本文經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載自微信公號“馮侖風(fēng)馬牛”（ID：fengluntalk），文｜風(fēng)馬牛。

2017年10月3日，美國企業(yè)威瑞森（Verizon）宣布，收購互聯(lián)網(wǎng)元老級公司雅虎（Yahoo）。在中國，雅虎的存在感一直很弱，常常被視為阿里發(fā)展歷程中的一個(gè)配角。甚至在雅虎被收購之后，有評論稱：“投資阿里巴巴，是雅虎這些年唯一正確的決策?！?

事實(shí)上，作為開創(chuàng)了 Web1.0 時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，雅虎經(jīng)歷過野蠻生長、作為門戶網(wǎng)站曾“手握打開新時(shí)代大門的鑰匙”，也有過一家獨(dú)大的輝煌時(shí)刻，只是在瞬息萬變的互聯(lián)網(wǎng)大潮中，沒有一直“佇立潮頭”，被后來者“拍倒在岸邊”。雅虎是歷史上首個(gè)市值破千億美元的公司，它的興衰故事里遠(yuǎn)不止于投資阿里這一件事。

1. 雅虎之興

1994 年，來自中國臺灣的年輕人楊致遠(yuǎn)剛讀完電機(jī)工程碩士，擔(dān)心找不到工作，便直接申請了斯坦福大學(xué)軟件工程學(xué)博士。準(zhǔn)備博士論文期間，為了減輕學(xué)業(yè)壓力，楊致遠(yuǎn)時(shí)常泡在網(wǎng)上沖浪。

楊致遠(yuǎn)也在學(xué)校圖書館兼職。他看見網(wǎng)址頗多但雜亂不堪，就想做一個(gè)類似圖書館索引系統(tǒng)的東西。這主意并不新鮮，當(dāng)時(shí)也有人開發(fā)出軟件，自動抓取、辨別網(wǎng)站類型，然而軟件粗糙，所得網(wǎng)站往往有誤。楊致遠(yuǎn)和同學(xué)費(fèi)羅一起，篩選了一大批實(shí)用且優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)站，仔細(xì)分類，再把這些網(wǎng)站集中在一個(gè)網(wǎng)頁上，大大方便了上網(wǎng)的人。

他們把這個(gè)網(wǎng)頁命名為“杰瑞和大衛(wèi)的萬維網(wǎng)指南”，并推薦給了校友?！爸改稀币唤?jīng)出就被校友們列為上網(wǎng)必備，每日都有一大批人先打開“指南”，進(jìn)而繼續(xù)上網(wǎng)。

楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅都是學(xué)生，只能借用學(xué)校服務(wù)器和帶寬提供服務(wù)，可是“指南”太過實(shí)用，迅速流向了周邊大學(xué)，引得學(xué)校服務(wù)器超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，帶寬也被占用。斯坦福大學(xué)一怒之下，勒令楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅將“指南”搬出去，自行運(yùn)營。

1994年雅虎網(wǎng)頁界面

楊致遠(yuǎn)從未想到過，一時(shí)興起做出來的東西能造成這么大的影響。比起被條條框框嚴(yán)格束縛的博士論文，楊致遠(yuǎn)更愿意花時(shí)間在“指南”上，在這里，他感覺到自己的創(chuàng)造力。他覺得“指南”為許多不了解萬維網(wǎng)的人打開了一扇簡易的門。人們對“指南”的喜愛程度也給了楊致遠(yuǎn)底氣：也許創(chuàng)業(yè)才是他讀博士的最大收獲。

把興趣轉(zhuǎn)變?yōu)槭聵I(yè)很不容易?！爸改稀钡淖畛跄康氖菫橛脩裘赓M(fèi)提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，免費(fèi)和優(yōu)質(zhì)是吸引用戶的根本要素，不能改變，那么利潤從何而來呢？

楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅提出一種新模式：用戶繼續(xù)免費(fèi)，但可以通過在網(wǎng)頁上提供廣告，向廣告主收費(fèi)。這種模式依賴于網(wǎng)頁訪問量，如果用戶訪問量不能達(dá)到一定數(shù)量級，沒有任何廣告商愿意花錢投放廣告，“指南”收費(fèi)也就無從談起。

幾個(gè)月后，楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅決定將“指南”改名為更便于傳播和記憶的名字：雅虎（Yahoo）。這個(gè)名字來源于《格列佛游記》里一個(gè)粗魯野蠻的族群，與之相對的是慧骃，一個(gè)智慧善良、崇尚理性的族群。有趣的是，當(dāng)時(shí) Yahoo 已經(jīng)被一家燒烤醬工廠搶先注冊了，為了與之相區(qū)別，楊致遠(yuǎn)在其后加了一個(gè)嘆號，成為如今眾人所熟知的“ Yahoo! ”標(biāo)志。

1995 年 1 月，當(dāng)雅虎界面點(diǎn)擊量超過 100 萬次后，楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅正式買下了域名 yahoo.com ，兩個(gè)月后，互聯(lián)網(wǎng)鼻祖企業(yè)雅虎正式登場。

雅虎成立離不開風(fēng)險(xiǎn)投資人士。盡管楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅兩個(gè)年輕人稚氣未脫，但雅虎獨(dú)一無二的產(chǎn)品，還是吸引了紅杉資本和日本軟銀的目光。在得到 100 萬美元投資后，雅虎公司開始走向正軌，通過銷售廣告來盈利。

很多人都不敢相信在這樣一個(gè)免費(fèi)提供內(nèi)容的頁面鋪設(shè)廣告會帶來什么收入，但雅虎很快顛覆了眾人認(rèn)知。僅用 1 年時(shí)間，雅虎頁面周平均訪問量從 3200 萬躍升到 4500 萬，成立不到 2 年，這一數(shù)字已經(jīng)驟升至 1 億。當(dāng)年美國人口數(shù)量為 2.694 億，互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量僅為人口的 16.4% 。用今天話來說，雅虎是一個(gè)響當(dāng)當(dāng)?shù)摹傲髁棵餍恰逼髽I(yè)，愿意投放廣告的商家不計(jì)其數(shù)。

1995 年，雅虎還凈虧損超過 63 萬美元，但 1996 年雅虎 IPO 上市當(dāng)天就從發(fā)行價(jià) 13 美元漲到 33 美元，市值 8.1 億美元，當(dāng)時(shí)雅虎僅有 49 名員工。 1997 年，僅僅廣告業(yè)務(wù)就為雅虎創(chuàng)造了超過 7000 萬美元的收入。此時(shí)，創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅早已悄悄退出了雅虎的實(shí)際管理，只保留一個(gè)形式上的頭銜。

手握重金的雅虎已經(jīng)不滿足于單純做一個(gè)廣告展示板，上市后僅 10 日，雅虎就在投資方軟銀支持下，遠(yuǎn)赴日本開設(shè)“ Yahoo ! Japan ”，以幾乎一模一樣的方式推出了日本版雅虎，更重要的是，添加了本土化廣告。這是歷史上互聯(lián)網(wǎng)公司第一次在海外開設(shè)分公司，前期投入的高運(yùn)營成本很快就帶來了高廣告回報(bào)。

上市之后，原本“指南”型頁面越來越不能滿足用戶迅速增長的需求了，雅虎開始大量招聘人員，根據(jù)原有的目錄型頁面進(jìn)行擴(kuò)張，力求提供大而全的網(wǎng)址服務(wù)。此外，雅虎還抓住了傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體轉(zhuǎn)化為數(shù)字媒體的空隙，大量搬運(yùn)新聞置于網(wǎng)頁上，“門戶網(wǎng)站”雛形由此誕生。

讓雅虎做出“指南”頁面的初衷，是楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅想設(shè)計(jì)出“搜索功能”，只要用戶輸入字詞，就能彈出相關(guān)網(wǎng)站。然而門戶網(wǎng)站大獲成功，雅虎不得不投入全部精力在完善網(wǎng)頁和更新內(nèi)容上。與此同時(shí)，為了保證上市之后股價(jià)穩(wěn)中帶升，雅虎又復(fù)制了雅虎日本的經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)投入大量人力成本，在全世界開設(shè)雅虎分公司。

雅虎全球版圖

1999 年，雅虎收購了互聯(lián)網(wǎng)公司 Rocketmail ，開通了免費(fèi)郵件服務(wù)。隨后，雅虎以 35.7 億美元收購了全球流量第三大線上虛擬社區(qū) GeoCities ，又用 57 億美元買下在線電臺網(wǎng)站Broadcast ，但令人不解的是，當(dāng)時(shí)該網(wǎng)站用戶量僅為 57 萬名。此外，在社交軟件 MSN 啟發(fā)下，雅虎又推出了游戲、群組、即時(shí)信息服務(wù)、社交廣告和電子商務(wù)網(wǎng)站。

龐大的產(chǎn)品地圖耗費(fèi)了上百億美元，讓投資者對雅虎信心十足。剛跨過千禧年，雅虎市值就沖到了 1280 億美元，成為全球第一家市值過千億的互聯(lián)網(wǎng)公司。當(dāng)時(shí)巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司市值比雅虎還要少 200 億美元。雅虎全球分公司也顯得前景遠(yuǎn)大，僅就雅虎日本而言，股價(jià)已沖破了 100 萬日元，是日本歷史上第一支股價(jià)過百萬的股票。