8.力推注冊制改革：頭等大事，股權(quán)崛起

肖鋼主席和滬深交易所領(lǐng)導(dǎo)均表示，2015年將推出注冊制，并列為證監(jiān)會頭等大事。

預(yù)計注冊制10月前后推出，取決于《證券法》修訂進展。

注冊制改革帶來審核、定價與監(jiān)管的新變化。1）預(yù)計最終推出的注冊制，一方面在審核、定價和監(jiān)管上有新的改變和突破，另一方面將有適當(dāng)?shù)墓?jié)奏控制，有一定的審核，屬于漸進式改革方案，而不是無限供給的方案。2）審核改革：下放到交易所。由證監(jiān)會進行形式審核、交易所進行實質(zhì)審核；3）定價改革：市場化定價。4）監(jiān)管改革：放松事前，加強事中和事后。

注冊制對經(jīng)濟的影響：推動股權(quán)融資崛起，促進轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。

注冊制對市場的影響：奠定長期繁榮之基，推動估值趨于合理。

9.頂層設(shè)計國企改革：大風(fēng)口大象起舞

《政府工作報告》強調(diào)“深化國企改革”。發(fā)改委副主任穆虹表示，可以期待國企改革系列方案2015年出臺。

2015年國企改革頂層設(shè)計方案出臺，將成為資本市場重大風(fēng)口，增強企業(yè)活力、提高效率，提升A股國企上市平臺估值水平，央企大象也能起舞。

新一輪國企改革有六大亮點：1）國企分類三類并二類?？赡苡稍瓉淼墓姹Ｕ项?、特定功能類、商業(yè)競爭類三大類，并為公益類和商業(yè)類兩大類，國企改革的空間更大，操作性更強；2）準入放開是混合所有制改革的重點；3）國企資產(chǎn)證券化和混合所有制深度嵌合；4）國資管理未來從管人、管事、管資產(chǎn)到只管資本；5）股權(quán)激勵和員工持股有望取得突破；6）資本市場將是支撐國企改革重要力量。各省均強調(diào)提高國企資產(chǎn)證券化率，改革的方方面面都涉及到資本市場，資本市場是本輪混合所有制改革的主要平臺。

尚待解決的問題：如何在推動以混合所有制、證券化、股權(quán)激勵、員工持股等為核心的國企改革的同時，防止國有資產(chǎn)的流失。這在《政府工作報告》中有強調(diào)。

10.利率市場化和人民幣國際化：臨門一腳

預(yù)計存款保險制度2015年上半年出臺，存款利率上限2015年放開，年底人民幣納入SDR籃子。目前存款利率上浮空間為30%，參考貸款利率市場化經(jīng)驗，有可能配合再降1-2次息完全放開上浮區(qū)間。

周小川行長認為存款保險制度2015年上半年就可以出臺?！按婵畋ｋU制度作為金融改革重要的一步棋，已經(jīng)經(jīng)過了一段時間緊鑼密鼓的準備，2014年年末時已經(jīng)把存款保險條例公開征求了意見。征求完意見，結(jié)果總體也都是正面的，這就說明成立存款保險的機制，各方面條件已經(jīng)基本成熟，我個人估計，2015年上半年就可以出臺?！?

周小川行長認為存款利率上限2015年有很大概率放開?！拔覀冸x利率市場化也就是最后的存款利率上限的解除已經(jīng)非常近了。2015年如果能有一個機會，可能存款利率上限就放開了，大家期望中的最后一步就走出來了，這個概率應(yīng)該說是非常高的?！?

央行正積極推動人民幣納入SDR籃子，“2015年國際貨幣基金組織IMF將對特別提款權(quán)也就是SDR的貨幣籃子，進行五年一次的評審。大家都知道，五年以來，人民幣國際化的進程發(fā)展得很快，現(xiàn)在人民幣已經(jīng)是全球第二大的貿(mào)易融資貨幣，第六大交易貨幣，有許多的國家和地區(qū)貨幣當(dāng)局也用人民幣作為儲備貨幣?！薄跋Ｍ穑↖MF）的同事能夠充分地考慮人民幣國際化的進展，使人民幣在可見的、不遠的將來能夠成為SDR的籃子貨幣。”