靠舉債和國內(nèi)消費拉動的三十年輝煌

進(jìn)口替代工業(yè)化的效果可以根據(jù)四個主要工業(yè)部門對增加值的貢獻(xiàn)來評估：非耐用消費品，耐用消費品（包括汽車），中間產(chǎn)品和資本品（機(jī)械產(chǎn)品）。根據(jù)工業(yè)普查的數(shù)據(jù)，在1949年至1960年間非耐用品（輕工業(yè)）行業(yè)的增加值份額大幅下降，從近60％降至不足43％；耐用品（重工業(yè)）大幅增加，從近6％到超過18％；中間產(chǎn)品和資本品類別分別經(jīng)歷了3.2％至3.6％和2.2％至3.2％的適度增長。

紡織業(yè)在第二次世界大戰(zhàn)前一直是巴西僅有的主要工業(yè)部門，而且很不發(fā)達(dá)。然而由于缺乏國家重點扶持和培育，從1949年到1960年，巴西紡織業(yè)在整個工業(yè)增加值中的份額急劇下降，從24％降至15.6％，1963年進(jìn)一步下降到11.6%；紡織業(yè)為國家所創(chuàng)造的就業(yè)份額從整個工業(yè)就業(yè)的33%降至26.4%；與此同時，重工業(yè)耐用品的份額卻迅速增加。在耐用品中，變化最大的部分是交通運輸部門（汽車和卡車），從工業(yè)增加值的2.3％增加到10.5％。

到了20世紀(jì)60年代早期，巴西雖然在ISI發(fā)展戰(zhàn)略下已經(jīng)擁有了相當(dāng)多元化的工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，按道理應(yīng)該成為一個多門類工業(yè)產(chǎn)品的出口大國；但進(jìn)口替代不僅沒有減輕國際收支不平衡問題，而是大幅增加了巴西國際收支不平衡（即進(jìn)口總是大于出口，貿(mào)易逆差反而急劇增加了）。這是因為重工業(yè)部門生產(chǎn)出來的耐用產(chǎn)品不具備國際競爭力，所以出口量不大，而且為了生產(chǎn)重工業(yè)消費品，需要進(jìn)口大量重工業(yè)原材料、中間產(chǎn)品和機(jī)器設(shè)備。

也就是說，巴西事實上根本無法做到重工業(yè)整個產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)口替代，而只是做到了重工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的下游產(chǎn)品（比如汽車這樣的最終耐用消費品）的進(jìn)口替代，而其中間品、關(guān)鍵零部件和機(jī)器、車床與精加工設(shè)備卻嚴(yán)重依賴進(jìn)口。在1950年代，汽車行業(yè)是發(fā)達(dá)資本主義國家的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，巴西狹小的國內(nèi)和國際市場根本沒有能力支撐汽車零部件和中間品的大規(guī)模生產(chǎn)和出口。

由于巴西采納的不切實際的進(jìn)口替代發(fā)展戰(zhàn)略不是以循序漸進(jìn)的出口導(dǎo)向政策為基礎(chǔ)，而是完全面向本國國內(nèi)市場的消費導(dǎo)向政策為基礎(chǔ)，結(jié)果造成巴西從1950年到1980年三十年的快速經(jīng)濟(jì)增長和工業(yè)化不是出口和投資拉動，而是依靠舉債和國內(nèi)消費拉動。

比如在1950-1970年的二十年期間，巴西的國內(nèi)總投資占GDP份額從來沒有超過20%，這與日本、韓國、新加坡、中國大陸的高增長期間動輒40%的投資率形成鮮明對照。即便是在巴西投資率最高的1970-80年代，它在GDP中的占比也不過23%左右。由于消費超過投資，巴西的私人和政府外債節(jié)節(jié)攀升，成為隨時動搖巴西經(jīng)濟(jì)的一顆定時炸彈。因此，幾乎與所有拉美國家一樣，這樣一個頭腳倒置的、由重工業(yè)耐用品消費拉動的進(jìn)口替代工業(yè)化過程，是不可持續(xù)的。[11]

盡管這樣，巴西在整個50年代和60年代上半葉的進(jìn)口替代戰(zhàn)略，還是為巴西打下了一個遠(yuǎn)比非洲和南亞國家強(qiáng)大的工業(yè)底子，使得巴西發(fā)展成為了一個中等收入國家，而且為巴西在20世紀(jì)70年代更加快速（卻仍然是曇花一現(xiàn)）的經(jīng)濟(jì)增長打下伏筆。比如人均GDP增長率在1951-1966年的15年期間平均為6.36%，而在1966-1979年的15年期間平均升到驚人的8.9%。

但是這個高速增長不是由國內(nèi)自生的高儲蓄和高投資來支撐的，而是在不斷增長的國際債務(wù)和通脹壓力下以耐用品消費拉動的，因此早晚會爆發(fā)巨大債務(wù)危機(jī)和通脹危機(jī)而變得不可持續(xù)，無論什么樣的政府上臺都很難解決問題。巴西20世紀(jì)爆發(fā)的多次政治危機(jī)（包括軍政府上臺）不過是經(jīng)濟(jì)危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和通脹危機(jī)的政治表現(xiàn)和執(zhí)政部門內(nèi)部意見嚴(yán)重沖突的結(jié)果。

譬如1964年巴西軍政府在美國支持下上臺后，雖然采取政策降低了國際資本流動成本和進(jìn)出口限制，為1968年至1973年間巴西的進(jìn)一步快速增長創(chuàng)造了條件，并獲得過工業(yè)生產(chǎn)總值增長率一度高達(dá)13.1％的奇跡；但是由于其耐用品消費驅(qū)動的進(jìn)口替代增長模式?jīng)]有獲得根本改變，結(jié)果導(dǎo)致機(jī)械設(shè)備和中間產(chǎn)品的進(jìn)口急劇增加。中間產(chǎn)品進(jìn)口占總進(jìn)口的份額從1960-1962年期間的31％增加到1972年的42.7％，機(jī)械設(shè)備的比例從29％增加到42.2％。進(jìn)口總值從13億美元增加到44億美元。

對1960-1975十五年期間工業(yè)總增加值的各部門比較顯示，非耐用品工業(yè)，特別是紡織品、食品和飲料的份額進(jìn)一步減少；機(jī)械設(shè)備的份額增加，從3.2%增加到10.3%。然而，大多數(shù)其余行業(yè)的相對份額在此期間并未發(fā)生重大變化。

接受華盛頓共識

由于缺乏一個具有全球競爭力的龐大輕紡工業(yè)來大規(guī)模吸收廉價就業(yè)人口和為巴西經(jīng)濟(jì)輸血（創(chuàng)造利潤和國內(nèi)儲蓄），巴西經(jīng)常賬戶赤字從1973年的17億美元增加到1980年的128億美元，七年中翻了近八倍。外債從1963年的64億美元增加到1980年的近540億美元，翻了將近九倍。[12]

到20世紀(jì)70年代末，巴西外債達(dá)到了難以承受的水平。此外，國際利率的顯著上升迅速提高了償債負(fù)擔(dān)，迫使巴西僅僅為了支付利息而借入更多債務(wù)。這又反過來促使政府靠大量印發(fā)貨幣來飲鳩止渴，緩減償還不斷飆升的債務(wù)利息和不斷繼續(xù)借入債務(wù)的壓力。

因此，1974年至1980年期間巴西經(jīng)濟(jì)的另一個顯著特點是加速的通貨膨脹。從1973年的每年22％，到1980年的110％。

里約熱內(nèi)盧貧富分化——右邊是可停私人飛機(jī)的高樓大廈，左邊是毒品、色情和暴力壟斷下的貧民窟

這迫使巴西上世紀(jì)80-90年代“饑不擇食”接受了華盛頓共識提出的改革方案。巴西的國際債主，國際貨幣基金組織，于1979年底強(qiáng)行要求巴西實施財政緊縮計劃并一直持續(xù)到1984年為止。雖然緊縮計劃使巴西政府有點余錢能夠支付國際債務(wù)利息，但卻以嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)萎縮和進(jìn)一步通貨膨脹加劇為代價――因為財政緊縮政策下的乘數(shù)效應(yīng)，導(dǎo)致內(nèi)需嚴(yán)重不足，何況償還國際債務(wù)的壓力迫使巴西政府發(fā)行更多的鈔票。比如1985年巴西通脹率達(dá)到235％，1988年更是達(dá)到驚人的4位數(shù)――1038%，1993年又上升到2708%！與此同時，巴西國內(nèi)名義利率從1980年的46.35%上升到1985年的272.81%，繼而在1993年進(jìn)一步飆升到3488.45%。也就是說，年初借一塊錢，年底要還將近3500塊！[13]

在這期間巴西沒有戰(zhàn)爭，也沒有專制統(tǒng)治，有的是西方的產(chǎn)權(quán)保護(hù)傳統(tǒng)和議會制度，而且在接受華盛頓共識改革方案以后巴西還對金融業(yè)和國有企業(yè)進(jìn)行了相當(dāng)徹底的“市場化、私有化、金融自由化”改革[14]?？上н@一系列“市場原教旨主義”指導(dǎo)下的經(jīng)濟(jì)改革不僅沒有能夠挽救巴西經(jīng)濟(jì)，反而使得巴西經(jīng)濟(jì)雪上加霜，從此陷入一個似乎永恒的“中等收入陷阱”。

巴西20世紀(jì)80年代和90年代的一系列經(jīng)濟(jì)改革最終以國際債務(wù)高漲和加速的通貨膨脹以及萎縮不前的經(jīng)濟(jì)而結(jié)束；而50-70年代期間在ISI工業(yè)化戰(zhàn)略下的高增長經(jīng)濟(jì)奇跡在80年代以后的30多年中從未再次出現(xiàn)過。無論什么樣的政府上臺，無論其經(jīng)濟(jì)改革政策由多么著名和出色的西方訓(xùn)練回國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家主導(dǎo)，都難以挽救巴西經(jīng)濟(jì)——因為最根本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展引擎已經(jīng)被新自由主義指導(dǎo)下的市場化改革摧毀了。[15]

盧拉面臨的經(jīng)濟(jì)困局

這，或許就是盧拉再次上臺后不得不面臨的經(jīng)濟(jì)困局。他“讓每個巴西人都能享用上咖啡、午餐和晚餐”的扶貧目標(biāo)或許能夠?qū)崿F(xiàn)——也衷心祝愿他能夠?qū)崿F(xiàn)，但是阻止巴西“去工業(yè)化”、“去制造業(yè)化”的趨勢，并重啟巴西“再工業(yè)化”的引擎，恐怕很難。

相比之下中國是幸運的，因為中國自改革開放以來一直牢牢把握住了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三個核心要素：1. 以經(jīng)濟(jì)為中心的強(qiáng)有力政治保障；2. 循序漸進(jìn)的產(chǎn)業(yè)升級政策；3. 堅定不移地通過發(fā)展制造業(yè)來提升整個社會的收入和科技水平。因為制造業(yè)才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎和真正的“大學(xué)”，是技術(shù)創(chuàng)新的源泉；一個國家的真才實學(xué)來自“干中學(xué)”，而非遠(yuǎn)離實踐經(jīng)驗的“書齋課堂”。何況高校的科研成果只有能夠轉(zhuǎn)化為制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)技術(shù)才能變成生產(chǎn)力，否則只不過是發(fā)表在西方雜志上提供給全人類的“公共品”。

因此，恩格斯不僅認(rèn)為技術(shù)對科學(xué)的推動作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于科學(xué)對技術(shù)的推動作用，而且還刻意強(qiáng)調(diào)：“社會一旦有技術(shù)上的需要，這種需要就會比十所大學(xué)更能把科學(xué)推向前進(jìn)?！?

遺憾的是，巴西當(dāng)年為了克服全面進(jìn)口替代戰(zhàn)略下導(dǎo)致的財政困境，在新自由主義蠱惑下進(jìn)入“去工業(yè)化”的通道以后，就越來越遠(yuǎn)離制造業(yè)這個技術(shù)創(chuàng)新的源泉和科技發(fā)明的大平臺了。

這其實不僅是巴西和其它拉美國家的悲劇，也是所有前東歐社會主義國家實施新自由主義市場化改革以后的悲劇——烏克蘭和俄羅斯從工業(yè)化強(qiáng)國淪落為農(nóng)產(chǎn)品出口國就是很好的例子。而當(dāng)年的大英帝國、法國、德國、日本和美國都是因為通過各種務(wù)實的、循序漸進(jìn)的產(chǎn)業(yè)政策（包括臭名昭著的“航海條例”）牢牢抓住了制造業(yè)，才在叢林法則支配的國家競爭中脫穎而出的。

注釋：

[1] 本文引用的數(shù)據(jù)和歷史事件（除特別注明出處之外）主要基于Rex A. Hudson, ed. Brazil: A Country Study. Washington: GPO for the Library of Congress, 1997（參見http://countrystudies.us/brazil/）。同時還參考了盧納和克萊因的《巴西經(jīng)濟(jì)社會史》（中國社會科學(xué)出版社，王飛 譯）以及王飛的《巴西的通脹目標(biāo)制：理論與實踐》。

[2] 參見Margaret S. McMillan and Dani Rodrik: “GLOBALIZATION, STRUCTURAL CHANGE AND PRODUCTIVITY GROWTH,” 以及王飛：“從‘去工業(yè)化’到‘再工業(yè)化’——中國與巴西的經(jīng)濟(jì)循環(huán)”，和“從貨幣政策看巴西工業(yè)化升級的失敗”。

[3] 巴西的農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)、土地占有狀況、地區(qū)發(fā)展都極其不平衡。全國的良田大部分掌握在大莊園主手里，其規(guī)模大得驚人，最大的可以達(dá)到幾萬、甚至幾十萬公頃。巴西出口驅(qū)動的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化所導(dǎo)致的大型綜合性現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)的擴(kuò)張進(jìn)一步導(dǎo)致了土地所有權(quán)的高度集中（IBGE人口普查報告顯示巴西土地?fù)碛械幕嶂笖?shù)為0.872）。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的南部、東南部地區(qū)，農(nóng)業(yè)采用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和經(jīng)營管理方法，有大量的資本投入。另一方面，占農(nóng)業(yè)人口85%的是自給自足的小農(nóng)，以生產(chǎn)木薯、黑豆等為主，勞動生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)收入都很低，他們集中在巴西東北部和中西部地區(qū)。東北部雖有不少河流湖泊，但是沒有灌溉系統(tǒng)，由于氣候干旱，那里的農(nóng)業(yè)基本上“靠天吃飯”，是全國最落后的地區(qū)。此外，巴西還有無地的農(nóng)民1200萬，他們生活在社會的底層，多半仍處于赤貧狀態(tài)。因此巴西的收入不平等既表現(xiàn)在個人也表現(xiàn)在區(qū)域?qū)用妗８叨燃械氖杖敕峙湓?980以后的改革開放期間急劇惡化。整個國家的基尼系數(shù)從1960年的0.50增加到1990年的0.63。1990年的系數(shù)意味著巴西最富有的5％的人口獲得了36.6％的國民收入，而最貧窮的40％只占到7.2％的國民收入。巴西有27個聯(lián)邦單位，包括26個州和一個直轄州（又叫聯(lián)邦區(qū)，是巴西首都）。作為巴西最富有的州，直轄聯(lián)邦區(qū)的人均GDP在目前是64653雷亞爾（相當(dāng)于1萬6千美元），比排名第二的圣保羅州（Sao Paulo，人均GDP為33624雷亞爾，相當(dāng)于8千多美元）高出將近一倍。而巴西最窮的州是位于東北部的皮奧伊（Piaui）和馬拉尼昂（Maranhao）兩個州，其人均GDP目前分別為8137雷亞爾和8760雷亞爾（相當(dāng)于2千美元），主要產(chǎn)業(yè)都是服務(wù)業(yè)，其次才是工業(yè)和農(nóng)業(yè)。

[4] 參見王飛，《巴西的通貨膨脹目標(biāo)制：理論與實踐》，中國社會科學(xué)出版社，2018.

[5] 巴西農(nóng)業(yè)政策在1995年（即建國170多年之后）之后才做出了重大調(diào)整，但是百年頑疾所形成的畸形經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)很難一時改觀，而且已經(jīng)時過境遷。巴西的農(nóng)業(yè)改革由結(jié)構(gòu)政策、國內(nèi)支持政策和貿(mào)易政策等三方面構(gòu)成。結(jié)構(gòu)政策主要包括土地改革計劃和家庭農(nóng)業(yè)支持計劃。土地改革計劃的目的是吸引農(nóng)民到內(nèi)陸的中西部開發(fā)后備耕地資源，通過大規(guī)模經(jīng)營促進(jìn)農(nóng)業(yè)競爭力的提高；而家庭農(nóng)業(yè)支持計劃則專門針對缺乏國際競爭力的小農(nóng)，通過該計劃使小農(nóng)能夠獲得穩(wěn)定的收入，以防止破產(chǎn)的小農(nóng)向大城市過快流動而帶來社會不穩(wěn)定，最終保證整個經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。促進(jìn)土地改革的主要工具是土地征用（land confiscation），征用之后分給農(nóng)民，使得45401個家庭得以在農(nóng)村定居下來。另一項措施是于1999年成立“土地銀行”，由聯(lián)邦政府向農(nóng)民提供信貸用于購買農(nóng)村地產(chǎn)。與之配套的是家庭農(nóng)業(yè)支持計劃（PRONAF），有三條主線：一條是農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要是農(nóng)村道路、電信、電力、勘探、倉庫的建設(shè)等。第二條是農(nóng)業(yè)信貸；給小規(guī)模農(nóng)戶提供比商業(yè)貸款利率（17%）更低的低利率（2%或6%），分期付款的話還可以免除30%的本金；如果到期不能按時歸還，可以向農(nóng)業(yè)部門進(jìn)行解釋，可以考慮延長還貸時間。在里約州，“小規(guī)模農(nóng)戶”的標(biāo)準(zhǔn)有五條：1）農(nóng)場農(nóng)業(yè)用地少于20公頃；2）收入來源只能是農(nóng)業(yè)；3）家庭年收入低于3萬雷亞爾（約1.2萬美元）；4）必須是家庭經(jīng)營，最多只能雇傭長期工1人，特殊情況下可以再臨時雇傭一人；5）必須住在農(nóng)村或附近村莊。第三條是免費對農(nóng)民和技術(shù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，免費提供各種病蟲害防治技術(shù)資料，但種子、肥料等仍然是商業(yè)行為。家庭農(nóng)業(yè)支持計劃于1997年開始實施，1999年開始推廣。以里約州為例，該州沒有大規(guī)模農(nóng)場，主要是中小農(nóng)場。54%的農(nóng)場在10公頃以下、37%的農(nóng)場在10-100公頃、9%的農(nóng)場在100-1000公頃，基本沒有超過1000公頃的農(nóng)場（而巴西北部很普通的農(nóng)場就可達(dá)到2.5萬公頃）。貿(mào)易政策主要是通過政府鋪貼刺激農(nóng)產(chǎn)品大規(guī)模出口。

[6] 參見Werner Baer, 2008, p.28, Table 3.1。

[7] 參見文一：《偉大的中國工業(yè)革命——“發(fā)展政治經(jīng)濟(jì)學(xué)”一般原理批判綱要》第三章，清華大學(xué)出版社，2016.

[8] 1930年巴西總?cè)丝跒槿毡究側(cè)丝诘?0%（三千三百多萬），日本紡織業(yè)就業(yè)人數(shù)占總?cè)丝诘?.7%；巴西紡織業(yè)人數(shù)只占總?cè)丝诘?.3%。

[9] 反觀北美的美國和加拿大，中央政府為所有歐洲新移民提供從印第安人手里奪來的廉價土地，并確保人均土地?fù)碛胁坏贸^一定數(shù)量，迫使白人移民們自己創(chuàng)業(yè)、自食其力，為后來的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)繁榮創(chuàng)造了政治經(jīng)濟(jì)條件。

[10] 參見Werner Baer and Issac Kerstenetzky (1964, Table 4).

[11] 巴西ISI發(fā)展戰(zhàn)略下成功的案列是巴西的航空制造業(yè)。巴西航空制造業(yè)起步于20世紀(jì)30年代，但是由于當(dāng)時私人部門的技術(shù)水平薄弱，且缺乏資金支持，因此當(dāng)時巴西的航空制造業(yè)發(fā)展停滯不前。直到1969年在巴西政府的主導(dǎo)下，成立了巴西航空工業(yè)公司，巴西的航空工業(yè)才開始步入正軌。巴西航空工業(yè)公司最初由政府注資，是一家國有控股公司。政府對巴航不但進(jìn)行資金扶持、稅收優(yōu)惠、同時還將大量的軍工訂單提供給巴航，使巴航在政府的扶持下得到初步的發(fā)展。此后，巴航在軍用機(jī)市場和民用機(jī)市場占據(jù)一定的市場份額，但是進(jìn)入上個世紀(jì)90年代，世界民航市場隨著全球經(jīng)濟(jì)的衰落日益萎縮，巴西經(jīng)濟(jì)也由于債務(wù)危機(jī)遭受重創(chuàng)，減少了對航空制造業(yè)的科研經(jīng)費投入，軍方對軍機(jī)的采購訂單也大幅減少，巴航的發(fā)展陷入困境。1990年代，巴西政府為了減輕財政負(fù)擔(dān)，對巴航進(jìn)行私有化改革。巴航的股份大部分經(jīng)由政府拍賣，其中本國財團(tuán)占股60%，歐洲集團(tuán)占股20%，巴西政府占股1.45%，其他股東占股18.55%。私有化改制以后，巴航更加注重市場需求導(dǎo)向，經(jīng)過市場調(diào)研確定了發(fā)展支線噴氣式客機(jī)的策略。之后又根據(jù)市場對支線客機(jī)大型化需求，確定了發(fā)展70-122座噴氣式支線飛機(jī)。在ERJ-70首飛成功后，巴航開發(fā)了ERJ145系列和E-噴氣式飛機(jī)系列，受到市場的歡迎。這兩個系列的飛機(jī)使巴航在全球民用飛機(jī)市場120座級以下占據(jù)了45%的市場份額，在中國市場這一份額更是達(dá)到70%以上。巴航還充分利用全球市場分工，飛機(jī)零件生產(chǎn)全球化，確立了出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，利用市場分工同國外公司合作生產(chǎn)飛機(jī)。巴航主要專注機(jī)身生產(chǎn)和飛機(jī)總裝，技術(shù)含量高零部件從國外購買，這就避免了因經(jīng)營活動過分分散而產(chǎn)生的風(fēng)險。此舉也使巴航獲益匪淺，不但有利于引進(jìn)技術(shù)增強(qiáng)自身研發(fā)能力，更有利于進(jìn)入發(fā)達(dá)國家市場。以當(dāng)時生產(chǎn)的先鋒型飛機(jī)為例，有40%的零部件來自國外。巴航正是利用全球市場分工的機(jī)會，將發(fā)達(dá)國家的飛機(jī)零部件制造企業(yè)納入自身的飛機(jī)制造工業(yè)體系當(dāng)中，利用發(fā)達(dá)國家的技術(shù)增強(qiáng)自身的競爭力，從而開辟了全球?qū)I(yè)化分工產(chǎn)業(yè)鏈上屬于自己的全球市場。但是要想成為一個發(fā)達(dá)國家，那就不是一個產(chǎn)業(yè)所能決定的，因此巴西離發(fā)達(dá)工業(yè)國家還有很大的差距。

[12] 設(shè)想如果巴西能夠像當(dāng)年歐洲列強(qiáng)和日本那樣搞殖民掠奪和通過對外戰(zhàn)爭獲得戰(zhàn)爭賠款，也許這些外債不是個大問題，比如日本在第一次中日戰(zhàn)爭后獲得了相當(dāng)于日本國內(nèi)總產(chǎn)值200%的戰(zhàn)爭賠款，德國在1900年獲得清朝巨額賠款來重建了德國海軍，等等。

[13] 參見Werner Baer（2008）p.410, Table A5.

[14] 巴西在20世紀(jì)70年代的高增長期間，很大一部分外國借款來自國有企業(yè)，后者是進(jìn)口替代工業(yè)化戰(zhàn)略的主要參與者。最初，他們借錢來為他們的投資提供資金。然而，在這十年結(jié)束時，由于國內(nèi)的外匯嚴(yán)重短缺，政府迫使國有企業(yè)向國外舉債，顯著增加了國際債務(wù)。隨著20世紀(jì)70年代后期國際利率的急劇上升，緊縮計劃下的貨幣貶值以及公共企業(yè)部門因政府價格管制而導(dǎo)致國企的利潤處境更加惡化。由于國有企業(yè)不被允許破產(chǎn)，其債務(wù)負(fù)擔(dān)逐漸轉(zhuǎn)移到政府，進(jìn)一步增加了公共債務(wù)。因此國有企業(yè)是巴西1980年代開啟“私有化、市場化、資本自由化”運動以后的主要改革目標(biāo)之一。

[15] 眾所周知，美國一流高校盛產(chǎn)拉美裔的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，而他們中有很多學(xué)術(shù)上很出色的人士回到自己國家后進(jìn)入政府高層任職，主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)改革。

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