風(fēng)險較大的地區(qū)怎么辦？

前幾年地方政府隱性債務(wù)過快增長引起中央高度關(guān)注。2017年以來，中央層面多次強(qiáng)調(diào)，堅決遏制隱性債務(wù)增量。

2017年12月，財政部明確，積極穩(wěn)妥化解存量隱性債務(wù)。堅持中央不救助原則，做到“誰家的孩子誰抱”，堅決打消地方政府認(rèn)為中央政府會“買單”的“幻覺”，堅決打消金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為政府會兜底的“幻覺”。

2018年，中共中央、國務(wù)院下發(fā)給地方《關(guān)于防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險的意見》。此后，全國多地透露出了召開隱性債務(wù)統(tǒng)計培訓(xùn)工作，培訓(xùn)內(nèi)容包括傳達(dá)《地方政府隱性債務(wù)統(tǒng)計監(jiān)測方案》，講解《財政部地方全口徑債務(wù)清查統(tǒng)計填報說明》、《政府隱性債務(wù)認(rèn)定細(xì)則》等。

此后多地政府出臺的隱債化解方案都要求，要確保在5-10年內(nèi)將隱性債務(wù)化解完畢，外界就此解讀，全國層面需在2028年前實(shí)現(xiàn)隱性債務(wù)清零。

近年來，隨著各地政府積極化解隱性債務(wù)，地方政府隱性債務(wù)增量得到有效遏制。

去年12月，許宏才在新聞發(fā)布會上表示，總的來看，近年來隱性債務(wù)風(fēng)險穩(wěn)步緩釋，風(fēng)險總體可控。防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險，終極目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)全國范圍全面消除隱性債務(wù)，并建立長效監(jiān)管制度框架，清除隱性債務(wù)形成的土壤環(huán)境，堅決不留后患。

在京滬粵實(shí)施“全域無隱性債務(wù)試點(diǎn)”之前，另一場隱債化解試點(diǎn)已在一批財政壓力較大、經(jīng)濟(jì)實(shí)力偏弱的地區(qū)展開。

此前有媒體披露，2019年化解隱性債務(wù)的實(shí)踐中，監(jiān)管部門推出建制縣（區(qū)）隱性債務(wù)化解試點(diǎn)方案。具體而言，地方政府向監(jiān)管部門上報方案，批準(zhǔn)后即可納入試點(diǎn)，納入試點(diǎn)后可發(fā)行地方政府債券（省代發(fā)）置換部分隱性債務(wù)。

財政部2021年8月曾對外公布，截至當(dāng)年7月末，用于建制縣區(qū)隱性債務(wù)風(fēng)險化解試點(diǎn)的6128億元再融資債券額度已發(fā)行6095億元。一些地方政府的公開文件中也披露了有關(guān)信息。

例如，寧夏2020年預(yù)算執(zhí)行情況就提到，“成功爭取永寧縣建制縣隱性債務(wù)風(fēng)險化解全國試點(diǎn)，獲得風(fēng)險化解再融資債券55億元，及時消除重大債務(wù)風(fēng)險隱患?！?

河南省《2021年省級第二次預(yù)算調(diào)整方案（草案）》提到，“財政部下達(dá)我省償還建制縣區(qū)試點(diǎn)存量債務(wù)的債務(wù)限額358億元，已分配209.2億元，本次分配剩余限額148.8億元……”

楊業(yè)偉團(tuán)隊去年12月發(fā)文指出，2021年隱性債務(wù)顯性化遵循“托底+清零”的邏輯推進(jìn)。2020年以來財政部已經(jīng)審批了兩輪隱債置換額度，第一輪額度6128 億元主要用于建制區(qū)縣，且明顯偏向于隱債負(fù)擔(dān)重的區(qū)域，用于“托底”，這一額度已于2021年9月用完。重點(diǎn)向重債地區(qū)傾斜，例如最多的天津、重慶等地獲得500億元左右規(guī)模。

第二輪隱債置換額度則向廣東、北京分配，目的是助力隱債的“清零”。目前（截至2021年12月底）這一部分置換規(guī)模已經(jīng)接近3000億元。

楊業(yè)偉團(tuán)隊認(rèn)為，考慮到偏遠(yuǎn)且隱性債務(wù)負(fù)擔(dān)重的區(qū)域，自身財力有限，按進(jìn)度壓降隱債規(guī)模對地方存在越來越大的壓力，隨著十年化債持續(xù)推進(jìn)，隱性債務(wù)顯性化可能成為后續(xù)化解的重要路徑之一，但出于防范道德風(fēng)險以及區(qū)域債務(wù)限額水平，這一過程無法一蹴而就，而是分年穩(wěn)步推進(jìn)。

平安證券劉璐團(tuán)隊認(rèn)為，“全域無隱性債務(wù)試點(diǎn)”是為了加快隱性債務(wù)化解的進(jìn)度，其中，發(fā)行再融資債置換隱性債務(wù)就是配套措施之一?！叭驘o隱性債務(wù)試點(diǎn)”屬于“獎勵先進(jìn)”，“建制縣區(qū)隱性債務(wù)化解試點(diǎn)”則屬于“扶助后進(jìn)”。

興證固收黃偉平團(tuán)隊認(rèn)為，伴隨著新型再融資債的發(fā)行放量，通過新型再融資債進(jìn)行隱性債務(wù)置換的范圍也有不斷擴(kuò)容的趨勢：一方面向更多的?。ㄗ灾螀^(qū)/直轄市）擴(kuò)容，另一方面或從建制縣向建制縣（區(qū)）乃至于更高的行政層級擴(kuò)容。

值得一提的是，除了部分“家底”雄厚的省市率先啟動試點(diǎn)外，陜西省漢中市、興平市、榆林市定邊縣等地區(qū)也已成立隱性債務(wù)“清零”試點(diǎn)專班。

陜西省漢中市政府2021年12月27日發(fā)布關(guān)于成立隱性債務(wù)清零試點(diǎn)工作專班的通知，成為第一個開展隱債清零試點(diǎn)的地級市。目前漢中市政府網(wǎng)站已搜索不到有關(guān)文件。

在此之前，陜西省興平市（縣級市，由咸陽市代管）在12月23日發(fā)布成立興平市隱性債務(wù)試點(diǎn)清零工作專班的通知。12月21日，陜西省榆林市定邊縣召開縣政府常務(wù)會議，研究成立定邊縣政府隱性債務(wù)“清零”試點(diǎn)工作專班。

楊業(yè)偉表示：“部分經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對較弱的地區(qū)，如果其隱性債務(wù)的規(guī)模不大，自己努力一下可能就把隱性債務(wù)給清了。”

廣發(fā)固收劉郁團(tuán)隊預(yù)計，未來隱債“清零”試點(diǎn)范圍還將進(jìn)一步擴(kuò)大，可能仍沿著兩條主線擴(kuò)大。第一種是類似廣東、上海這種財力較強(qiáng)的地區(qū)，有足夠的財力在短時間內(nèi)化解隱性債務(wù)。另一種是隱性債務(wù)規(guī)模較小的地區(qū)，例如漢中市、榆林市定邊縣。

許宏才去年12月表示，財政部將支持上海、廣東等地區(qū)分區(qū)分批統(tǒng)籌推進(jìn)，依法依規(guī)全面清理存量隱性債務(wù)，確保按期完成試點(diǎn)任務(wù)?！拔覀儠鶕?jù)試點(diǎn)的進(jìn)展情況，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，再謀劃后一步安排?！?

（李麗對本文采訪整理亦有貢獻(xiàn)）