值得一提的是，卷入召回傳聞的三花智控曾在2020年上半年股價(jià)大漲70%，市場(chǎng)當(dāng)時(shí)看好該公司的原因也是由于特斯拉概念。不過(guò)金融界2020年7月曾發(fā)文指出，從收入貢獻(xiàn)上來(lái)說(shuō)，特斯拉訂單對(duì)超百億營(yíng)收的三花智控拉動(dòng)作用其實(shí)有限。

金融界指出，采用非常激進(jìn)的估算方法，假設(shè)特斯拉的上海工廠全部50萬(wàn)輛/年的產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)，三花智控為其100%配套熱管理系統(tǒng)中的部分零部件，單車(chē)價(jià)值為2000元，則創(chuàng)造的收入為10億元，對(duì)該公司收入的彈性也在10%以內(nèi)，在整個(gè)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈上，三花智控顯然不屬于收入彈性最大的標(biāo)的。

其實(shí)從三花智控的發(fā)展歷程來(lái)看，相比家電零部件，汽車(chē)零部件是該公司后期才發(fā)展的業(yè)務(wù)。開(kāi)源證券研報(bào)指出，三花智控是全球制冷元器件龍頭企業(yè)，自成立以來(lái)以閥、泵、換熱三大品類(lèi)不斷拓寬應(yīng)用領(lǐng)域，先后布局家用冰箱、空調(diào)、汽車(chē)領(lǐng)域，并逐步拓展到新能源車(chē)領(lǐng)域。官網(wǎng)信息顯示，三花智控的客戶包括松下、三菱、夏普、格力電器、LG、三星、大眾、博世、福特、寶馬、吉利等公司，特斯拉并未現(xiàn)身。

三花智控制冷零部件和汽車(chē)零部件兩大業(yè)務(wù)

目前，三花智控尚未披露2021年業(yè)績(jī)。該公司2021年三季報(bào)顯示，前三季度營(yíng)收117.2億元，同比增長(zhǎng)36.4%；歸母凈利潤(rùn)12.9億元，同比增長(zhǎng)18.4%，扣非凈利潤(rùn)11.7億元，同比增長(zhǎng)21.9%。其中三季度營(yíng)收40.5億元，同比增長(zhǎng)23.5%；歸母凈利潤(rùn)4.69億元，同比增長(zhǎng)4.6%；扣非凈利潤(rùn)4.47億元，同比增長(zhǎng)19.1%。

光大證券點(diǎn)評(píng)三花智控研報(bào)時(shí)指出，該公司前三季度汽零板塊的收入實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)（至33億元，預(yù)計(jì)全年突破40億元），其中新能源汽車(chē)零部件收入占比超80%。而制冷空調(diào)零部件業(yè)務(wù)方面，受益于家電行業(yè)穩(wěn)定恢復(fù)以及消費(fèi)觀念升級(jí)，三花智控作為配件供應(yīng)商，前三季度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好。

三花智控財(cái)務(wù)摘要 圖源：wind

三花智控并非完全沒(méi)有壓力。2021年前三季度，三花智控凈利率為11.0%，同比下滑1.7個(gè)百分點(diǎn)，扣非凈利率為10%，同比下滑1.2個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力稍有下滑；期內(nèi)該公司毛利率為27.2%，同比下滑1.5個(gè)百分點(diǎn)，其中三季度毛利率為27.5%，同比下滑2.7個(gè)百分點(diǎn)，主因原材料成本壓力增大和匯率影響。

資本市場(chǎng)方面，今年1月下旬，三花智控連續(xù)走跌，2月份股價(jià)波動(dòng)不大。截至2月18日收盤(pán)，報(bào)19.23元/股，較年初高點(diǎn)下跌30%，目前市值為691億元。

說(shuō)完三花智控，再提一下近期多次在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)召回的特斯拉。國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局披露的數(shù)據(jù)顯示，本次是自去年12月以來(lái)，特斯拉第三次召回國(guó)產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)。此前兩次分別為：2021年12月3日，特斯拉上海召回部分國(guó)產(chǎn)Model Y電動(dòng)汽車(chē)，共計(jì)21599輛，主要涉及轉(zhuǎn)向節(jié)問(wèn)題；2021年12月31日，特斯拉上海召回部分國(guó)產(chǎn)Model 3電動(dòng)汽車(chē)，共計(jì)144208輛，主要涉及后備箱蓋問(wèn)題。

這些問(wèn)題并未影響特斯拉在中國(guó)熱賣(mài)。乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，2021年全年特斯拉在中國(guó)累計(jì)交付量約為32.1萬(wàn)輛，相較2020年全年約13.7萬(wàn)輛同比大增約133%。

特斯拉財(cái)報(bào)披露，2021年，該公司在中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收為138.44億美元（約合人民幣880億元），同比增長(zhǎng)107.8%，占總營(yíng)收比重為25.7%，中國(guó)是特斯拉第二大單一市場(chǎng)。對(duì)比來(lái)看，特斯拉在其最大市場(chǎng)美國(guó)的營(yíng)收為239.73億美元，占總營(yíng)收比例44.6%，但增速只有57.6%。

特斯拉汽車(chē)的市場(chǎng)占有率情況 圖源：特斯拉財(cái)報(bào)

特斯拉在中國(guó)營(yíng)收大增，與上海超級(jí)工廠的擴(kuò)產(chǎn)和交付量上升不無(wú)關(guān)系。

財(cái)報(bào)披露，2021年特斯拉全球累計(jì)交付新車(chē)93.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)87%，其中特斯拉上海超級(jí)工廠交付48.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)235%，占特斯拉全球總交付量的51.7%。由此來(lái)看，上海工廠已成為特斯拉全球第一大產(chǎn)能輸出工廠。除中國(guó)市場(chǎng)以外，上海工廠2021年還向歐洲、亞洲等10余個(gè)國(guó)家出口超過(guò)16萬(wàn)輛車(chē)。

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