很快，上臺剛半個月后，特拉斯便按照自己從前的小冊子為英國開出了藥方。

9月21日，財政大臣克沃滕公布了特拉斯政府第一項野心勃勃的財政計劃——耗資高達600億英鎊的能源救助計劃，這項針對企業(yè)的能源補貼旨在保障冬天的生產(chǎn)。

9月22日，英格蘭銀行宣布加息0.5個百分點，通脹高企下，英國的貨幣政策正在掉頭。

9月23日，克沃滕又公布了一項由債務(wù)融資的450億英鎊減稅計劃：將個人所得稅的基本稅率從20%降低到19%，將最高所得稅率從45%降低至40%、取消將企業(yè)稅從19%上調(diào)到25%的計劃，同時取消年初剛推出的1.25%的國民保險稅、大幅減免房地產(chǎn)印花稅、取消金融從業(yè)者獎金上限，規(guī)模超過撒切爾執(zhí)政期間任何一次減稅。

其中，減稅是特拉斯的標志性主張，在助力約翰遜競選期間就已經(jīng)被她寫進了施政綱領(lǐng)，如今自然也成為了政策核心。只是，特拉斯的減稅政策明顯操之過急又“一刀切”，批評者認為她嚴重偏向富人，據(jù)《金融時報》計算，年收入 20萬英鎊的個人每年將可節(jié)省近4500英鎊所得稅，而工資為2萬英鎊的工人只能節(jié)省218英鎊。

作為右翼自由市場主義者，特拉斯激進的減稅措施很可能基于對 “涓滴經(jīng)濟學”的信奉。所謂“涓滴經(jīng)濟學”是對美國里根政府經(jīng)濟政策的諷稱，源自美國幽默作家威爾·羅杰斯：“把錢都給上層富人，希望它可以一滴一滴流到窮人手里?！?

無論“涓滴經(jīng)濟學”是否有效，激進的減稅將拉大貧富差距都是不爭的事實，《衛(wèi)報》便直言特拉斯的減稅方案讓“撒切爾顯得溫和、里根顯得窩囊”，剝削窮人、獎勵富人，“相當于一場階級戰(zhàn)爭的宣戰(zhàn)”。國際貨幣基金組織9月28日也警告特拉斯政府：“那些有利于高收入者的措施，可能會加劇不平等并推高通脹?！?

但對于特拉斯來說，減稅政策真正的問題并不在于不平等，而是時機。

減稅減少稅收收入、能源補貼增加財政支出、加息推高負債成本，短期內(nèi)這種政策組合對于市場來說過于刺激，悲觀情緒被對英國政府財政狀況的質(zhì)疑引爆，9月23日當天便出現(xiàn)了所謂“股債匯三殺”現(xiàn)象：富時100指數(shù)下跌約141點，同時還帶崩了歐元區(qū)；10年期英債收益率漲33.70個基點至3.832%，續(xù)刷2010年以來新高；英鎊兌美元也跌至1.085，1985年3月以來首次跌破1.10關(guān)口。

富時100指數(shù)在特拉斯減稅政策出臺（23日）后持續(xù)下行。 數(shù)據(jù)來源：金融時報

10年期英債在27日漲到4.5%，而英格蘭銀行按原計劃今年還將減持國債。 數(shù)據(jù)來源：彭博社

今年以來，英鎊對美元已累計下跌超20%，9月23日之后一度創(chuàng)下近40年最低紀錄。 數(shù)據(jù)來源：谷歌財經(jīng)

評級機構(gòu)惠譽10月5日在下調(diào)英國政府債務(wù)信用評級至負面、“AA-”級的聲明中表示：“新政府大規(guī)模、未備基金的一攬子財政計劃可能導致財政赤字在中期大幅增加……會進一步削弱政府財政戰(zhàn)略的可信度和支持力度?！?

惠譽預計，特拉斯的減稅政策將在2023-24財年減少277億英鎊的收入，并在2024-25財年減少313億英鎊收入，如果英國政府不采取補償措施，一般政府赤字將在2022年保持在GDP的7.8%，并在2023年增加到8.8%。

保守黨（2010上臺）在次貸危機后一直致力于降低赤字，但新冠疫情使將近十年的努力化為泡影。 數(shù)據(jù)來源：英國預算責任辦公室

事實上，新政府此前還計劃過“更大的支出項目”，根據(jù)政府官員和顧問向彭博社透露，特拉斯已經(jīng)起草一份針對英國家庭的能源援助計劃，通過新的定價機制來降低民眾的能源費用，文件顯示，該政策可能在18個月內(nèi)花費1300億英鎊的巨資。

截至2022年7月，英國政府一年的總支出約為4673億英鎊，其中最高的一項為醫(yī)療衛(wèi)生，將近1900億，與特拉斯兩項能源計劃之合相當，彭博社測算，如果兩項能源計劃均被實施，英國政府需要在2年內(nèi)再借入超過2000億英鎊。

要知道，截至2022年3月末的最新數(shù)據(jù)顯示，英國廣義政府債務(wù)已經(jīng)高達23654億英鎊，相當于GDP的99.6%，正處于1960年以來的最高水平。

特拉斯政策的時機的問題還存在外部因素，全球通脹高企的背景下，美聯(lián)儲的動向也直接影響各國貨幣幣值的穩(wěn)定。

今年9月21日，美聯(lián)儲連續(xù)第三次加息75個基點，而英格蘭銀行22日的加息幅度只有50個基點，興業(yè)研究指出，美英利率倒掛往往會導致英鎊面臨貶值壓力，而英格蘭銀行抗擊通脹的態(tài)度不夠堅決將加深市場的失望情緒。

特拉斯新政“三連”固然頗有撒切爾“雷厲風行”的氣勢，但事與愿違，她的“豪賭”無人買賬，在市場慘淡的反應(yīng)下不得不吞下苦果，如今“十日維新”余波未盡，特拉斯又能堅持多久？

如果時機對，特拉斯新政就能成功嗎？

假設(shè)特拉斯的新政能刺激生產(chǎn)，她還要面臨的另一個困境：當下英國市場匱乏將導致產(chǎn)品無處可去。

緊縮性貨幣政策是各國應(yīng)對通脹的普遍性措施，其副作用也很明顯，那就是不利于出口，將造成大規(guī)模貿(mào)易逆差。80年代中期的美國便是如此。

為解決逆差、拓展市場，當時的里根政府祭出了大招，但這卻絕非他國可以復制。

1985年9月22日，美國與日本、聯(lián)邦德國、英國和法國在紐約廣場飯店簽署一攬子協(xié)議，史稱“廣場協(xié)議”。其中很重要的一條便是各國同意對匯率進行協(xié)同調(diào)整（尤其是日本），以實現(xiàn)美元的“軟著陸”。效果是立竿見影的，美元很快貶值，美國也獲得了出口的競爭力、成功減少了貿(mào)易逆差。

“廣場協(xié)議”實際上是美國憑借其超級大國的國力對他國威脅的產(chǎn)物，如果執(zhí)掌的是一百年多年前的“日不落”帝國，特拉斯或許也能有同樣的底氣，甚至1982年，撒切爾尚能打贏馬島戰(zhàn)爭成就威名。

但現(xiàn)在的英國早已不是全球霸主，也不是歐洲霸主，GDP甚至還被曾經(jīng)的殖民地印度趕超。作為一個只有6800萬人口的島國，在失去了歐盟單一市場后，由于種種原因，英國在與歐盟、美國等各國的貿(mào)易談判中均處于不利地位，《外交政策》形容英國的處境像是“馬島戰(zhàn)爭中的阿根廷”。

更何況，脫歐疊加老齡化和新冠給英國帶來的更大的麻煩——嚴重的勞動力短缺，令特拉斯的刺激計劃蒙上了又一層陰影。截至今年8月，英國單季度失業(yè)率僅為3.5%，創(chuàng)下1974年以來的最低紀錄，職位空缺數(shù)首次反超失業(yè)人數(shù)。

英國國家統(tǒng)計局稱這種情況表明經(jīng)濟的潛在變化可能性很小，而英國工業(yè)聯(lián)合會8月的調(diào)查也顯示，四分之三的企業(yè)在填補職位空缺和工人短缺方面遇到了困難，近一半的企業(yè)因此無法滿足產(chǎn)出需求。