（文/潘昱辰 編輯/周遠(yuǎn)方）在過(guò)去一年取得超131萬(wàn)輛交付量的特斯拉，以大幅降價(jià)開(kāi)啟了新的一年。但據(jù)電動(dòng)汽車(chē)媒體Teslarati于3月20日?qǐng)?bào)道，摩根士丹利日前披露的一份報(bào)告內(nèi)容顯示，特斯拉的降價(jià)還不足以提振需求，尤其在中國(guó)市場(chǎng)，除非進(jìn)行更大力度的降價(jià)以適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。而投資者應(yīng)該為特斯拉的利潤(rùn)率收緊做好準(zhǔn)備。

摩根士丹利的分析師認(rèn)為，特斯拉的降價(jià)并沒(méi)有取得預(yù)想中的成功。相反，特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也紛紛跟進(jìn)降價(jià)，從而引發(fā)了一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。同時(shí)，全面價(jià)格戰(zhàn)的爆發(fā)也使得潛在消費(fèi)者繼續(xù)觀(guān)望，等待更多的促銷(xiāo)和折扣到來(lái)。

特斯拉門(mén)店 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

中國(guó)擁有全球最大的汽車(chē)市場(chǎng)，也是最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。客觀(guān)上，特斯拉在中國(guó)面對(duì)的新能源車(chē)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量，也要比其他任何地區(qū)都多。在特斯拉降價(jià)后，華為問(wèn)界、小鵬等新勢(shì)力品牌第一時(shí)間跟進(jìn)，比亞迪、長(zhǎng)安等傳統(tǒng)車(chē)企的新車(chē)型也在不斷壓低起售價(jià)格。蔚來(lái)、極氪等品牌雖沒(méi)有直接降價(jià)，但也以提供附屬權(quán)益的形式變相降低購(gòu)車(chē)成本。

除中國(guó)自主品牌外，包括寶馬、福特、日產(chǎn)、大眾在內(nèi)的都降價(jià)或提供激勵(lì)措施，以跟進(jìn)同特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)。其中3月初東風(fēng)系車(chē)企聯(lián)合湖北省政企補(bǔ)貼市場(chǎng)的做法更是引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。

在摩根士丹利看來(lái)，降價(jià)之所以有效，是因?yàn)檫@一商業(yè)行為直接戳中了消費(fèi)者的剛需。而新能源車(chē)企成立時(shí)間普遍有限，無(wú)法擁有穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)體系，因而降價(jià)基本是它們目前唯一可以控制的選項(xiàng)。

“盡管特斯拉仍被認(rèn)為是電動(dòng)汽車(chē)的領(lǐng)導(dǎo)者，在整體性能（包括續(xù)航里程、可靠性和充電基礎(chǔ)設(shè)施）方面領(lǐng)先于行業(yè)，但其售價(jià)正被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手壓低。”由此摩根士丹利認(rèn)為，車(chē)企降價(jià)已經(jīng)不是一時(shí)興起的行為，而是一種行業(yè)趨勢(shì)。此外，由于消費(fèi)者觀(guān)望態(tài)度導(dǎo)致汽車(chē)需求的價(jià)格彈性減弱，汽車(chē)銷(xiāo)售復(fù)蘇和訂單量也受到了抑制。按照行業(yè)預(yù)期，汽車(chē)訂單量本應(yīng)在3月得到回升。

事實(shí)上，特斯拉在去年10月就已進(jìn)行過(guò)一輪降價(jià)，今年年初的降價(jià)則是持續(xù)刺激市場(chǎng)的延續(xù)性行為。然而，降價(jià)并沒(méi)有為特斯拉中國(guó)帶來(lái)持續(xù)的訂單量增長(zhǎng)。

特斯拉Model 3 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，特斯拉累計(jì)銷(xiāo)量為11.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.7%。但值得一提的是，特斯拉直接售往國(guó)內(nèi)的車(chē)型數(shù)量?jī)H6萬(wàn)輛，剩余約一半銷(xiāo)量用于出口。這一表現(xiàn)僅與比亞迪宋一款車(chē)型的單月銷(xiāo)量相當(dāng)。

目前，特斯拉既有的Model 3車(chē)型上市已達(dá)6年，期間并未進(jìn)行過(guò)中期改款，而去年高達(dá)28%的毛利率，也為特斯拉提供了更大的降價(jià)空間。然而，隨著中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)品的層出不窮，已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)品周期末期的特斯拉除繼續(xù)降價(jià)外，也需推出更具產(chǎn)品力的新款車(chē)型以維持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

摩根士丹利也表示，特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，無(wú)論是傳統(tǒng)車(chē)企還是新勢(shì)力都將繼續(xù)努力追趕領(lǐng)先者，推動(dòng)新能源汽車(chē)領(lǐng)域的重組和整合，因此，投資者必須對(duì)特斯拉利潤(rùn)率的降低做好準(zhǔn)備。

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