對(duì)特朗普經(jīng)濟(jì)政策議程的主流批評(píng)觀點(diǎn)認(rèn)為，幾乎不可能靠加征關(guān)稅來(lái)彌補(bǔ)減稅計(jì)劃的成本。

根據(jù)研究機(jī)構(gòu)賓大-沃頓預(yù)算模型研究中心（PWBM）估計(jì)，特朗普的計(jì)劃將在未來(lái)10年內(nèi)令美國(guó)新增5.8萬(wàn)億美元赤字。而立場(chǎng)保守的智庫(kù)稅務(wù)基金會(huì)（Tax Foundation）估計(jì)，特朗普關(guān)于加班費(fèi)免收聯(lián)邦稅的新計(jì)劃將在未來(lái)10年內(nèi)令美國(guó)政府再損失2270億美元收入。

然而，彼得森研究所的奧布斯特菲爾德與金伯利·克勞辛（Kimberly Clausing）均認(rèn)為，如果對(duì)所有商品加征50%的關(guān)稅，特朗普政府最多只能增加7800億美元的財(cái)政收入。

耶魯大學(xué)的特德斯奇指出：“如果我們想用關(guān)稅完全取代所得稅提供的財(cái)政收入，需要征收至少66.7%的關(guān)稅。還要記得，人們會(huì)開(kāi)始尋找替代進(jìn)口，別的國(guó)家也會(huì)發(fā)動(dòng)關(guān)稅報(bào)復(fù)等等。那個(gè)等式不可能成立，你需要加征的關(guān)稅率恐怕還遠(yuǎn)不夠高。”

IBM副董事長(zhǎng)、前特朗普白宮最高經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)加里·科恩（Gary Cohn）9月初對(duì)哥倫比亞廣播公司（CBS）表示，他認(rèn)為國(guó)會(huì)不太可能通過(guò)特朗普的稅收計(jì)劃?！拔掖_實(shí)認(rèn)為，參眾兩院正出現(xiàn)越來(lái)越多的反對(duì)聲，可以說(shuō)民主、共和兩黨都反對(duì)會(huì)帶來(lái)巨額赤字的稅收計(jì)劃?！?

部分投資者與經(jīng)濟(jì)學(xué)家還擔(dān)心特朗普試圖削弱美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性。

在上次任期內(nèi)，特朗普多次在當(dāng)時(shí)的推特上公開(kāi)抨擊美聯(lián)儲(chǔ)主席杰伊·鮑威爾（Jay Powell），并一度宣稱鮑威爾是比中國(guó)更嚴(yán)重的“美國(guó)之?dāng)场薄?

特朗普至今仍對(duì)鮑威爾持批評(píng)態(tài)度。他上個(gè)月稱美聯(lián)儲(chǔ)“經(jīng)常犯錯(cuò)”，而自己的經(jīng)商背景意味著“我的直覺(jué)在很多情況下比美聯(lián)儲(chǔ)或美聯(lián)儲(chǔ)主席的更優(yōu)秀”。

在美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日宣布降息50個(gè)基點(diǎn)后，特朗普說(shuō)，這表明要么美國(guó)經(jīng)濟(jì)“非常糟糕”，要么美聯(lián)儲(chǔ)在“玩政治”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平。視覺(jué)中國(guó)

特朗普政府的前美國(guó)貿(mào)易代表、至今仍是這位前總統(tǒng)親密顧問(wèn)的羅伯特·萊特希澤（Robert Lighthizer）曾表示，希望削弱美元匯率，以促進(jìn)美國(guó)商品出口海外，更低的利率可能有助于這一政策的執(zhí)行。

特朗普競(jìng)選陣營(yíng)的部分成員認(rèn)為，近年來(lái)通脹率的飆升意味著美國(guó)政府應(yīng)該加大對(duì)貨幣政策的影響力。

拉弗說(shuō)：“不管是不是他本人的錯(cuò)，拜登都會(huì)被視作要對(duì)通脹問(wèn)題負(fù)責(zé)。這就是政治上的邏輯。在我看來(lái)，基于政治的邏輯，如果某人被廣泛期待應(yīng)解決某個(gè)問(wèn)題，他就要為事情的最終結(jié)果負(fù)責(zé)。如果他們（美聯(lián)儲(chǔ)）犯了錯(cuò)誤，做錯(cuò)了事，那些美聯(lián)儲(chǔ)的成員會(huì)面臨什么下場(chǎng)？沒(méi)有任何后果。他們甚至不會(huì)丟掉工作?！?

然而，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，任何試圖削弱美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的舉動(dòng)都可能引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，甚至可能誘發(fā)更嚴(yán)重的通脹。

曾在克林頓政府擔(dān)任財(cái)政部長(zhǎng)的哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授拉里·薩默斯（Larry Summers）表示：“人們之所以預(yù)期通脹不會(huì)長(zhǎng)期化是基于如下的判斷，即一個(gè)政治上獨(dú)立的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在通脹水平過(guò)于嚴(yán)重時(shí)采取限制措施。如果這樣的預(yù)期不存在了，意味著工資和物價(jià)會(huì)進(jìn)一步上漲，因?yàn)槿巳硕碱A(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)更高的通脹水平?！?

穆迪分析公司的贊迪則質(zhì)疑任何人為導(dǎo)致美元弱勢(shì)的提議。他說(shuō)：“我不知道特朗普打算如何讓美元持續(xù)貶值一段時(shí)間。他們可以試圖操縱美聯(lián)儲(chǔ)，推行非常寬松的貨幣政策。這也許會(huì)在短期內(nèi)奏效，但很快就會(huì)引發(fā)通脹，并產(chǎn)生極大的負(fù)作用?！?

一個(gè)多世紀(jì)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的政治獨(dú)立性都被寫進(jìn)了美國(guó)法律，意味著該機(jī)構(gòu)僅對(duì)國(guó)會(huì)而不是總統(tǒng)負(fù)責(zé)。而任何實(shí)質(zhì)性的改變，包括人事調(diào)整，都不能由行政部門強(qiáng)行通過(guò)，必須要獲得絕大多數(shù)立法者的支持。

在2012年至2016年擔(dān)任聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)歷史學(xué)家的加里·理查德森（Gary Richardson）說(shuō)：“國(guó)會(huì)設(shè)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的目的是讓任何總統(tǒng)都很難在一個(gè)任期內(nèi)干擾美聯(lián)儲(chǔ)的領(lǐng)導(dǎo)層。他們可以有許多抱怨，但美聯(lián)儲(chǔ)不必理會(huì)?！?

鮑威爾的美聯(lián)儲(chǔ)主席第二任期將在2026年5月結(jié)束，這意味著特朗普有條件在贏得大選后指定一名更容易受行政部門影響的繼任者。

然而，下一位美國(guó)總統(tǒng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7位理事的影響力依然十分有限。阿德里安娜·庫(kù)格勒（Adriana Kugler）的任期最早將在2026年1月結(jié)束，下一個(gè)空缺要到2030年克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的任期屆滿。

雖然特朗普試圖打消外界對(duì)于他將在鮑威爾任期結(jié)束前將其趕走的擔(dān)憂——專家稱，這種做法在法律層面是有爭(zhēng)議的——但特朗普設(shè)置了一個(gè)重要的前提。

“我會(huì)讓他（鮑威爾）完成任期，特別是當(dāng)我認(rèn)為他在做正確的事情時(shí)?！?

喬治·華盛頓大學(xué)政治學(xué)教授薩拉·賓德（Sarah Binder）認(rèn)為，如果特朗普的第二任期希望加強(qiáng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的干預(yù)，她預(yù)計(jì)國(guó)會(huì)將會(huì)“站出來(lái)維護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)”。

“歸根結(jié)底，這是一個(gè)要不要打破規(guī)范的問(wèn)題。特朗普愿意在行使總統(tǒng)權(quán)力的道路上走得多遠(yuǎn)？”

（原文發(fā)布在《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站評(píng)論版面，原標(biāo)題：“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)：一份重塑美國(guó)經(jīng)濟(jì)的激進(jìn)方案?！?Trumponomics: the radical plan that would reshape America's economy.）

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