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李寧：二十八年的興衰之路

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2018-09-18 21:17:25 字號(hào)：A- A A+ 來源：廣發(fā)證券

關(guān)鍵字: 李寧李寧品牌

作者：糜韓杰胡翔宇機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券

1.1 李寧簡介：國內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌強(qiáng)者，多元化品牌組合

中國著名奧運(yùn)冠軍“體操王子”李寧退役后于1989年創(chuàng)立“李寧”同名運(yùn)動(dòng)品牌，1990年李寧在廣東三水創(chuàng)立李寧有限公司，并于2004年在香港上市，上市后一直位于中國國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌第一位，直到2011年才被安踏超過，居于第二。盡管2011年-2014年的轉(zhuǎn)型使李寧凈利潤大幅下滑，但自2015年起，李寧的經(jīng)營情況已經(jīng)逐漸恢復(fù)，經(jīng)過28年的興衰沉浮，中國知名國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌先驅(qū)李寧依舊居于中國運(yùn)動(dòng)品牌前列。

李寧作為中國領(lǐng)先運(yùn)動(dòng)品牌之一，集營銷、研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、經(jīng)銷及零售于一體，產(chǎn)品主要包括運(yùn)動(dòng)及休閑鞋類、服裝、器材和配件產(chǎn)品。公司主要采用外包生產(chǎn)和特許分銷商模式，截止2017年，李寧的銷售網(wǎng)絡(luò)為6262家，遍布全國31個(gè)省份及自治區(qū)。

李寧采取多品牌戰(zhàn)略，品牌組合包括自主研發(fā)設(shè)計(jì)的李寧主品牌和特許或第三方合資設(shè)立的品牌，涵蓋專業(yè)運(yùn)動(dòng)、運(yùn)動(dòng)休閑、運(yùn)動(dòng)時(shí)尚、戶外運(yùn)動(dòng)、童裝等領(lǐng)域，包括李寧主品牌、艾高、紅雙喜、樂途、凱勝及Danskin。

1.2 李寧簡介：上市至今股價(jià)復(fù)盤

1.2 李寧簡介：上市以來市盈率和市值情況

1.3 市場(chǎng)定位：聚焦國內(nèi)中低端市場(chǎng)，定位二三線城市

中國香港及中國大陸的收入為李寧集團(tuán)收入的主要來源：李寧2017年總營收為88.74億元，在中國香港及中國大陸的營收為86.34億元，占總營收的97.3%，

李寧定位二三線城市：李寧的渠道主要分布在二三線城市，二三線城市網(wǎng)點(diǎn)數(shù)占總網(wǎng)點(diǎn)數(shù)的61%。

1.4 增長驅(qū)動(dòng)力：李寧主品牌和五大品類帶動(dòng)李寧收入增長

李寧主品牌的收入增長為集團(tuán)收入增長的主要?jiǎng)恿Γ?2017年李寧總營收同比增長11%，自2004年上市的年化復(fù)合增長率為13%；2017年凈利潤為5.15億元，自 2004年起的年復(fù)合增長率為11%。其中李寧主品牌 2017年的營收為88.19億元，同比增長11%，其他品牌營收為0.55億元，同比增長率為-39%。

五大品類帶動(dòng)李寧收入增長：跑步、訓(xùn)練、籃球、運(yùn)動(dòng)時(shí)尚和羽毛球?yàn)槔顚幤放莆宕笃奉悾瑤?dòng)李寧零售增長。

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- 原標(biāo)題：李寧（2331.HK）：二十八年的興衰之路
- 責(zé)任編輯:李丕
- 最后更新: 2018-09-18 21:21:08
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