國(guó)企改革：為全民福祉而戰(zhàn)

本文以中央管理的特大型國(guó)有企業(yè)為對(duì)象，提出一個(gè)以“產(chǎn)權(quán)資本化，資本社會(huì)化”為核心的企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革戰(zhàn)略，其目標(biāo)是：極大提升這些大型現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；建設(shè)一個(gè)社會(huì)化的、多元共享的現(xiàn)代企業(yè)的資本－產(chǎn)權(quán)體系，和現(xiàn)代國(guó)家財(cái)富管理體系，從而為構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)提供強(qiáng)大、穩(wěn)固、持久、永續(xù)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

這一社會(huì)化戰(zhàn)略不同于目前存在的兩種主要的國(guó)企改革思路。

它既反對(duì)“民營(yíng)化”，也不贊成2003年以來(lái)逐步浮出水面的“國(guó)資委新政”，因?yàn)閲?guó)資委把自己定位為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)者和國(guó)有產(chǎn)權(quán)增值的操盤者，是一項(xiàng)無(wú)法承擔(dān)的使命。

本報(bào)告提出社會(huì)化改革戰(zhàn)略的依據(jù)是，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度變革的研究，對(duì)當(dāng)代資本市場(chǎng)的深度考察，以及對(duì)國(guó)企改革的戰(zhàn)略目標(biāo)和構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)的理解。

十九世紀(jì)后期第二次產(chǎn)業(yè)革命以來(lái)，現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)演變的長(zhǎng)期趨勢(shì)是所有者分散化、多元化和社會(huì)化，其結(jié)果是資本所有權(quán)、資本經(jīng)營(yíng)權(quán)（即企業(yè)所有權(quán)）與企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的三權(quán)分離。這種產(chǎn)權(quán)演化是現(xiàn)代生產(chǎn)力社會(huì)化的自然結(jié)果，但它也造成了企業(yè)的終極所有者“缺位”，其相應(yīng)的制度安排不是所有者歸位，而是所有者替身化，即由職業(yè)的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)者來(lái)運(yùn)作終極所有者的資本和行使企業(yè)股東的職能。現(xiàn)代企業(yè)和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)的關(guān)鍵，在于選擇有效的替身所有者，即有效的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)者。

據(jù)此，國(guó)企改革的正確思路就應(yīng)該是產(chǎn)權(quán)社會(huì)化，改革的重點(diǎn)則應(yīng)該落實(shí)在培育有效的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)者和發(fā)展健康的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)行業(yè)。

國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革不僅涉及企業(yè)這個(gè)層面，更牽動(dòng)國(guó)家財(cái)富管理的全局。以土地等資源為主的我國(guó)國(guó)家財(cái)富的價(jià)值將隨著工業(yè)化和城市化的發(fā)展而不斷增值，其數(shù)量之大，舉世罕有。有效管理和使用這筆天文數(shù)字的社會(huì)財(cái)富，對(duì)我們超越西方經(jīng)濟(jì)體系，構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)具有極其重大和長(zhǎng)遠(yuǎn)的意義。

我們不僅要通過(guò)國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革建立起一個(gè)社會(huì)共享的產(chǎn)權(quán)體系，而且要以此為契機(jī)，創(chuàng)造出一個(gè)中國(guó)特色的國(guó)家財(cái)富管理體系，為中華民族的全面騰飛和偉大復(fù)興提供穩(wěn)固強(qiáng)大的物質(zhì)基礎(chǔ)。

兩種背離產(chǎn)權(quán)社會(huì)化趨勢(shì)的改革主張

談到現(xiàn)代企業(yè)，眾所周知的是“兩權(quán)分離”，即企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離；但事實(shí)上，更為深刻的變革是資本所有權(quán)與資本經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。因此，現(xiàn)代企業(yè)的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)是資本所有權(quán)、資本經(jīng)營(yíng)權(quán)（即企業(yè)所有權(quán)）與企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的三權(quán)分離。具體說(shuō)，現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期趨勢(shì)是所有者分散化、多元化、社會(huì)化和替身化。

這種產(chǎn)權(quán)演化是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的產(chǎn)物和結(jié)果，它為經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的社會(huì)共享提供了制度保證和物質(zhì)基礎(chǔ)。但這種產(chǎn)權(quán)演變的結(jié)果必然是企業(yè)的終極所有者缺位，其相應(yīng)的制度安排不是所有者歸位，而是所有者替身化，即由職業(yè)的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)者來(lái)運(yùn)作終極所有者的資本和行使企業(yè)股東的職能。

理解了現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)向多元化、社會(huì)化演變的趨勢(shì)和所有者替身化這樣的制度安排以后，再來(lái)看目前關(guān)于國(guó)企改革的兩種主要主張，就可以清楚地發(fā)現(xiàn)它們的問題在哪里。

民營(yíng)化與現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)社會(huì)化的歷史趨勢(shì)相悖

在主流產(chǎn)權(quán)學(xué)派看來(lái)，國(guó)有企業(yè)效率低下是由于所有者缺位，因此，解決國(guó)企效率低下問題，民營(yíng)化是必由之路。所謂民營(yíng)化或私有化，是把國(guó)企產(chǎn)權(quán)通過(guò)承包、拍賣等途徑轉(zhuǎn)制為產(chǎn)權(quán)明晰的私營(yíng)企業(yè)。

這樣的民營(yíng)化對(duì)中小國(guó)有企業(yè)還行得通，但對(duì)大型、特大型國(guó)企就行不通了。因?yàn)楹茱@然，民營(yíng)化與現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)社會(huì)化的趨勢(shì)相悖。

我們說(shuō)過(guò)，現(xiàn)代企業(yè)多元化社會(huì)化的產(chǎn)權(quán)安排是對(duì)經(jīng)典私人所有制的歷史揚(yáng)棄。之所以如此，是因?yàn)樗接兄篇M小的產(chǎn)權(quán)框架，無(wú)法適應(yīng)和容納現(xiàn)代企業(yè)和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活中日益增長(zhǎng)和擴(kuò)張的各種社會(huì)化因素。

大型國(guó)企的民營(yíng)化必然會(huì)加劇私有產(chǎn)權(quán)安排，與現(xiàn)代企業(yè)中社會(huì)化因素之間的矛盾和沖突，而與國(guó)企改革的目標(biāo)南轅北轍。

一方面，民營(yíng)化不利于改革成果的社會(huì)共享，從而不符合國(guó)有企業(yè)改革的公平目標(biāo)。

另一方面，民營(yíng)化企業(yè)在短期財(cái)務(wù)利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展之間通常更重視前者，這必然會(huì)削弱企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力，從而不利于提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。

如前所述，在產(chǎn)權(quán)多元化社會(huì)化的現(xiàn)代企業(yè)中，所有者缺位是題中應(yīng)有之義。因此，要提高企業(yè)效率，不應(yīng)緣木求魚，片面強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)明晰，企求所有者歸位，而應(yīng)該是為企業(yè)尋找有效的替身所有者。

國(guó)資委化背離國(guó)企改革基本方向 并削弱國(guó)企長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展能力

自2003年國(guó)資委成立以來(lái)，國(guó)資委的改革思路與民營(yíng)化的主張雖然在政策層面截然對(duì)立，但兩者的理論前提都是從主流的產(chǎn)權(quán)理論出發(fā)，希望通過(guò)明晰產(chǎn)權(quán)來(lái)解決國(guó)企所有者缺位問題。

到目前為止，國(guó)資委出臺(tái)的政策涉及到國(guó)企的企業(yè)重組、資本預(yù)算、利潤(rùn)分紅、董事會(huì)建設(shè)及企業(yè)高層管理人員的聘任等一系列企業(yè)的重大決策問題。我們把這些政策統(tǒng)稱之為“國(guó)資委新政”，并把這些政策所宣示的改革主張稱之為“國(guó)資委化”。

國(guó)資委新政和國(guó)資委化的核心是，國(guó)資委把自己定位為國(guó)有產(chǎn)權(quán)的運(yùn)營(yíng)者。因?yàn)樯鲜稣呱婕暗母黜?xiàng)工作，在發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)生活中，都屬于資本經(jīng)營(yíng)公司的正常職能。

但是，為其本身性質(zhì)所決定，國(guó)資委不可能有效承擔(dān)國(guó)有產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)者的職能。

因?yàn)榈谝?，作為政府機(jī)關(guān)，國(guó)資委是不能從經(jīng)營(yíng)產(chǎn)權(quán)的增值中分享收益的，否則與它作為政府機(jī)構(gòu)的本質(zhì)屬性相矛盾。

我們說(shuō)過(guò)，替身所有者激勵(lì)的核心是分享受托產(chǎn)權(quán)的增值，從而使他們?cè)诤艽蟪潭壬夏M了真實(shí)所有者。對(duì)國(guó)資委而言，放棄分享資本增值的激勵(lì)，如何解決其工作人員的動(dòng)力問題，將是一個(gè)致命傷。