大橘財經(jīng)：說到智能感、科技感，可能還是特斯拉的品牌形象比較深入人心。那么咱們中國的車企是不是在產(chǎn)品設(shè)計、市場運營等方面，跟特斯拉還有一些差距？這些差距主要體現(xiàn)在哪？

余寧：最大的區(qū)別還是體現(xiàn)在品牌溢價上。品牌形象是一個持續(xù)多年積累的過程，這對所有行業(yè)而言都一樣。中國很多企業(yè)也在品牌價值塑造上不斷進(jìn)步。比如在高端家電行業(yè)，最早人們都比較喜歡松下、東芝，后面慢慢就變成三星、LG，那么現(xiàn)在海爾、格力也逐漸占據(jù)消費者心智。再比如手機(jī)，諾基亞被稱為過去的經(jīng)典，現(xiàn)在大家看到的以及談?wù)摰拇蠖嗍侨A為、小米等。

過去中國汽車市場上超過20萬的車很少有本土品牌。因為沒有品牌溢價，消費者會認(rèn)為國產(chǎn)品牌超過20萬的車無法接受。但蔚來汽車通過不斷提升用戶服務(wù)水平以及導(dǎo)入科技感，能賣到40萬以上。這為中國汽車行業(yè)品牌向上突破做出了一個巨大貢獻(xiàn)。

大橘財經(jīng)：有一些說法認(rèn)為，中國車企過去過于依賴合資，賺錢太容易，在自主研發(fā)上投入不足，導(dǎo)致我們本土汽車形象一直比較差，您同意這個觀點嗎？

余寧：造車的投入很大，傳統(tǒng)車企做決策的鏈條很長，中間需要權(quán)衡的因素很多。大家會基于當(dāng)下的條件做出最佳決策。

大橘財經(jīng)：在新能源領(lǐng)域，這樣的問題是不是就比較少，自主品牌起來的速度會更快？

余寧：智能新能源汽車是汽車行業(yè)百年來最大的一次機(jī)遇。造車新勢力應(yīng)運而生，得到了國家產(chǎn)業(yè)政策，高速發(fā)展的技術(shù)進(jìn)步，以及資本市場的支持。最近，小鵬、理想都在美國上市了，包括蔚來汽車，它們的市值增長很快，為這些初創(chuàng)企業(yè)帶來資本的同時，極大的提升了品牌價值。新勢力車企成長速度在以前是不能想象的，未來會有更大的成長空間。

大橘財經(jīng)：您覺得現(xiàn)在資本市場存在泡沫嗎？特斯拉市值已經(jīng)超過豐田，我們國內(nèi)的一些新能源車企市值也非常高，跟他們的業(yè)績還沒有辦法匹配。

余寧：資本看的不僅是現(xiàn)在，還有未來。在我們現(xiàn)在的定義下，汽車已經(jīng)不是傳統(tǒng)的出行工具，而是一個智能移動終端。如果從智能終端的角度看，蘋果的市值已經(jīng)超過2萬億，特斯拉目前是3000多億，所以我們認(rèn)為新能源汽車還有很大的增長空間。

大橘財經(jīng)：現(xiàn)在很多企業(yè)都還在大額虧損，卻享受了很高的估值。作為投資人來講，要耐心等待將來業(yè)績爆發(fā)才能收回成本嗎？他們的投資期限是多長？

余寧：我們這樣的VC/PE投資機(jī)構(gòu)，本身就是有耐心的投資人，5至7年都是很普遍的投資周期。關(guān)鍵是要看準(zhǔn)新興賽道，抓住里邊真正的頭部企業(yè)，抓住具有創(chuàng)業(yè)精神的企業(yè)家，輔以耐心，就會有好的投資回報。

大橘財經(jīng)：接下來想請您談一下?lián)Q電的模式。雖然您講到將來我們還是要依賴電池技術(shù)的進(jìn)步，但是短期來說，您覺得換電是解決里程焦慮的一個好的方式嗎？

余寧：肯定是，以我自己的親身體驗為例，我開的是蔚來汽車，目前的補(bǔ)電習(xí)慣大概10次里有一半是換電，而不是充電，因為換電像加油一樣，幾分鐘搞定，非常高效。

我們在兩年前就投資了中國換電領(lǐng)域的龍頭企業(yè)奧動新能源，它為出租車提供換電服務(wù)，解決了出租車充電時間長的痛點。前不久，奧動新能源還因為獲得了軟銀能源的戰(zhàn)略投資被人們熱議。

另外，蔚來汽車在武漢落地了一個BaaS（Battery as a Service，電池即服務(wù)）電池能源管理公司，這種金融化的產(chǎn)品也是一種創(chuàng)新，可以提高整車的銷售，也會極大促進(jìn)電動車換電模式的普及。

出租車換電服務(wù)已經(jīng)在部分城市落地

大橘財經(jīng)：但是現(xiàn)在制造商對于換電模式的接受程度還是不一樣的。如果只有部分車企采用換電，市場沒有統(tǒng)一，對這種模式的推廣會是一個很大的障礙嗎？

余寧：作為當(dāng)前重要的能源補(bǔ)給方式，換電和充電兩種模式能夠滿足不同類型的需求，所以大家實際上對換電的認(rèn)可度也越來越高。今年7月，國家政策層面推出了一系列利好換電的政策，這意味著換電模式正式得到國家政策認(rèn)可，意義非常大。

現(xiàn)在寧德時代也在跟主機(jī)廠合作，如果能推出一種可供換電的標(biāo)準(zhǔn)電池，這將大大提高換電的效率，進(jìn)而帶來巨大的社會效益。

大橘財經(jīng)：金融資本投資于制造業(yè)，怎樣來保證自己的專業(yè)性？我注意到，您自己是技術(shù)專家出身的，拿過國家科技進(jìn)步二等獎，以這樣的身份來轉(zhuǎn)型投資，有哪些優(yōu)勢？有沒有遇到什么困難？

余寧：在25年的工作生涯里，前20年我在政府和車企，近5年開始做汽車產(chǎn)業(yè)方面的投資。從做技術(shù)開始到商務(wù)再到投資，專業(yè)的轉(zhuǎn)型剛好是伴隨著中國汽車行業(yè)的演變和發(fā)展。

真正做好投資，必須站在產(chǎn)業(yè)的角度，深刻理解產(chǎn)業(yè)的過去現(xiàn)在和未來，然后要看創(chuàng)始人和整個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的專業(yè)度。蔚來資本的管理團(tuán)隊中匯聚了三種基因，這樣的基因組合在整個汽車投資圈具有絕對的優(yōu)勢。李斌是連續(xù)創(chuàng)業(yè)成功者，是汽車和出行領(lǐng)域的頂級企業(yè)家，同時也有豐富的投資經(jīng)驗。朱巖一直專注VC/PE領(lǐng)域，對新能源汽車、自動駕駛、人工智能等領(lǐng)域都有很深的理解。我是一個老汽車人，能夠站在主機(jī)廠的角度思考，準(zhǔn)確地把握汽車行業(yè)的演變和發(fā)展。更重要的是我們幾個合伙人對創(chuàng)業(yè)這件事都有興趣，能夠更敏銳地察覺擁有巨大價值的項目。作為行業(yè)老兵，我們背后的資源也能更好地幫助優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者成長。

大橘財經(jīng)：最后想請您談?wù)勔咔閷φ麄€汽車行業(yè)的影響。我們也看到即使在疫情嚴(yán)重的背景下，歐洲新能源車的銷量還是在上升的，您怎么理解這個現(xiàn)象呢？

余寧：疫情可以促進(jìn)汽車消費。歐洲現(xiàn)在熱賣的是以小型新能源車為主。歐洲人普遍環(huán)保意識強(qiáng)，汽油價格很貴，加上政府對新能源汽車的補(bǔ)貼，駕駛新能源汽車為車主帶來的環(huán)保人士標(biāo)簽和實惠的經(jīng)濟(jì)性都在刺激消費。同時歐洲人住house的比例更高，在家就能給自己的新能源車充電，不用去人群聚集的地方加油，作為日常代步工具，小型新能源汽車是一個非常好的選擇。

大橘財經(jīng)：現(xiàn)在中國是疫情控制最好的國家了，中國的工廠產(chǎn)能都已經(jīng)恢復(fù)，中國企業(yè)是不是能夠趁機(jī)擴(kuò)大在全世界的市場占有率呢？

余寧：當(dāng)然有這樣的機(jī)會，但真正優(yōu)秀的企業(yè)，不會盲目利用突發(fā)事件，一味地追求海外市場的市占率。國內(nèi)市場做大做強(qiáng)是企業(yè)的根基，走向海外一定會基于企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r，按照自己的節(jié)奏，做出自己的判斷。

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