轉(zhuǎn)折點：新冠疫情

如果兩家企業(yè)按照各自的路線平穩(wěn)走下去，也許會再無交集，然而，新冠疫情帶來了最大的變數(shù)。

由于疫情的驅(qū)動，一次性手套作為關(guān)鍵防疫物資，全球范圍內(nèi)需求激增、供不應(yīng)求，給手套行業(yè)帶來巨大的發(fā)展契機(jī)。

一次性防護(hù)手套要在短時間內(nèi)實現(xiàn)快速擴(kuò)產(chǎn)，并不容易。以丁腈手套生產(chǎn)為例，一條丁腈手套雙手模生產(chǎn)線長度超過1.5公里，約有500個控制點，投資成本超過2000萬元，一個成規(guī)模的手套廠投資成本通常在10億人民幣以上，投產(chǎn)周期長達(dá)12至18個月；而一條新一代PVC雙手模生產(chǎn)線成本約800萬左右。

在此背景下，依靠前期“賭博式”的產(chǎn)能建設(shè)，英科醫(yī)療終于迎來了“東風(fēng)”。截至2020年末，該公司一次性手套產(chǎn)能達(dá)到360億只，同比增長89.5%；年內(nèi)生產(chǎn)手套240.4億支，同比增長52.9%；銷售247.6億支，同比增長50.3%。

財報顯示，英科醫(yī)療固定資產(chǎn)規(guī)模從2019年的9億元，迅猛增加至2020年的27億元，同比增長196.95%；而2020年藍(lán)帆醫(yī)療的固定資產(chǎn)規(guī)模僅同比增加39.45%，

由于國外疫情持續(xù)嚴(yán)峻，一次性手套生產(chǎn)大國馬來西亞也遭疫情困擾，導(dǎo)致全球供需持續(xù)失衡，價格也迎來大幅上漲。財報顯示，2020年，英科醫(yī)療丁腈手套銷售價為699.43元/千只，同比增長344%；PVC手套銷售價為284.06元/千只，同比增長247.73%。

量價齊升下，英科醫(yī)療業(yè)績暴增。2020年，該公司營收138.4億元，同比增長564.3%；凈利潤為70.1億元，同比增長3830%；手套業(yè)務(wù)占營收比重提高至97.2%；手套業(yè)務(wù)毛利率提高至70.5%。

依靠劉方毅前期建立的國際貿(mào)易渠道，英科醫(yī)療當(dāng)年境外收入占比76.3%，境內(nèi)占比23.7%。

2017年-2021年一季度，英科醫(yī)療業(yè)績表現(xiàn)

反觀藍(lán)帆醫(yī)療，在緊急擴(kuò)產(chǎn)售價相對較低、毛利率也較低的PVC手套產(chǎn)能后，2020年該公司生產(chǎn)手套212.5億只，同比增長27%；銷售量243.8億只，同比增長41%；手套毛利率為63.5%。

受疫情期間非緊急手術(shù)業(yè)務(wù)停滯影響，藍(lán)帆的心腦血管產(chǎn)品營收同比下滑43.2%，藍(lán)帆醫(yī)療2020年營收為78.7億元，同比增長126.4%；凈利潤為20.4億元，同比增長258.7%；手套業(yè)務(wù)占營收比重回升至85.8%。

雖然也實現(xiàn)一定程度的增長，但藍(lán)帆醫(yī)療各項業(yè)績指標(biāo)已明顯落后英科醫(yī)療。

資本市場方面，英科醫(yī)療股價從2020年初的8元/股一路沖高至2021年初的297元/股，漲幅高達(dá)37倍，市值高達(dá)1088億元；同期，藍(lán)帆醫(yī)療股價從11.8元/股漲至27.8元/股，漲幅僅為1.36倍，市值為278.6億元。

若按市值計算，英科醫(yī)療已相當(dāng)于4個藍(lán)帆醫(yī)療，劉方毅身家也隨之大漲。

2017年-2021年一季度，藍(lán)帆醫(yī)療業(yè)績表現(xiàn)