【文/科工力量專欄作者 陳興華】

全球手機行業(yè)發(fā)展新格局下，備受矚目的“非洲之王”傳音控股返回中國金融股市融資時，受到了來自華為的敲山震虎。

10月8日，傳音控股發(fā)布公告，確認了華為以“珍珠極光”壁紙受侵權為由向其索賠2000萬元的訴訟。雖然傳音強調(diào)本次訴訟標的金額占公司資產(chǎn)總額、營業(yè)收入比例較小，但當日股價還是以大跌超13%收盤，9日繼續(xù)下跌4.4%，兩天市值跌去近80億元。

此前，9月30日，傳音控股在上交所科創(chuàng)板正式掛牌上市。開盤價為53元，比發(fā)行價35.15元上漲50.78%，以開盤價計算總市值為424億元。此后，傳音成為科創(chuàng)板中市值排名第三的上市公司，僅次于于中國通號和瀾起科技。

圖自傳音官網(wǎng)

然而，華為的一紙訴訟引發(fā)了關于傳音控股研發(fā)投入及專利儲備嚴重不足的討論。另外，就登陸科創(chuàng)板而言，傳音所銷售的功能機、低價智能手機是否真正具備科技創(chuàng)新實力，也備受質(zhì)疑。

在非洲手機產(chǎn)業(yè)日益變化及印度市場陷入虧損泥潭下，登錄科創(chuàng)板融資是傳音在尋求智能化升級、規(guī)模化發(fā)展的時勢所需，不過在這看似迎來高光的時刻，傳音在全球也正面臨著危機四伏的“困獸之斗”。

一紙訴訟背后的隱憂

在正式掛牌上市前，傳音已受到來自華為的阻擊。9月29日，其收到深圳市中級人民法院送達的民事起訴狀，華為起訴了傳音控股及其五家子公司。而在上市后第二個交易日（10月8日），傳音控股通過公告詳細披露了該起訴訟。

公告顯示，華為聲稱是“珍珠極光Pearl主題壁紙”美術作品的著作權所有權人，而傳音控股將其僅簡單調(diào)整色彩純度后持續(xù)用在其開發(fā)的HiOS4.1和HiOS5.0系統(tǒng)預置壁紙中，并在發(fā)布會、網(wǎng)頁展示、廣告等宣傳中使用該壁紙。華為以受侵權為由向傳音索賠2000萬元。

傳音方面認為，訴訟標的金額占公司目前資產(chǎn)總額比例為0.1889%，占公司2019年上半年營業(yè)收入比例為0.1904%，訴訟案件不會對公司未來生產(chǎn)經(jīng)營構成重大不利影響。

涉案珍珠極光壁紙 圖/北青網(wǎng)

但公告似乎沒有安撫投資者，10月8日和9日，傳音股價共計大跌17%，市值蒸發(fā)80億元，到了10日股價有所反彈，市值維持在400億左右。截至18日，其市值已跌至342.4億元。

然而，另一方面，華為的侵權訴訟還再次引發(fā)了外界對傳音控股在技術研發(fā)和專利儲備等方面的擔憂：在全球手機行業(yè)競爭新格局下是否能打破受制于人的局面？隨即，原來悶身發(fā)大財?shù)膫饕糇呦蜉浾擄L暴中心。

招股書顯示，傳音2016年、2017年、2018年和2019年上半年研發(fā)費用分別為3.85億元、5.98億元、7.12億元和3.49億元，在營業(yè)收入中占比為3%左右。而上交所資料顯示，已公布今年半年報的28家科創(chuàng)板公司，研發(fā)費用在營業(yè)收入中占比的算術平均值為13%。

圖自傳音招股書

同時，由于長期采取類似OPPO、vivo早期的廣告轟炸和明星代言的策略，招股書顯示，2016年、2017年、2018年和2019年上半年傳音宣傳推廣費分別為3.2億元、6.77億元、7.06億元和4.01億元，有的年份甚至超過了研發(fā)費用。

或由于對于技術方面的不夠自信，傳音控股對上市招股書作出了“精妙”的補充修改，將其核心技術的先進程度由“國內(nèi)或國際領先水平”修改為“新興市場技術領先”。

不過，在日前的投資者交流會上，傳音控股董事、副總經(jīng)理張祺指出，公司的技術優(yōu)勢體現(xiàn)在：深膚色拍照技術，手機硬件新材料，大數(shù)據(jù)用戶行為分析，以及OS系統(tǒng)、移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品服務四個方面。

傳音手機拍攝畫面（左）

傳音最核心的能力體現(xiàn)在對當?shù)赜脩粜枨蟮陌盐眨簱碛泻谌四w色攝像技術、夜間拍照捕捉技術，暗處人臉識別解鎖功能；針對非洲局部地區(qū)經(jīng)常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問題，研制了快充技術、超長待機、環(huán)境溫度檢測的電流控制技術和防汗液USB端口等。

然而，這些非核心技術創(chuàng)新是否能構成傳音手機未來的核心競爭力，還有待觀察。另一方面，傳音手機在非洲做的一系列本地化應用、創(chuàng)新以及打法策略也需面臨在印度、東南亞等不同市場的磨合考驗。