（本文首發(fā)于《東方學刊》）

目前在討論中國經濟發(fā)展和改革的問題時，不但大眾和媒體，而且在專業(yè)經濟學家之間都缺少基本共識。究其原因，在于我們的經濟理論體系本身出現了嚴重的危機。

目前，大家討論中國經濟和金融問題的理論體系來自美國主流的經濟學，也被人稱為現代經濟學(1)，表現為宏觀經濟學、微觀經濟學、金融經濟學、新制度經濟學組成的教材體系。當然，我國的馬克思主義政治經濟學自改革開放以來也一直在發(fā)展之中，尤其在黨和國家的治國理政的指導思想和長期發(fā)展戰(zhàn)略方面，起著決定性作用，但是在實際經濟運行層面，在關于價格/貨幣/市場/投資/增長/宏觀調控等具體經濟議題的討論與實施中,目前各方使用的理論框架和話語體系主要還是上述所謂的“現代經濟學”。

現實是，我國目前主流的經濟學家，包括許多馬克思主義傳統(tǒng)的政治經濟學家，至今一直認為雖然（西方）主流經濟學在對待事物本質的研究上存在缺陷，但對具體的經濟運行和政策而言，還是比較好的理論體系。本文將說明，這是一個天大的誤解，一個時代性的理論幻覺，是我國經濟學界一代人的悲劇。實際上，現代經濟學自20世紀中期在美國形成體系性的壟斷以來，幾乎從來沒有對美國經濟起過指導作用；而其產生指導作用的年代，也就是1980 年以后，特別是 1989 年以后，恰恰是美國經濟走向短期繁榮、長期衰弱，乃至釀成今日結構性、長期性深層危機的階段(2)。

為什么會這樣呢？除了政治經濟學界已經普遍提出的對現代經濟學的批評之外，根本原因還在于，經濟學研究的客體對象變了，它由產業(yè)資本主義變成了今天的“全球金融資本主義”。

美國作為全球金融資本主義的典型代表，在過去將近 40 年中出現了一系列意義深遠的變異，產生了一系列新的經濟現實，這些新的經濟現實是如此重要，以至于可能從根本上顛覆建立在產業(yè)資本主義“舊世界”之上的現代經濟學。遺憾的是，這個新經濟世界還沒有進入主流經濟學界，包括大多數諾貝爾經濟學獎得主的“法眼”，也就是說，作為學術主流的現代經濟學和全球金融資本主義的現實之間，處于嚴重的分離狀態(tài)。如果以經濟理論為“毛”，以經濟現實為“皮”，那以今日之現代經濟學的狀態(tài)，就恰如成語所言：“皮之不存，毛將焉附？”那么多頂尖專業(yè)經濟學家的研究論文，每每都在數學方法上兜圈子，經濟思想少之又少，這導致所謂的現代經濟學成了一門脫離現實的學科，一個比賽數學技巧的游戲。

全球金融資本主義下的新經濟現實

全球金融資本主義時代出現了一系列新的經濟現實，對既存經濟學提出了根本挑戰(zhàn)，本文著重提出以下三點：

第一，貨幣變性，即貨幣由作為一般等價物的特殊商品，變成了以“紙幣”為載體的信用符號。貨幣在歷史演進中，本來以黃金和其他貴金屬為載體，是作為一般等價物的特殊商品，有自身的內在價值，因而成為價值尺度、交易媒介、財富貯存等工具，也從而由黃金及貴金屬的數量決定了貨幣數量的上限。但在二戰(zhàn)后形成的布雷頓森林體系下，美元成為世界貨幣，以美國持有的黃金儲備為基礎。由此形成黃金支撐美元、美元作為世界貨幣的全球貨幣體系。1971 年尼克松政府廢除美元與黃金的掛鉤后，美元不再是“美金”，而成了美國印發(fā)的“美鈔”。但是，美鈔作為一紙印刷品，為什么還能通行世界數十年呢？這就是美國金融體系的高明之處。擇要而言，有三招很關鍵：一是憑政治軍事科技的“霸權三角”，鎖定中東石油用美元定價的壟斷權；二是發(fā)展金融衍生品交易市場，創(chuàng)造天文數字量級的美元交易與投資（含投機）需求；三是基于全球金融交易市場的內在震蕩，創(chuàng)造出各國央行對美元的儲備需求。其結果，把美元由美國印發(fā)的紙幣轉化為世界的問題，造成全球流動性泛濫，但也使美國成為全球最大債務國。

由此，現代經濟學一般均衡理論要求的“貨幣中性”不復存在，由美國國內政治博弈所決定的美元發(fā)行與全球流動性成為驅動世界經濟運行和國別發(fā)展狀態(tài)的極其重要、而又難以預測的內生力量。而最終結果呢？是紙貨幣量在全球經濟中長時期的超常規(guī)擴張，是由美元超發(fā)引起的全球流動性泛濫。

第二，金融產業(yè)的異化，即從過去以銀行為主體、以實體經濟為服務對象、以存貸款和股票債券發(fā)行為主營業(yè)務的金融業(yè)，蛻變成了以資本經營機構為主體、以虛擬經濟為主要服務對象、以金融衍生品的自我循環(huán)為主要業(yè)務內容的“新金融”。由超廣義的貨幣總量的無限擴大，導致金融衍生品的市場發(fā)行與交易異軍突起，滋生出一個以自我循環(huán)、自我服務型的投機交易活動為主導的行業(yè)。這樣，現代金融業(yè)分化成了服務實體經濟的中介性金融和自我服務為主的投機交易型金融這樣兩大部類。在金融工程和金融創(chuàng)新的名義下，任何一個金融業(yè)務商家都可以制造、合成、編制出一個衍生品，拿到交易所里，只要有人買有人賣，它就成了一個正常交易的金融產品；由此就衍生出來越來越多、越來越紛繁復雜的金融衍生品體系。2007年金融危機前夕，全球場外衍生品總名義余額達到 600 萬億美元級別，而當時美國 GDP 才有十多萬億美元。實體經濟的交易規(guī)模在金融衍生品面前真是小巫見大巫。這個對實體經濟幾乎沒有貢獻的交易體系，在很大程度上就是一個合法的高科技賭場。

第三，基礎生產要素的變性，即生產要素變成了金融投資品。從能源、資源、關鍵原料、土地、人才、資本到核心技術，原本企業(yè)購買這些東西是作為生產要素，目的是為了在生產中使用，因此市場運行符合一般意義上的價值或均衡價格規(guī)律。但現在各種商品與金融交易所把生產要素都成了金融投資品，不單是企業(yè)，而且各類“炒家”也全面參與這些生產要素的買賣；人們購買的目的不再僅僅是使用，更重要的是為了賣出。其結果，是生產要素的價格運行和一般商品的價格運行發(fā)生了分離。

現代市場經濟的一個基本特征是眾多生產要素都已經被轉變?yōu)橥顿Y品。在市場經濟的歷史上，生產要素本來是作為一般制成品的原材料和設備而存在的，但隨著現代金融市場的興起，特別是商品期貨交易的發(fā)展，許多生產要素轉變?yōu)橥顿Y的對象，成為交易所的交易品種。由此，生產要素的購買者出現了分化，一類是傳統(tǒng)意義上的買家，即實體經濟中的企業(yè)，它們購買生產要素進行實際產品或服 務的生產與提供；另一類則是在交易場所活動的投資者，他們買進這些關于產品的合約并不是用于生產，而是為了在新的價格水平上賣出。前者是從事企業(yè)經營的生產者，后者是從事交易獲利的投機者?，F代市場經濟的歷史趨勢表明，隨著交易的發(fā)達，越來越多的純投資者加入以生產要素為載體的投資交易，使得生產要素作為投資品的交易規(guī)模呈跨越式發(fā)展，在國民經濟中占據越來越高的比重。與此同時，生產型購買者也越來越深地參與到投資型要素市場的交易，不知不覺中把原本作為風險管理工具的商品期貨，變成了價格投機的工具，從而在很大程度上改變了實體經濟對要素投資品的定位。這種情形在當代已經發(fā)展到了令人震驚的程度，純投資類交易的規(guī)模遠遠超過了生產經營型購買者的交易規(guī)模。僅以原油為例，2012年兩大期貨市場（Nymex和ICE）原油的主導合約交易量超過3800億桶(3)，而當年全球石油的產量和消費量都僅僅超過300億桶，也就是說，純投資類的交易規(guī)模至少是使用型交易規(guī)模的10倍多！

表 1：要素成為投資品的歷史進程

（數據來源：美國期貨行業(yè)協會(4)）

上表清楚顯示了需要投資品化的發(fā)展程度和金融市場發(fā)展的密切關系。其中的關鍵在于，商品期貨交易所的出現從制度安排上把本來是生產投入品的要素變?yōu)榻灰姿鶅冗M行金錢交易的投資品。尤其值得注意的是，當代西方金融強國，比如英、美，正在布局把越來越多原本不是投資品的東西，打造成投資交易的對象，比如生態(tài)環(huán)境，通過節(jié)能減排的說法創(chuàng)造了碳交易與碳金融，其實是圖謀把先發(fā)達國家的環(huán)境優(yōu)勢轉化為發(fā)展中國家的要素成本。