“坐火山口”不要慌，要看什么帶來(lái)的大跌

第一財(cái)經(jīng)：作為香港證監(jiān)會(huì)首位華人主席、中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席顧問(wèn)，你見(jiàn)證了香港和內(nèi)地證券市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)的發(fā)展變化。當(dāng)年你以一元人民幣象征性年薪，從香港到內(nèi)地出任中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席顧問(wèn)?，F(xiàn)在來(lái)看，那一塊錢領(lǐng)得值得不值得？

梁定邦：我覺(jué)得值啊，我學(xué)到好多東西。幸虧是朱镕基總理不向我要錢，呵呵。

第一財(cái)經(jīng)：你當(dāng)時(shí)對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)時(shí)任主席提過(guò)哪些建議？

梁定邦：主要都是市場(chǎng)本身的基本建設(shè)。怎么提升公司治理、怎么審批上市公司、證券公司如何管理、期貨市場(chǎng)如何建設(shè)等等。最重要的一個(gè)是QFII制度，周正慶主席離任之后，跟周小川一起來(lái)做的。朱總理當(dāng)時(shí)覺(jué)得這個(gè)制度是可行的。

還有包括融資融券、登記公司、投資者保護(hù)等，基本上是中國(guó)臺(tái)灣的制度?；局袊?guó)臺(tái)灣有，我們也開(kāi)始有。

第一財(cái)經(jīng)：跟QFII制度不同，近幾年內(nèi)地與香港通過(guò)滬深港通、債券通、基金互認(rèn)等等方式，尋找到了跨境開(kāi)放的一條新路徑。你認(rèn)為這樣的方式效果如何？

梁定邦：滬港通和QFII有兩個(gè)很不一樣的東西，如果你在香港是一個(gè)基金，通過(guò)滬港通買賣股票，不需要經(jīng)過(guò)QFII的注冊(cè)，而且在香港不需要交所謂的交易增值稅。中國(guó)內(nèi)地現(xiàn)在還是一個(gè)問(wèn)題，交易增值稅要不要交。所以，很多人希望通過(guò)香港，他是省了一部分稅。這是香港跟內(nèi)地相比一個(gè)比較優(yōu)越的地方。

第一財(cái)經(jīng)：你做證監(jiān)會(huì)主席或者首席顧問(wèn)時(shí)，看到股指劇烈波動(dòng)，甚至出現(xiàn)股災(zāi)時(shí)，你內(nèi)心慌不慌？

梁定邦：要看情況，看為什么使得大跌。如果是整體的宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的大跌的話，你沒(méi)法左右。但如果是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有問(wèn)題，當(dāng)然需要來(lái)做解釋。

但是我在內(nèi)地的時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)大跌，基本上都是宏觀經(jīng)濟(jì)的一些問(wèn)題帶來(lái)的。所以我覺(jué)得各個(gè)金融機(jī)構(gòu)，包括國(guó)家管經(jīng)濟(jì)的人，都要來(lái)認(rèn)識(shí)一個(gè)大局。大部分市場(chǎng)大跌大起，都是大局的問(wèn)題，不完全是市場(chǎng)本身的問(wèn)題。當(dāng)然如果是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，這個(gè)責(zé)任是落在證監(jiān)會(huì)主席身上的。

當(dāng)市場(chǎng)大起大跌的時(shí)候，你必須要認(rèn)識(shí)清楚這個(gè)理由是怎么樣的，這個(gè)是你的職責(zé)。但是你認(rèn)清那個(gè)理由是宏觀經(jīng)濟(jì)的理由的話，要上報(bào)，讓管宏觀經(jīng)濟(jì)的人來(lái)采取措施，你本身不能采取措施。但是如果是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題的話，你就可以采取措施了。

為什么2008年以后全世界要成立一個(gè)金融穩(wěn)定委員會(huì)？就是因?yàn)闆](méi)有一個(gè)單一的機(jī)構(gòu)，可以管得好國(guó)家的金融市場(chǎng)，必須要大家群策群力來(lái)做。要看清楚錢會(huì)流到哪里去，有一部分流到保險(xiǎn)金、私募基金里面，你必須要全盤認(rèn)識(shí)，才知道這個(gè)市場(chǎng)是什么樣。

人體是一樣的，要號(hào)脈的話，要知道血液循環(huán)到哪一個(gè)部位有問(wèn)題，所以號(hào)脈的能力必須要加強(qiáng)。

第一財(cái)經(jīng)：上證股指在近兩天幾乎抹平了過(guò)去100多天的漲幅。都說(shuō)證監(jiān)會(huì)主席的位子是火山口，你對(duì)緩解“火山口焦慮”有沒(méi)有什么建議？

梁定邦：證監(jiān)會(huì)主席必須要把職責(zé)認(rèn)清楚。他的職責(zé)，就是把市場(chǎng)的規(guī)矩管好。一個(gè)市場(chǎng)大起大跌，不是他的問(wèn)題，主要是宏觀經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題。最近為什么大跌，主要是宏觀經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，所以有投資者賣掉了。

我也有買A股股票，所以我也虧了。但是我覺(jué)得是沒(méi)有問(wèn)題的，我是看遠(yuǎn)期的，我是一個(gè)遠(yuǎn)期投資者。我也不覺(jué)得證監(jiān)會(huì)主席做得不好，市場(chǎng)下跌不關(guān)他的事。