四、 我今天的判斷和未來的交易假設(shè)

我的實時判斷都在我的日記里面。我的日記是寫給我自己的，所以，是最真實的。

接下來是我最新的日記，與大家分享。還是那句話，僅僅是我個人的判斷，毫不重要，重要的是市場何時給我驗證的信號。

第一、基本交易假設(shè)改變了嗎？

我現(xiàn)在的確有些改變了基本假設(shè)。原因是，到達(dá)2600不是我希望看到的正常調(diào)整模式，而是恐慌性拋售。情緒會傳染。我現(xiàn)在必須假設(shè)情緒要傳染過去。歐洲是弱不禁風(fēng)的。美國同樣是。更關(guān)鍵，87年黑色星期一之后美聯(lián)儲宣布無限制提供流動性。這對緩解市場情緒非常有幫助，而現(xiàn)在的美聯(lián)儲有什么工具呢？

所以，股票多頭要做好更壞的準(zhǔn)備。市場可能下探到2500。交易員需要根據(jù)自身倉位特點進(jìn)行調(diào)整。

第二、那么，美股牛市結(jié)束了嗎？

我認(rèn)為，牛市遠(yuǎn)沒有結(jié)束，因為宏觀因子還未發(fā)生反轉(zhuǎn)。但是：

的確有一種可能性，如果市場的情緒無法得到迅速恢復(fù)的話，會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面沖擊。如果產(chǎn)生了負(fù)面沖擊，宏觀經(jīng)濟(jì)和公司盈利都會出現(xiàn)負(fù)面增長，如果是那樣，牛市就真的可能結(jié)束了。只是目前看，對比1987年和1929年的經(jīng)驗，這一切都還沒有發(fā)生。

即便從市場看，一個大的美股頂部都是圓形頂。也就是說，多頭不用慌，至少還有逃命的機會。

第三、接下來最重要的事情是什么？

等待一次反彈，確認(rèn)市場的方向。

（本文首發(fā)于微信公眾號“全球宏觀投機”，觀察者網(wǎng)經(jīng)作者授權(quán)后發(fā)表）