第一，社會(huì)公益資本配置給公益機(jī)構(gòu)后，這些機(jī)構(gòu)便需要成立自己的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)；第二，國(guó)有股權(quán)資本的委托要實(shí)現(xiàn)有效增長(zhǎng)，離不開(kāi)一個(gè)健康有效的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)行業(yè)；第三，國(guó)家年金資本在收購(gòu)和招標(biāo)經(jīng)營(yíng)年金資產(chǎn)時(shí)，也需要一個(gè)有效的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)?？梢?jiàn)，培育和發(fā)展健康的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)行業(yè)是上述社會(huì)化改革戰(zhàn)略成功的關(guān)鍵。

可以設(shè)想，我國(guó)的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)行業(yè)的發(fā)展可能有三個(gè)起點(diǎn)。一是從原來(lái)投資控股型國(guó)企改造而產(chǎn)生的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)公司，有望率先成為本行業(yè)的規(guī)模化龍頭企業(yè)。

其次，從獲得國(guó)企股權(quán)配置的社會(huì)公益機(jī)構(gòu)中，也會(huì)產(chǎn)生一批產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)公司，比如“清華基金”，“北大基金”，“中科院基金”等，來(lái)管理運(yùn)作自己的股權(quán)資本。

再次，近年來(lái)從創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資中成長(zhǎng)起來(lái)的本土創(chuàng)投公司，很容易把業(yè)務(wù)延伸到股權(quán)資本的整個(gè)領(lǐng)域，成為該行業(yè)的新興力量。關(guān)鍵是國(guó)家要盡早確立戰(zhàn)略遠(yuǎn)景和行業(yè)政策，加快這個(gè)行業(yè)的發(fā)育和發(fā)展。

國(guó)企產(chǎn)權(quán)社會(huì)化改革效益的總體匡算

為了讓人們對(duì)我們提出的改革思路及其效益有一個(gè)數(shù)量概念，我們對(duì)大型國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革的效益做了一個(gè)數(shù)量上的匡算。其中國(guó)企資產(chǎn)的數(shù)字根據(jù)的是我們的粗略估算，并不確切，但可以幫助我們形成一個(gè)大的概念。

社會(huì)公益資本：假設(shè)國(guó)資總值為20萬(wàn)億元，以其中的30%以股權(quán)配置給社會(huì)公益機(jī)構(gòu)，涉及產(chǎn)權(quán)價(jià)值6萬(wàn)億；假設(shè)每家社會(huì)公益機(jī)構(gòu)的平均受資水平為200億，則需要具備國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)資格的社會(huì)公益機(jī)構(gòu)為300個(gè)；通盤(pán)假設(shè)這部分公共資產(chǎn)的年均收益為6～7%。

年度收益總額為3600至4200億。因此，若國(guó)家財(cái)政對(duì)這類(lèi)機(jī)構(gòu)的撥款相應(yīng)減少，則可年度減支約4000億。

國(guó)有股權(quán)資本：另外30%，即6萬(wàn)億轉(zhuǎn)為股權(quán)資本，委托給專(zhuān)業(yè)投資公司管理。若每家股權(quán)資本管理機(jī)構(gòu)的平均管理額為300億元，則總體需要200家此類(lèi)管理機(jī)構(gòu)。假設(shè)這些股權(quán)資本的年均成長(zhǎng)率與國(guó)民經(jīng)濟(jì)同步略高為10%，則七年資本可翻一番。

國(guó)家年金資本：剩下的40%變現(xiàn)，形成8萬(wàn)億貨幣資金，由此成立國(guó)家固定收入投資基金，用于收購(gòu)和建設(shè)能夠產(chǎn)生固定收入的基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)資產(chǎn)，再假設(shè)這些資產(chǎn)的年收益率為5%，則由此產(chǎn)生的年度固定收入為4000億。與此同時(shí)，這些資產(chǎn)本身也將隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展而持續(xù)增值。

總括起來(lái)，20萬(wàn)億的國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)在變成了三類(lèi)不同形態(tài)的資本，其中6萬(wàn)億的社會(huì)公益資本，6萬(wàn)億的國(guó)有股權(quán)資本及8萬(wàn)億的國(guó)家年金資本。與此同時(shí)，國(guó)家年度財(cái)政支出可減少4000億，年度收入增加4000億，兩者合計(jì)等于財(cái)政增收8000億，以2006年國(guó)家財(cái)政收入39300億來(lái)計(jì)算，這將達(dá)到國(guó)家財(cái)政收入的五分之一。另外，6萬(wàn)億國(guó)有股權(quán)資本和8萬(wàn)億國(guó)家年金資本還將與國(guó)民經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)。

從國(guó)企產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)型到建設(shè)現(xiàn)代國(guó)家財(cái)富管理體系

上述分析已經(jīng)表明，國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革不僅涉及企業(yè)這個(gè)層面，更是牽動(dòng)國(guó)家財(cái)富管理的全局。事實(shí)上，為了構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，我們不僅要通過(guò)國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革建立起一個(gè)社會(huì)共享的產(chǎn)權(quán)體系，而且要以此為契機(jī)，創(chuàng)造出一個(gè)中國(guó)特色的國(guó)家財(cái)富管理體系，或曰國(guó)家理財(cái)體系。

這個(gè)問(wèn)題涉及面廣，意義重大，值得專(zhuān)題討論。此處只做初步勾勒，以為深入研究的起點(diǎn)。

我國(guó)國(guó)家財(cái)富的潛在價(jià)值規(guī)模之大，史無(wú)前例

本文討論的國(guó)企產(chǎn)權(quán)的財(cái)富價(jià)值，已然規(guī)模龐大。但是，相對(duì)于我國(guó)可以實(shí)現(xiàn)的巨大潛在財(cái)富而言，又可能只是一個(gè)小部分。這些潛在的財(cái)富，包括土地、房產(chǎn)、資源及市場(chǎng)準(zhǔn)入權(quán)等，它們的價(jià)值與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平，特別是工業(yè)化城市化發(fā)展水平成正比。

不難想見(jiàn)，我國(guó)現(xiàn)在正在親歷的工業(yè)化和城市化，正在和將在短短的數(shù)十年內(nèi)使幾億人口由農(nóng)轉(zhuǎn)工、離鄉(xiāng)進(jìn)城，由此引發(fā)的對(duì)住房交通、科教文衛(wèi)、休閑娛樂(lè)等的建設(shè)需求是何其巨大，不啻于再造一個(gè)城市中國(guó)！由此導(dǎo)致的土地“原始增值”，將會(huì)是一個(gè)難以想象的天文數(shù)字。

西方和世界大多數(shù)國(guó)家的發(fā)展，由于走的是先私有化和市場(chǎng)化、后工業(yè)化和城市化的道路，此種土地的原始增值基本上被私人獨(dú)占。與此相反，中國(guó)的改革發(fā)展堅(jiān)持了先工業(yè)化和城市化、再市場(chǎng)化和產(chǎn)權(quán)多元化的道路，這種土地等資源的原始增值主要?dú)w國(guó)家和社會(huì)所有。這是鄧小平中國(guó)特色社會(huì)主義模式帶給我們的巨額“紅利”！也是中華民族的幸運(yùn)！這筆天文數(shù)字的潛在國(guó)家財(cái)富對(duì)中華民族今后長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的影響，無(wú)論怎樣估計(jì)都不為過(guò)。

上述潛在國(guó)家財(cái)富的現(xiàn)實(shí)化，將為中國(guó)建成資產(chǎn)型公共政策體系，超越西方收入型的混合經(jīng)濟(jì)模式，提供強(qiáng)大的物質(zhì)支持；更為重要的是，將為社會(huì)主義和諧社會(huì)的構(gòu)建，提供持久永續(xù)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

針對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的弊端，西方發(fā)達(dá)國(guó)家建立了以宏觀政策和收入再分配為基本補(bǔ)充手段的混合經(jīng)濟(jì)。實(shí)踐表明，在缺乏有效公共財(cái)富支持的情況下，混合經(jīng)濟(jì)陷入了難以擺脫的困境。

收入再分配雖可緩解貧富差距，卻導(dǎo)致諸如福利依賴(lài)、激勵(lì)降低、稅負(fù)高企等弊端；宏觀政策雖有刺激需求的一時(shí)之功，但又容易導(dǎo)致工資剛性和所謂的滯脹。

可以設(shè)想，由于有了巨大國(guó)家財(cái)富的長(zhǎng)期支持，我國(guó)政府就可以擁有強(qiáng)大的資產(chǎn)性政策工具，從而可以減少對(duì)單純收入分配型政策的依賴(lài)，并有可能在實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平和平等的同時(shí)，保證社會(huì)的活力和效率；在實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的同時(shí)，保證物價(jià)穩(wěn)定和可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

因此，創(chuàng)建新型的國(guó)家財(cái)富管理體系，有效管理和使用這筆天文數(shù)字的社會(huì)財(cái)富，對(duì)中國(guó)建成超越西方混合經(jīng)濟(jì)體系的一種新型經(jīng)濟(jì)模式，對(duì)我們構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)具有極其重大和長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。

建立國(guó)家財(cái)富管理體系要超越現(xiàn)行的公共財(cái)政框架

顯而易見(jiàn)，上述國(guó)家財(cái)富管理體系的問(wèn)題，比現(xiàn)行的公共財(cái)政概念遠(yuǎn)為深刻和寬廣?，F(xiàn)行公共財(cái)政的基本內(nèi)容是稅收收入和預(yù)算支出，主要議題是收入和支出的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、流程及相關(guān)規(guī)則等。

而本文所說(shuō)的國(guó)家財(cái)富管理，針對(duì)的是國(guó)有財(cái)富的運(yùn)行和增值，主要議題則是資產(chǎn)和負(fù)債的管理。如何把管理收支的公共財(cái)政框架擴(kuò)展，以整合資產(chǎn)負(fù)債管理的維度，創(chuàng)新形成中國(guó)特色的國(guó)家理財(cái)體系，不但是一個(gè)具有挑戰(zhàn)意義的理論任務(wù)，更是一個(gè)建成中國(guó)特色社會(huì)主義的重大實(shí)踐課題。

中國(guó)正面臨著一個(gè)數(shù)百年難逢的發(fā)展機(jī)遇，如何把握機(jī)遇，取決于我們現(xiàn)在的選擇，并進(jìn)而影響今后幾十年我們中華民族的發(fā)展走向。珍惜這個(gè)機(jī)遇，選擇國(guó)企產(chǎn)權(quán)社會(huì)化的改革戰(zhàn)略，我們就能在最大程度上團(tuán)結(jié)和凝聚全社會(huì)的力量，為構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)而努力。

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