至不惜傷害其他經(jīng)濟體利益來滿足本國的需要，這導致美國的“朋友圈”越來越小。

美聯(lián)儲持續(xù)加息帶來的后果之一就是推升了美債收益率。周三，10年期美債收益率升至3.252%，刷新七年來最高紀錄。在美聯(lián)儲堅定繼續(xù)加息的背景下，市場對利率飆升的擔憂越來越重。對美債收益率的日益恐懼，加劇了投資者對美股的擔憂。

就連美國總統(tǒng)特朗普都說美聯(lián)儲“瘋了”。如果美聯(lián)儲不糾正現(xiàn)行貨幣政策方向，那么，周三美股的表現(xiàn)則只會是開始，后續(xù)有可能時不時的就來這么一下。

其次，美國挑起的貿(mào)易戰(zhàn)，尤其是中美貿(mào)易戰(zhàn)，現(xiàn)在及未來都將成為重傷美股的重要因素。

自特朗普當選美國總統(tǒng)至今年2月份，道指累計上漲超過30%。特朗普將之視為自己的功勞。

但從今年2月份開始，美國加大對我國的貿(mào)易爭端力度。3月22日，美方宣布“因知識產(chǎn)權侵權問題對中國商品征收500億美元關稅，并實施投資限制”。4月4日，美方發(fā)布了加征關稅的商品清單，將對我國輸美的1333項500億美元的商品加征25%的關稅。中美貿(mào)易戰(zhàn)至此正式打響。在中美貿(mào)易戰(zhàn)打響的同時，特朗普還與其他經(jīng)濟體的貿(mào)易摩擦不斷加劇。

從中美貿(mào)易戰(zhàn)打響之后，我國本著有理有利有節(jié)的方針進行應對，但美方卻變本加厲，一意孤行，為美國經(jīng)濟和股市運行埋下了隱患?，F(xiàn)在美股的暴跌，即是對失道寡助的貿(mào)易戰(zhàn)作出的反應。

第三，在美方挑起貿(mào)易戰(zhàn)和美聯(lián)儲持續(xù)加息的背景下，美股投資者對“讓制造業(yè)回歸美國”、產(chǎn)業(yè)鏈的安全產(chǎn)生了疑問。這也是導致美股下跌的原因之一。

美國國內金融界認為，美國經(jīng)濟“非常好”，預計今年美國GDP將增長3.2％。

但IMF卻不這樣認為。IMF的最新報告指出，美國財政刺激繼續(xù)增加，勢頭依然強勁，但2019年的經(jīng)濟增速預期受最近的貿(mào)易措施，例如對價值2000億美元的中國商品征收額外關稅的影響而下調。IMF預測，特朗普的減稅計劃將使今年美國GDP增速保持在2.9％，但明年會降至2.5％。在這樣的經(jīng)濟預期下，美股的下跌就會成為必然。

筆者認為，在洞悉了美股下跌的主要原因之后，我們就應該采取措施將美股對A股的影響降低到最小。

首先，貨幣政策在全力支援實體經(jīng)濟的同時，也應該在金融體系、資本市場的穩(wěn)定上有所作為。就像2015年那樣，央行應擇機適度對證金公司等機構注入流動性，主動承擔起維護資本市場穩(wěn)定的重任。

其次，在積極穩(wěn)妥應對貿(mào)易戰(zhàn)的同時，也要廣辟“朋友圈”，此消彼長，維護外貿(mào)格局的總體穩(wěn)定。

第三，減稅降費力度可以再大一些，各領域深化改革的進程要加快，傳統(tǒng)行業(yè)轉型升級的政策措施要落地生根，對經(jīng)濟新動能的培育要不遺余力?？傊?，就是要采取各種政策措施讓國內經(jīng)濟活起來，實現(xiàn)新舊動能的順利切換，主動抵御國際經(jīng)濟波動帶來的沖擊。

第四，資本市場的改革要提速提質，落實好已經(jīng)推出的改革措施，謀劃好促進市場發(fā)展的頂層設計，進一步優(yōu)化市場的投融資環(huán)境。

筆者認為，只要各部門齊心協(xié)力做好以上四個方面的工作，就能最大限度的減少美股對A股的羈絆，實現(xiàn)A股市場穩(wěn)健發(fā)展的愿景。

（原題為《今日視點：A股該如何擺脫美股的羈絆？》）