【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 王英良】

全球“去美元化”正像一場(chǎng)民族國(guó)家自發(fā)自覺的“避險(xiǎn)運(yùn)動(dòng)”風(fēng)起云涌。

據(jù)伊朗官方通訊社1月2日?qǐng)?bào)道，伊朗銀行計(jì)劃將引入盧布、土耳其里拉、印度盧比和阿聯(lián)酋迪拉姆等貨幣納入新外匯系統(tǒng)，以減少美元限制伊朗央行的國(guó)際結(jié)算。此前，伊朗已經(jīng)將人民幣和歐元、阿聯(lián)酋迪拉姆并列為其三大外匯貨幣。據(jù)伊朗金融論壇報(bào)的數(shù)據(jù)，截至2022年12月，伊朗的外匯儲(chǔ)備中人民幣資產(chǎn)占比已經(jīng)達(dá)到21%。

12月22日，彭博社發(fā)表題為《突然每個(gè)人都在尋找美元的替代品》的文章，文章指出，苦于美元的過于強(qiáng)勢(shì)和美元武器化威脅，很多亞洲經(jīng)濟(jì)體正在嘗試去美元化，如孟加拉、哈薩克斯坦和老撾都在與中國(guó)協(xié)商在雙邊貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算；印度也宣稱要推動(dòng)盧比國(guó)際化，并且和阿聯(lián)酋開啟了雙邊支付機(jī)制，此外，印度還在模仿SWIFT開發(fā)自己的支付系統(tǒng)等等。

各國(guó)對(duì)美元的反叛，首先源自于美元霸權(quán)以及美元已成為地緣政治的工具。2022年2月，美國(guó)采取凍結(jié)外匯儲(chǔ)備的辦法對(duì)俄羅斯進(jìn)行金融制裁，讓不少國(guó)家感受到了全球美元貨幣體制下的威脅。

與之關(guān)聯(lián)的客觀事實(shí)是，美元作為儲(chǔ)備貨幣的價(jià)值以及美元資產(chǎn)的實(shí)際吸引力已經(jīng)下降。在今年初，美元在國(guó)際支付結(jié)算業(yè)務(wù)中占比持續(xù)下降；各國(guó)無需SWIFT的結(jié)算系統(tǒng)如雨后春筍一樣被投入使用；全球數(shù)字貨幣方興未艾。由于與中東國(guó)家結(jié)構(gòu)性矛盾激化，美元的石油之“錨”已經(jīng)出現(xiàn)動(dòng)搖，黃金在各國(guó)央行政策的分量陡然增加；美國(guó)面臨金融危機(jī)和全球疫情爆發(fā)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)肆然采取大規(guī)模量化寬松（QE）政策，推動(dòng)通脹和美元資產(chǎn)泡沫向全球蔓延；在美國(guó)采取緊縮政策遏制通脹時(shí)，又給金融體系脆弱的經(jīng)濟(jì)體造成金融動(dòng)蕩。

美元作為各國(guó)外匯儲(chǔ)備的比例在逐漸下降

美元的信用近年來已經(jīng)受到了極大地削弱，今年以來全球出現(xiàn)密集減持美元國(guó)債風(fēng)潮：2022年，日本連續(xù)三個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債，9月所持美國(guó)國(guó)債環(huán)比減少796億美元，持倉(cāng)降至約1.1萬億美元。截至2022年9月末，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債9336億美元，環(huán)比下降382億美元，創(chuàng)2010年6月以來新低。

加速人民幣國(guó)際化是必然且理性的選擇

美元是美國(guó)的法定貨幣，在二戰(zhàn)后取代了英鎊成為全球主導(dǎo)貨幣，美元就成為了美國(guó)霸權(quán)與實(shí)力的一個(gè)政治符號(hào)，這種符號(hào)以及實(shí)際功能隨著美國(guó)綜合國(guó)力以及具體國(guó)家間競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系變化而出現(xiàn)變動(dòng)。目前看，美元與美國(guó)霸權(quán)呈現(xiàn)出相互加持、相互推動(dòng)的螺旋，美元雖然一家獨(dú)大，但全球貨幣圍繞美元而展開的分化運(yùn)動(dòng)始終伴隨，在全球貨幣市場(chǎng)中始終存在“去美元化”的現(xiàn)象。

目前的全球化一定程度上就是美元體系下的全球化。在金融結(jié)構(gòu)方面，貨幣的國(guó)際地位是衡量一國(guó)綜合國(guó)力大小的一個(gè)重要標(biāo)尺，在全球各大地區(qū)，無論是從貿(mào)易計(jì)價(jià)、大宗結(jié)算，還是從外匯交易或從外匯儲(chǔ)備角度來看，美元都扮演著主導(dǎo)性貨幣的角色。美國(guó)視中國(guó)為霸權(quán)“挑戰(zhàn)國(guó)”，并定義這種挑戰(zhàn)是全方位的，貨幣領(lǐng)域是美方始終捍衛(wèi)的“一畝三分地”。隨著中國(guó)在貿(mào)易及投資等與全球的融合逐步加深，也理所應(yīng)當(dāng)?shù)貢?huì)尋求匹配本國(guó)經(jīng)濟(jì)與政治地位的貨幣權(quán)利。由此，中美競(jìng)爭(zhēng)有了新的維度。

客觀講，中國(guó)曾在一較長(zhǎng)時(shí)段內(nèi)受益于美元貨幣效能。在改革開放初期，中國(guó)就有意識(shí)地推動(dòng)人民幣國(guó)際化，主要是通過香港渠道運(yùn)作人民幣“出?！睋Q取大額外匯（主要是美元）以便利中國(guó)企業(yè)開展對(duì)外直接投資。

上世紀(jì)80年代，美國(guó)主導(dǎo)的“外包—貿(mào)易”為主的全球化早期道路，使得大量初級(jí)制品開始由中國(guó)生產(chǎn)（外包代工），中國(guó)利用廉價(jià)的土地和勞動(dòng)力，實(shí)施出口加工，以出口貿(mào)易賺取外匯美元。在近半個(gè)世紀(jì)的生產(chǎn)中，中國(guó)積累了海量的美元，出于對(duì)美元財(cái)富保值增值的需要，中國(guó)較長(zhǎng)時(shí)期用外匯購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，中美在這一領(lǐng)域形成了較深度的相互依賴，但美國(guó)國(guó)債的收益率并不穩(wěn)定。

盡管存在相互依賴，但是中國(guó)并未利用這種依賴在諸如涉臺(tái)等議題上進(jìn)行反制，獲取特定的戰(zhàn)略利好。中國(guó)的發(fā)展本身受益于美元貨幣體系，而由于存在路徑依賴，中國(guó)如果動(dòng)用這一手段，就可能產(chǎn)生“殺敵一萬，自損八千”的后果。

同時(shí)，中國(guó)也積極利用豐富的外匯開展對(duì)美直接投資。中美在這一領(lǐng)域缺少規(guī)范，雙方都是“摸著石頭過河”，為規(guī)范中國(guó)投資，美國(guó)政府頒布了一系列立法和行政命令試圖阻止中國(guó)在美實(shí)施對(duì)軍民兩用技術(shù)以及戰(zhàn)略性資產(chǎn)的收購(gòu)，只容許中國(guó)在美國(guó)的投資有助于美國(guó)就業(yè)，而非讓中國(guó)通過美元投資獲取先進(jìn)的技術(shù)。

在特朗普簽署《外國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估現(xiàn)代化法案”(FIRRMA)》后，中國(guó)對(duì)美直接投資額出現(xiàn)斷崖下降，在2021年就沒有發(fā)生單筆超過10億美元的投資。在這種形勢(shì)下，美國(guó)還在不斷加強(qiáng)國(guó)內(nèi)的增量立法，形成了可對(duì)中國(guó)投資實(shí)施介入的法律體系，獲取新的執(zhí)法依據(jù)，以增強(qiáng)本國(guó)主動(dòng)性和自由裁量權(quán)。

這些立法包含了此前的1950年《國(guó)防生產(chǎn)法》、1977年《美國(guó)海外反腐敗法》、1977年《國(guó)家緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》、1988年《?？松チ_里奧修正案》（Exon-Florio）、1992年“伯德修正案”、2007年外國(guó)投資與國(guó)家安全法（FINSA）、2012年《馬格尼茨基人權(quán)法》、2020年《外國(guó)公司問責(zé)法案》及新近由拜登政府推出的《美國(guó)反腐敗戰(zhàn)略》，美國(guó)對(duì)使用美元結(jié)算的國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)的可干預(yù)渠道和契機(jī)逐漸增多。

通過這些法案，美國(guó)政府及執(zhí)法機(jī)構(gòu)可以迅速地以各類理由制裁特定的跨國(guó)公司或國(guó)家實(shí)體。中國(guó)擴(kuò)大并加速人民幣國(guó)際化就成為一種必然且理性的選擇。

人民幣國(guó)際化的路徑：從東盟到非洲大陸

布雷頓森林體系確立后，美元就成為全球核心儲(chǔ)備貨幣、最重要的錨定貨幣、最重要的國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融交易貨幣、最主要的救世貨幣。人民幣的國(guó)際化首要沖擊的是全球市場(chǎng)對(duì)美元的路徑依賴，這是一個(gè)緩慢的由“量變”趨向“質(zhì)變”的過程，這一過程會(huì)比較漫長(zhǎng)，要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)有賴于中國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)治理能力，同時(shí)須提升中國(guó)的國(guó)際政治領(lǐng)導(dǎo)力。而根據(jù)實(shí)際，中國(guó)周邊國(guó)家以及“一帶一路”沿線國(guó)家是人民幣國(guó)際化的優(yōu)先方向。

2014年成立營(yíng)業(yè)的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)（東興試驗(yàn)區(qū)）東盟貨幣結(jié)算中心。 羅盛/攝

人民幣的國(guó)際化最直觀地表現(xiàn)在人民幣在全球貨幣市場(chǎng)的權(quán)重變化。2014年2月，人民幣取代了瑞士法郎，成為全球第七大支付貨幣。

根據(jù)2022年1月SWIFT的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，在主要貨幣的支付金額排名中，美元、歐元、英鎊分別以40.51%、36.65%、5.89%的占比位居前三位；日元占比降至2.58%，從此前的第四位下滑一位，降至第五；人民幣上升一位，躋身全球第四大活躍貨幣。

中國(guó)人民銀行在9月發(fā)布的《2022年人民幣國(guó)際化報(bào)告》顯示，2021年銀行代客人民幣跨境收付金額合計(jì)為36.6萬億元，同比增長(zhǎng)29.0%，收付金額創(chuàng)歷史新高。人民幣跨境收支總體平衡，全年累計(jì)凈流入4044.7億元。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成（COFER）數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的占比達(dá)2.88%，較2016年人民幣剛加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子時(shí)上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，在主要儲(chǔ)備貨幣中排名第五位。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有80多個(gè)境外央行或貨幣主管機(jī)構(gòu)將人民幣納入外匯儲(chǔ)備。這反映出盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到疫情襲擾，但是在人民幣國(guó)際化進(jìn)程中依然亮點(diǎn)頻出。

由于歷史淵源以及豐富的邊貿(mào)和不斷發(fā)展的區(qū)域貿(mào)易，東盟國(guó)家是人民幣國(guó)際化程度最高的區(qū)域，也是中國(guó)實(shí)施區(qū)域人民幣國(guó)際化的成功案例所在。