（文/潘昱辰 編輯/周遠(yuǎn)方）10月24日，是小鵬汽車(chē)一年一度的科技日。往年，這一天是小鵬最新技術(shù)成果的展示舞臺(tái)。然而在今年秋天，這家新勢(shì)力的處境卻略顯尷尬。

作為新技術(shù)的展示平臺(tái)，小鵬科技日已連續(xù)舉辦四年。但與去年公開(kāi)的首個(gè)量產(chǎn)800V高壓碳化硅平臺(tái)相比，今年科技日的展示更像是一次“版本更新”。被小鵬視作品牌立身之本的智能駕駛，再度占去了大部分篇幅。

小鵬汽車(chē)自動(dòng)駕駛副總裁吳新宙 圖片來(lái)源：小鵬汽車(chē)

然而，投資者或許能容忍新興企業(yè)為點(diǎn)“科技樹(shù)”而燒錢(qián)，但如果在市場(chǎng)上看不到獲得利潤(rùn)的希望，資本的耐心顯然是有限的。

24日當(dāng)天上午，小鵬在港交所跌去12.76%，報(bào)收27.35港元。而在科技日結(jié)束的當(dāng)晚，小鵬在美股隨眾中概股一道跳水，跌幅達(dá)11.93%。盡管隨后兩日小鵬在兩市“報(bào)復(fù)性”回漲，但相較今年年初，小鵬股價(jià)仍跌去了超過(guò)80%。

面對(duì)迫在眉睫的壓力，小鵬再一味強(qiáng)調(diào)自身的科技屬性，多少有點(diǎn)太“直男”。

“小鵬顯然高估了他們的主流消費(fèi)者——那些購(gòu)買(mǎi)15-20萬(wàn)車(chē)型的用戶(hù)——愿意掏錢(qián)為自動(dòng)駕駛等技術(shù)買(mǎi)單的意愿，”一位不愿透露姓名的知情人士對(duì)觀察者網(wǎng)表示，“在此基礎(chǔ)上去觀察，小鵬的戰(zhàn)略布局，甚至不同價(jià)格區(qū)間的車(chē)型推出次序，都有一些問(wèn)題。”

繼續(xù)“燒錢(qián)”：智能駕駛與飛行汽車(chē)

“科技日”現(xiàn)場(chǎng)，智能駕駛?cè)允侵鹘恰?

小鵬汽車(chē)自動(dòng)駕駛副總裁吳新宙表示，繼高速巡航輔助駕駛功能（NGP）后，小鵬汽車(chē)的城市NGP已于今年9月在廣州開(kāi)放，預(yù)計(jì)在明年上半年開(kāi)放到深圳、上海等更多城市。

“（智能駕駛）城市場(chǎng)景的落地，是邁向下半場(chǎng)的決定性一步。”據(jù)吳新宙透露，城市NGP的代碼量是高速NGP的6倍，需要更強(qiáng)的軟件能力。根據(jù)小鵬的規(guī)劃，2023年將是輔助駕駛的下半場(chǎng)起點(diǎn)，從2023年到2025年，將主要布局全場(chǎng)景輔助駕駛；2025年將向全面自動(dòng)駕駛和無(wú)人駕駛進(jìn)發(fā)。

而剛剛上市的小鵬G9，也成為國(guó)內(nèi)首個(gè)通過(guò)自動(dòng)駕駛封閉場(chǎng)地測(cè)試的在售量產(chǎn)車(chē)，將開(kāi)展自動(dòng)駕駛出租車(chē)（Robotaxi）業(yè)務(wù)。

除智能駕駛外，車(chē)機(jī)交互功能，以及去年已亮相的可騎乘機(jī)器馬和飛行汽車(chē)也再度登場(chǎng)。其中，小鵬首個(gè)電動(dòng)垂起試驗(yàn)樣車(chē)已完成首飛，預(yù)計(jì)于2024年量產(chǎn)。不過(guò)從現(xiàn)場(chǎng)演示視頻來(lái)看，這款車(chē)型更像是將一臺(tái)大號(hào)無(wú)人機(jī)架于汽車(chē)車(chē)頂，帶動(dòng)整車(chē)垂直上升。

小鵬飛行汽車(chē) 圖片來(lái)源：小鵬汽車(chē)

在不少人看來(lái)，從產(chǎn)品格局到技術(shù)路徑，小鵬都是國(guó)內(nèi)新勢(shì)力中較像特斯拉的一家。就連飛行汽車(chē)以及機(jī)器馬這樣的“期貨”，也和SpaceX等科技公司有異曲同工之妙。

對(duì)此，小鵬汽車(chē)創(chuàng)始人何小鵬曾在接受央視財(cái)經(jīng)采訪中表示，特斯拉既是友軍又是對(duì)手，是行業(yè)里很好的標(biāo)桿：“小鵬汽車(chē)在風(fēng)格上可能和特斯拉有些相像，但我和馬斯克的風(fēng)格不太一樣?！?

然而，投資者卻并未像對(duì)待特斯拉那樣，給予小鵬更多的估值。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，小鵬的科技投入在收縮。如果小鵬技術(shù)人員們?cè)诳萍既丈险故境鰜?lái)的熱情是貨真價(jià)實(shí)的話(huà)，這或許只能解讀為投資者意志。

今年第二季度，其研發(fā)支出為12.65億元，不僅低于同期蔚來(lái)，甚至被此前一直墊底的理想反超。相應(yīng)地，小鵬第二季度的銷(xiāo)售、一般及行政開(kāi)支為16.65億元，同比增長(zhǎng)61.5%，支出與增速均高于同期研發(fā)費(fèi)用。

技術(shù)“期貨”，撐不起當(dāng)期產(chǎn)品

因?yàn)?，與面向未來(lái)科技的軍備競(jìng)賽相比，小鵬在產(chǎn)品端正在面臨現(xiàn)實(shí)的壓力。

就在科技日當(dāng)天上午，特斯拉中國(guó)宣布Model 3及Model Y全系降價(jià)，平均降幅達(dá)到2萬(wàn)元。

來(lái)自特斯拉的價(jià)格波動(dòng)，素來(lái)是新能源車(chē)企頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。而對(duì)于小鵬汽車(chē)而言，由于旗下主力產(chǎn)品基本直接對(duì)標(biāo)Model 3與Model Y，無(wú)疑將受到此輪降價(jià)的直接沖擊。

同時(shí)，小鵬還必須面對(duì)中國(guó)新能源汽車(chē)內(nèi)卷加劇的現(xiàn)實(shí)。隨著長(zhǎng)安深藍(lán)SL03、比亞迪海豹等新品的陸續(xù)上市，小鵬過(guò)去兩年在中型純電動(dòng)轎車(chē)市場(chǎng)獨(dú)戰(zhàn)Model 3的局面，已不復(fù)存在。

根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，小鵬9月共交付8468輛，未能破萬(wàn)。其中已上市兩年的小鵬P7占到交付量的一半以上，而本應(yīng)承擔(dān)走量任務(wù)的小鵬P5僅交付2417輛，小鵬G3i僅交付1233輛。

整個(gè)第三季度，小鵬汽車(chē)總交付量為2.96萬(wàn)輛，月均銷(xiāo)量同樣未能過(guò)萬(wàn)，并連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比下滑，更連續(xù)兩個(gè)月被零跑、哪吒等二線(xiàn)新勢(shì)力反超。

上海某小鵬汽車(chē)門(mén)店