3）日本經(jīng)驗(yàn)不適合中國(guó)：面對(duì)美國(guó)的技術(shù)封鎖 ，中國(guó)不會(huì)放棄

那么，如何解釋日本1990年代以來(lái)的經(jīng)濟(jì)低迷？

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，要求平均勞動(dòng)生產(chǎn)率水平提高。勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的提高需要技術(shù)不斷創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)。日本在1990年代已經(jīng)發(fā)展成為最發(fā)達(dá)的國(guó)家之一，它要繼續(xù)增長(zhǎng)，同樣需要技術(shù)不斷創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)。

在1980年代末，日本的GDP接近美國(guó)的60%，但是因?yàn)槿毡救丝谥挥忻绹?guó)的一半，日本的人均GDP超過(guò)美國(guó)了，達(dá)到了美國(guó)近110%。

人均GDP代表的就是平均勞動(dòng)生產(chǎn)率水平和平均產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平。所以日本當(dāng)時(shí)實(shí)際上已經(jīng)是世界上產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平最高的國(guó)家之一，至少比美國(guó)高。所以美國(guó)才會(huì)在1985年的時(shí)候，采取打壓日本的策略，就像現(xiàn)在美國(guó)對(duì)中國(guó)開(kāi)啟科技貿(mào)易戰(zhàn)的情況一樣。

1980年代，為了遏制日本發(fā)展，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)301法案，以日本對(duì)美國(guó)構(gòu)成了不公平競(jìng)爭(zhēng)為由打壓日本的貿(mào)易，也打壓日本的科技產(chǎn)業(yè)。當(dāng)時(shí)并且到今天為止，世界上最先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)還是半導(dǎo)體芯片行業(yè)，在1980年代，日本的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先于美國(guó)，日本的日本電氣、東芝和日立在世界半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中排名前三位。美國(guó)覺(jué)得半導(dǎo)體行業(yè)太重要了，不能讓日本領(lǐng)先，于是就采取現(xiàn)在用來(lái)限制華為發(fā)展的那些辦法限制日本的半導(dǎo)體企業(yè)的發(fā)展。

美國(guó)打壓華為的目標(biāo)非常明確，比如，2023年9月，美國(guó)的商務(wù)部部長(zhǎng)雷蒙多到中國(guó)來(lái)之前就曾表態(tài)說(shuō)，只要華為放棄5G和芯片研發(fā)，美國(guó)將取消對(duì)其制裁。當(dāng)時(shí)美國(guó)對(duì)日本也采取了同樣的政策，要求日本企業(yè)和美國(guó)的企業(yè)共享技術(shù)。

日本接受了，所以日本基本上放棄了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)在日本的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)不如臺(tái)積電和三星，創(chuàng)新不如英特爾、高通等等。不僅如此，日本還接受了新自由主義的觀點(diǎn)，放棄了以產(chǎn)業(yè)政策來(lái)支持新產(chǎn)業(yè)的做法，從1980年代之后，日本就沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)領(lǐng)先于世界的新產(chǎn)業(yè)。有人說(shuō)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)還處于領(lǐng)先地位，但是日本汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在1980年代以前就領(lǐng)先了。

1989年，美國(guó)日本簽訂《日美半導(dǎo)體保障協(xié)定》，迫使日本開(kāi)放其半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。此后，東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)持續(xù)衰落，2018年?yáng)|芝將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)賣(mài)給了美國(guó)

任何一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家而言，如果沒(méi)有不斷涌現(xiàn)領(lǐng)先于世界的新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)力水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就只會(huì)在原地踏步，而美國(guó)還在不斷發(fā)展，所以日本的人均GDP從最高曾經(jīng)比美國(guó)高50%，到現(xiàn)在只有美國(guó)的50%左右。

日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，確實(shí)和人口老齡化是同時(shí)產(chǎn)生的。但是，同時(shí)產(chǎn)生不見(jiàn)得就有因果關(guān)系。一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家人口老齡化到來(lái)的時(shí)候，如果能夠提高教育水平，技術(shù)上不斷創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)，人均GDP的增長(zhǎng)還可以維持2%左右。

但是日本只有1%的增長(zhǎng)，關(guān)鍵原因在于日本技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)停滯了，這才是日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢的原因。

日本的情況在中國(guó)會(huì)發(fā)生嗎？不會(huì)，原因有兩點(diǎn)：

首先，在新經(jīng)濟(jì)的絕大多數(shù)領(lǐng)域，我國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家處于同一條起跑線(xiàn)，我國(guó)可以利用人才多、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大、產(chǎn)業(yè)配套齊全而領(lǐng)跑世界，新能源汽車(chē)、太陽(yáng)能、鋰電池等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域就是例子。

固然，在有些前沿技術(shù)、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，我國(guó)還落后于發(fā)達(dá)國(guó)家并確實(shí)遭到美國(guó)的封鎖和打壓，但是大部分高新技術(shù)不是美國(guó)獨(dú)家擁有，美國(guó)不賣(mài)給我們，我們可以從其他發(fā)達(dá)國(guó)家引進(jìn)。如果其他發(fā)達(dá)國(guó)家受美國(guó)壓制也不賣(mài)給我們，我國(guó)還可以依靠大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，利用新型舉國(guó)體制來(lái)支持被打壓的技術(shù)搞研發(fā)和突破。比如華為，美國(guó)舉全國(guó)之力來(lái)打壓這家公司，華為都沒(méi)有被打到。

其次，我國(guó)還有85%的產(chǎn)業(yè)屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，大部分還處于追趕階段，這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基本不影響到美國(guó)的霸權(quán)，而且這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)美國(guó)基本也已經(jīng)放棄了，我們還可以利用后來(lái)者優(yōu)勢(shì)繼續(xù)引進(jìn)消化吸收。教育水平提高，有效勞動(dòng)增加，將有利于我們?cè)趥鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的追趕。

所以，日本的經(jīng)驗(yàn)并不適用于中國(guó)。日本在進(jìn)入人口老齡化的時(shí)候，人均GDP已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，意味著日本的產(chǎn)業(yè)已經(jīng)處于世界的最前沿，技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)已經(jīng)沒(méi)有后來(lái)者優(yōu)勢(shì)，只能靠自己研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)。但是，日本受到美國(guó)的打壓時(shí)，基本上舉白旗，放棄了當(dāng)時(shí)日本領(lǐng)先世界的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和領(lǐng)先。

同時(shí)，日本也接受了美國(guó)新自由主義的思潮。1980年代以前，日本是通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策扶持新產(chǎn)業(yè)很有名的國(guó)家，產(chǎn)業(yè)政策這個(gè)詞就是日本創(chuàng)造出來(lái)的。到了1980年代，新自由主義思潮興起，新自由主義的觀點(diǎn)認(rèn)為，政府不應(yīng)該用產(chǎn)業(yè)政策，應(yīng)該讓市場(chǎng)去配置資源。日本就跟著做了，技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也就停滯了。

實(shí)際上美國(guó)一直在支持其新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這也是美國(guó)技術(shù)能夠一直保持世界領(lǐng)先的原因。美國(guó)作為發(fā)達(dá)國(guó)家，新產(chǎn)業(yè)要發(fā)展，新技術(shù)要涌現(xiàn)，必須自己做研發(fā)。企業(yè)對(duì)新產(chǎn)品研發(fā)有很高的積極性，因?yàn)檫@些新產(chǎn)品、新技術(shù)可以申請(qǐng)專(zhuān)利。但企業(yè)對(duì)基礎(chǔ)科研是不感興趣的，因?yàn)榛A(chǔ)科研的成果是一篇論文，會(huì)變成公共知識(shí)，賺不了錢(qián)。但是，沒(méi)有基礎(chǔ)科研的突破，新產(chǎn)品新技術(shù)的開(kāi)發(fā)就會(huì)變成無(wú)源之水。

這種情況下，發(fā)達(dá)國(guó)家的政府就必須投資基礎(chǔ)科研。政府能支持基礎(chǔ)科研的錢(qián)是有限的，必須做出選擇，有針對(duì)性地去支持那些對(duì)本國(guó)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)最有幫助的領(lǐng)域的基礎(chǔ)科研——這就是產(chǎn)業(yè)政策。

2011年，一位在英國(guó)倫敦大學(xué)學(xué)院工作的意大利籍著名女經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬斯克特（Mariana Mazzucato）出版了一本《企業(yè)家型國(guó)家》（The Entrepreneurial State）的專(zhuān)著，研究了包括像微軟、谷歌、英特爾等這些國(guó)際上領(lǐng)先的美國(guó)前沿行業(yè)的先行企業(yè)。她的研究發(fā)現(xiàn)，美國(guó)這些企業(yè)的先期研發(fā)和基礎(chǔ)科研，基本都是美國(guó)政府支持出來(lái)的，所以她稱(chēng)美國(guó)政府為企業(yè)家型政府：就是善于發(fā)現(xiàn)新的機(jī)會(huì)，并且能夠動(dòng)員資源配置資源幫助企業(yè)家抓住機(jī)會(huì)，美國(guó)政府扮演的正是這樣的角色。

以蘋(píng)果產(chǎn)品為例，背后就有美國(guó)能源部、國(guó)防部的支持

發(fā)達(dá)國(guó)家都是這么做，但是當(dāng)時(shí)日本太天真了，接受了美國(guó)新自主主義的理念，就認(rèn)為政府要推行普惠性的政策，不應(yīng)該實(shí)施針對(duì)某個(gè)特定產(chǎn)業(yè)的政策。

我在與國(guó)內(nèi)學(xué)者的產(chǎn)業(yè)政策辯論中講過(guò)，就像企業(yè)創(chuàng)新一樣，確實(shí)絕大多數(shù)支持新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策是失敗的，但是，沒(méi)有一個(gè)發(fā)展中國(guó)家不用產(chǎn)業(yè)政策能夠追趕上發(fā)達(dá)國(guó)家，也沒(méi)有一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家不用產(chǎn)業(yè)政策能夠繼續(xù)維持技術(shù)領(lǐng)先的。中國(guó)這些年能在新科技領(lǐng)域有所突破，而且達(dá)到全球領(lǐng)先，離不開(kāi)中國(guó)政府的產(chǎn)業(yè)政策。

一直以來(lái)，美國(guó)要求別的國(guó)家不要使用產(chǎn)業(yè)政策，但自己一直在支持和實(shí)施具有產(chǎn)業(yè)政策性質(zhì)的科技政策，同時(shí)，還以國(guó)家安全的名義，動(dòng)用國(guó)家的力量打壓和美國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的其他國(guó)家的企業(yè)。上世紀(jì)80年代以后，日本在美國(guó)的壓力下放棄了當(dāng)時(shí)領(lǐng)先世界的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)，同時(shí)放棄了以產(chǎn)業(yè)政策支持新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的努力，這才導(dǎo)致1990年代以后日本不再涌現(xiàn)有新的引領(lǐng)世界的新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)力水平不能持續(xù)提高，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期陷入衰退。

我國(guó)確實(shí)已經(jīng)進(jìn)入人口老齡化階段，但是，只要我們繼續(xù)投資教育，提高有效勞動(dòng)，繼續(xù)利用我們與發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)技術(shù)差距和后來(lái)者優(yōu)勢(shì)，以及我們?cè)谛陆?jīng)濟(jì)領(lǐng)域的換道超車(chē)優(yōu)勢(shì)；即使有些技術(shù)可能被美國(guó)卡脖子，但是那些領(lǐng)域的數(shù)量很少，我們可以依靠國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)，采用新型舉國(guó)體制來(lái)攻關(guān)，我們就能不斷推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)，使得生產(chǎn)力水平和收入水平繼續(xù)提高，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。人口老齡化不應(yīng)該、也不會(huì)讓我們像日本那樣陷入經(jīng)濟(jì)不斷放緩的局面，甚至不會(huì)讓我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率水平下滑。

2022年，拜登簽署2800億美元芯片法案，實(shí)際上就是美國(guó)政府扶持芯片產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策

4）資產(chǎn)負(fù)債表理論不能解釋中國(guó)

接下來(lái)我們來(lái)討論資產(chǎn)負(fù)債表衰退的問(wèn)題。日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以后，企業(yè)和家庭確實(shí)存在所謂“修補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債表”的情況，企業(yè)要還債，投資增長(zhǎng)慢；家庭要還債，消費(fèi)增長(zhǎng)慢，因此，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩了。這個(gè)解釋對(duì)日本倒是合適，但不適用于中國(guó)。

我們的房地產(chǎn)只是價(jià)格不漲了，下跌并不明顯或是只下跌了一點(diǎn)。不像日本，房地產(chǎn)價(jià)格短時(shí)間內(nèi)大幅下滑，東京房?jī)r(jià)跌到剩下20%，中國(guó)還沒(méi)有到這個(gè)程度。而且中國(guó)投資房地產(chǎn)的企業(yè)從數(shù)量上不少，因?yàn)槲覀儑?guó)家人口多，企業(yè)數(shù)量多，但從比例上看，搞房地產(chǎn)投機(jī)的企業(yè)相對(duì)是比較少的。

更重要的是企業(yè)投資與否，是看負(fù)債的水平還是增長(zhǎng)的機(jī)遇？是負(fù)債高不投資，還是發(fā)展機(jī)遇少不投資？顯然是投資機(jī)會(huì)少而不投資，而不是負(fù)債高不投資。資產(chǎn)負(fù)債表衰退理論的一個(gè)暗含前提是企業(yè)缺乏好的投資機(jī)會(huì)。

日本為什么沒(méi)有投資機(jī)會(huì)？因?yàn)榫拖袂懊嬷v的，自1985年簽訂《廣場(chǎng)協(xié)議》之后，日本不僅接受美國(guó)的條件，放棄了先進(jìn)的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而且，接受了美國(guó)倡導(dǎo)的新自由主義，不再采用產(chǎn)業(yè)政策支持新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)涌現(xiàn)。市場(chǎng)上沒(méi)有了獲利高的新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，企業(yè)投資意愿必然降低。所以，泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后，是因?yàn)闆](méi)有新技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，日本企業(yè)才不投資；同時(shí)，沒(méi)有新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的生產(chǎn)力水平的提高，工人工資也不增長(zhǎng)，消費(fèi)增長(zhǎng)當(dāng)然也就疲軟，最終導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的衰退。