“市值鴻溝”或是減持原因之一

2020年財(cái)報(bào)顯示，創(chuàng)立于1915年的Naspers，目前第一大股東是南非公共投資公司（Public Investment Corporation of South Africa），持股比例為13.84%，該公司負(fù)責(zé)管理南非政府退休基金。

2020年財(cái)報(bào)截圖

雖然Naspers稱(chēng)減持騰訊是想增加財(cái)務(wù)彈性，但市場(chǎng)猜測(cè)可能還有其他原因。

近些年，騰訊市值的迅速飆升讓Naspers在南非約翰內(nèi)斯堡股市所占的權(quán)重越來(lái)越高，但由于其投資組合中的集中度風(fēng)險(xiǎn)太高，許多南非投資者紛紛拋售該股。

2017年底，Naspers總市值還不到持有的騰訊市值一半。當(dāng)時(shí)，Naspers CEO鮑勃·范迪克（Bob Van Dijk）曾表示，該公司市值與持有騰訊市值之間的鴻溝“太高”，將考慮“結(jié)構(gòu)性選項(xiàng)”來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。

隨后，Naspers于2019年將旗下國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)打包注入Prosus，隨后將Prosus在荷蘭阿姆斯特丹掛牌上市，該公司當(dāng)時(shí)希望讓那些想投但又不敢投Naspers的投資者，可以轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)Prosus的股票。

但這一措施并未顯著奏效。根據(jù)當(dāng)前股價(jià)和美國(guó)銀行對(duì)其未上市投資的分析，Naspers的市值較其荷蘭子公司Prosus潛在資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)49%的折讓?zhuān)瑫r(shí)Prosus市值也大幅低于其持有資產(chǎn)價(jià)值。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，解決這一問(wèn)題的最簡(jiǎn)單方法，就是Prosus出售其持有的騰訊股票，然后將所得資金分配給包括Naspers在內(nèi)的投資者，來(lái)完成該公司的市值管理。

報(bào)道截圖

在Prosus拋出本次減持計(jì)劃之前，騰訊控股剛交出一份亮眼的業(yè)績(jī)。

3月24日，騰訊控股披露的2020年全年業(yè)績(jī)顯示，總營(yíng)收為4820.64億元，同比增長(zhǎng)28%；凈利潤(rùn)為1598.47億元，同比增長(zhǎng)71%；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)為1227.42億元，同比增長(zhǎng)30%。

在全年業(yè)績(jī)中，2020年第四季度增長(zhǎng)幅度更大：第四季度營(yíng)收1336.69億元，同比增長(zhǎng)26%；凈利潤(rùn)593.02億元，同比增長(zhǎng)175%；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)332.07億元，同比增長(zhǎng)30%。

各平臺(tái)指標(biāo)上，微信和WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá)12.25億，較2019年增加5.2%，QQ的月活躍賬戶數(shù)為5.95億，2019年為6.47億，一年間減少5200萬(wàn)，收費(fèi)增值服務(wù)注冊(cè)賬戶數(shù)為2.195億，較2019年的1.802億增長(zhǎng)21.9%。

總體而言，游戲仍是騰訊收入的重要來(lái)源，受益于“宅經(jīng)濟(jì)”，三款手游帶動(dòng)該項(xiàng)收入大增36%，教育等行業(yè)的廣告投放增加使得網(wǎng)絡(luò)廣告增收。此外，2B業(yè)務(wù)在騰訊收入版圖的地位正在崛起，甚至將成為未來(lái)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)。

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