非常榮幸今天下午來到中國人民大學做“中信大講堂·中國道路系列講座”的第十七次講座，感謝孔丹董事長和各位來賓。我講的題目是“中西方經(jīng)濟‘新常態(tài)’的比較與互動”，它既是思想方面的比較和互動，也是現(xiàn)實經(jīng)濟上的比較與互動，但我今天下午跟大家交流的主要是在思想方面。

由于中國在改革開放的進程中日益深度地參與“全球化”，不僅中國經(jīng)濟運行本身，而且關(guān)于中國宏觀經(jīng)濟政策的話語也“國際化”了。比如，大家現(xiàn)在常用的“新常態(tài)”和“供給側(cè)改革”的術(shù)語，本身是來自于翻譯，但其在中國政策實踐的內(nèi)涵則在不斷的變化演進之中。

我將先跟大家簡單地討論美國前財政部長薩默斯（Larry Summers）關(guān)于西方經(jīng)濟在2008年金融危機后陷入“長期停滯”的理論和新任世界銀行首席經(jīng)濟學家羅默（Paul Romer）對當前宏觀經(jīng)濟學的批評，并解讀我國宏觀經(jīng)濟政策的指導思想從“供給側(cè)改革是矛盾的主要方面”到“需求管理與供給側(cè)改革并重”的轉(zhuǎn)變。這個解讀可能是有爭議的：到底有沒有轉(zhuǎn)變？從官方正式的表述來看，措詞是比較微妙的。我的解讀純屬個人意見。

美國前財政部部長、哈佛大學前校長 Larry Summers

接著，我將在理論上和大家探討一個觀點：所謂“尋求宏觀經(jīng)濟學的微觀基礎(chǔ)”的以芝加哥大學盧卡斯為代表的學派實際上陷入了“組合謬誤”（fallacy of composition），而我們當前需要的恰恰是反過來尋求微觀經(jīng)濟學的宏觀基礎(chǔ)。

比較有意思的是：在百度指數(shù)中搜索“供給側(cè)改革”詞頻，2015年11月之前完全沒有這個詞，它是2015年11月以后才開始有的，并且于2016年3月達到高峰。如果我們仔細查文獻的話，可能最早是劉鶴去年11月份在廣東省一個調(diào)研里提出“供給側(cè)改革”這個概念。

在百度指數(shù)中搜索“供給側(cè)”三個字，也是去年11月之前沒有，從去年11月以后開始出現(xiàn)，于今年3月達到高峰。“供給側(cè)”（supply side）英文里的“side”翻譯成“側(cè)”，說明中國經(jīng)濟全球化帶來的不僅是現(xiàn)實的相互作用，而且在思想上中國政策話語也“全球化”了。

“供給側(cè)”一詞既然是翻譯，就引起了一些誤解，英國的《經(jīng)濟學人》今年2月份的雜志封面就叫“Reagan’s Chinese echo”（“里根的中國回聲”）。而今年5月10號習近平總書記在省部級主要領(lǐng)導干部學習專題研討班上講話中明確說“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”同西方經(jīng)濟學的“供給學派”不是一回事兒。他的大意是：

西方供給學派的核心觀點是供給自動創(chuàng)造需求，這實際上是所謂的薩伊定律，履行減稅，提高人們的儲蓄，投資能力和積極性，削減政府開支以平衡預算，限制貨幣發(fā)行以穩(wěn)定物價。主要缺陷是只重視市場功能而忽視政府作用。需求側(cè)管理，重在解決總量性問題，注重短期調(diào)控。而供給側(cè)管理，重在解決結(jié)構(gòu)性問題，注重激發(fā)經(jīng)濟增長動力，主要通過優(yōu)化要素配置和調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)來提高供給體系的質(zhì)量和效率。

當前矛盾的主要方面在供給側(cè)，不是需求不足或沒有需求，而是需求變了，供給的產(chǎn)品卻沒有變，質(zhì)量、服務跟不上，主要政策簡言之就是去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。他當時用了“供給側(cè)改革是矛盾的主要方面”這樣一個說法。

習主席明確地說“供給側(cè)改革”不是里根的回聲，但是“供給側(cè)改革”的確是翻譯過來的詞，所以，就產(chǎn)生一個問題，它是從什么地方翻譯過來的？如果我們想真正深入地了解我們國家政策的制定過程，這是一個很有意思的課題。那么它是從哪來的呢？我個人猜測，它可能來自于2014年澳大利亞擔任G20輪值主席國時所提出的宏觀經(jīng)濟與供給側(cè)改革方案。

今年9月初在杭州召開了G20峰會，中國首次作為20國集團的輪值主席國。20國集團在2008年以前只有財長和中央銀行行長會議，2008年全球金融危機以后才開始有了首腦峰會。所以，它的重要性一直在提升。這次中國高度重視G20峰會。G20和聯(lián)合國、世界銀行、國際貨幣基金組織有一個不同之處，就是它不是一個常設機構(gòu)，沒有一個常設秘書處。所以，主席國對會議議程的設置有比較大的影響。