2016年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就已經(jīng)明確指出，要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置。

金融安全是國家安全的重要組成部分，是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)，金融活，經(jīng)濟(jì)活，金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。本次全球金融會(huì)議，將整頓金融體系，強(qiáng)化金融監(jiān)管和風(fēng)帆金融風(fēng)險(xiǎn)。

大家經(jīng)常會(huì)問，去杠桿本身不太容易說清楚，往哪兒去？重點(diǎn)在什么？這次也確定了三大重點(diǎn)：一國企，二地方政府，三處理不良資產(chǎn)。

第一，國企這次講得非常厲害，說到僵尸企業(yè)的問題，也就是說去杠桿的問題，在企業(yè)這個(gè)部門里面去杠桿，主要是國企，而且主要是僵尸企業(yè)。僵尸企業(yè)對應(yīng)的表現(xiàn)就是不良資產(chǎn)，于是就是不良資產(chǎn)誰買單這樣一個(gè)問題。我們作為國家智庫，現(xiàn)在正在給有關(guān)部門做這些方案。

第二，地方政府這個(gè)情況屢禁不止，怎么辦？我們傳統(tǒng)最有效的手段，烏紗帽掉起來，終身問責(zé)，你還敢干？倒查責(zé)任。我注意到現(xiàn)在很多外國機(jī)構(gòu)，一看中國開這個(gè)會(huì)，習(xí)近平發(fā)話了，行了，這個(gè)問題不會(huì)再惡化了。

第三，風(fēng)險(xiǎn)處置，要真實(shí)披露和及時(shí)處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。去杠桿千招萬招，管不住貨幣，都是無用之招。這個(gè)話，已經(jīng)給我們預(yù)示了未來的前景。前面都是說強(qiáng)的信貸刺激，強(qiáng)的政府融資等等，控制貨幣信貸，我們已經(jīng)清楚的認(rèn)識(shí)到，管不住貨幣是無用之招。所以，今后若干年，貨幣政策趨緊，是主要傾向，穆迪和標(biāo)普的預(yù)估是有誤的。

不僅如此，8月23號，國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)，再次強(qiáng)調(diào)去杠桿，一個(gè)國企，一個(gè)地方政府，地方政府烏紗帽掉起來，國企還要解決，分類，大家可以看一下，我把最重要的五條概括在這里，條條還是很切實(shí)的。

圖/觀察者網(wǎng) 吳婭坤

講了金融，又更廣的在講經(jīng)濟(jì)和金融，這次金融工作會(huì)，防黑天鵝，還要防灰犀牛。我體會(huì)的意思就是大家要把現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)都找出來，準(zhǔn)備拿一些錢，解決它。這個(gè)措施，這是世界上任何一個(gè)國家都不可能有的。

最后的結(jié)語，結(jié)語是兩個(gè)評價(jià)，一個(gè)評價(jià)，國際評級調(diào)降中國主權(quán)信用等級，確實(shí)短視。它忽視了三個(gè)事，一個(gè)是他高估了中國地方政府和國有企業(yè)的債務(wù)狀況，高估了中國的杠桿率。

第二，他用了一把已經(jīng)被實(shí)踐證明了過時(shí)，而且諸多缺陷的同樣的尺子，來衡量中國的情況，而中國跟別的國家就是不同。我們張軍院長談到這一點(diǎn)，中國就是不同，忽略了中國經(jīng)濟(jì)的彈性、韌性、能力和智慧。

第三，他不懂什么叫做中國共產(chǎn)黨，不懂什么叫做社會(huì)主義中國，他無視了黨和政府去杠桿的決心，無視了我國治理能力的潛能。我覺得對于國際評級機(jī)構(gòu)，應(yīng)該有這樣的評論。但是反過來，我們對自己還要有一個(gè)忠告，一定要落實(shí)金融工作會(huì)議精神，降低杠桿率，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)做不到，我們前面的批評是瞎批評。

最后歸結(jié)我們這個(gè)會(huì)議，展望五年，我認(rèn)為今后五年主要是處置風(fēng)險(xiǎn)，為未來更長時(shí)間的增長，奠定基礎(chǔ)，謝謝。

（本文根據(jù)第三屆復(fù)旦首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇速記稿整理，未經(jīng)演講者審閱）