經(jīng)濟再平衡是為了中國經(jīng)濟可持續(xù)更好發(fā)展，其前提內(nèi)涵是要保持供給端活躍提升的良好局面。為此要通過充分發(fā)揮市場機制的決定性作用與更好發(fā)揮政府的作用，在總結新時期我國生產(chǎn)力發(fā)展與供給能力提升的成功經(jīng)驗，通過更加聚焦體制端點的供給側結構性改革優(yōu)化創(chuàng)新能力和效率水平，保持鞏固新質生產(chǎn)力活躍發(fā)展的良好勢頭，加快徹底改變“產(chǎn)業(yè)體系整體大而不強、全而不精，關鍵核心技術受制于人狀況”【17】。

在持續(xù)提升供給能力與結構質量同時，針對近年經(jīng)濟增長持續(xù)存在國內(nèi)供大于求與國外順差擴大的不平衡格局，尤其是針對內(nèi)需不足特別是消費偏弱的矛盾，需要綜合實施宏觀、結構、體制政策調整，擴大內(nèi)需和促進消費，主動加快推動經(jīng)濟再平衡。

去年9月下旬以來，決策層推出一系列貨幣金融刺激措施與側重化解風險的財政政策，已經(jīng)對推進再平衡產(chǎn)生了初步積極效果。后續(xù)還可以考慮改善收入分配發(fā)揮關鍵作用，例如通過深化公共財政體制改革顯著提升居民收入占比，提升跨區(qū)域城鄉(xiāng)基本公共服務均等化水平。短期或可優(yōu)先考慮適度加大運用中央財政事權，提高最困難人群養(yǎng)老金水平，分擔或免去這部分居民醫(yī)保繳費。

無需追加財政投入的體制改革舉措，對應對目前挑戰(zhàn)也具有實質性意義，包括農(nóng)地制度、戶籍制度改革，有效加強提升法制水平等，這些措施都有助于應對需求與信心不足問題。例如農(nóng)地制度與戶籍制度改革有助于激活居民消費，對此學界具有較大程度共識，有關改革試點或部分區(qū)域改革推進多年，需下決心實施突破性改革。

另外，我國公共部門大規(guī)模資源長期較大比例投向供給端有其歷史合理性，針對現(xiàn)實發(fā)展階段與內(nèi)外環(huán)境變化，需調整配置結構適度增加支持民生比例，特別是讓低收入人群保障水平得到逐步提升，從而顯著提升居民現(xiàn)實和預期收入水平，并釜底抽薪地解決消費偏弱及其派生的結構性經(jīng)濟問題。

應對關稅戰(zhàn)的中長期策略關鍵步驟之一，就是適度增加支持民生比例。圖為2024年10月8日，在河北巨鹿縣南大韓村菘樂醫(yī)養(yǎng)中心，工作人員陪同老人散心。 央視新聞客戶端

需要指出，針對增長不平衡因素加大推進再平衡政策力度，是我國經(jīng)濟高質量發(fā)展并更大限度惠及廣大群眾的內(nèi)在需要，是提前對沖美方挑起關稅戰(zhàn)可能引發(fā)衰退導致外需收縮沖擊的需要，另外在長期也有助于應對外部環(huán)境演變與增強我國在大國博弈中的主動地位，因而從大國實施內(nèi)外統(tǒng)籌政策方針看，其實是具有占優(yōu)策略的必要選擇。

一是我國經(jīng)濟再平衡有助于緩和外部經(jīng)貿(mào)關系，從而反制美方打壓企圖。特朗普政府對其盟友實施關稅霸凌也不留情面，然而由于經(jīng)貿(mào)利益矛盾與體制認知分歧，美西方對華經(jīng)貿(mào)政策仍保持聯(lián)手博弈立場，另外發(fā)展中國家與我國經(jīng)貿(mào)關系矛盾也顯著增長。我國主動加快推進經(jīng)濟再平衡，有助于改善與歐盟等非美西方經(jīng)濟體的經(jīng)貿(mào)關系，也有助于提升與發(fā)展中國家經(jīng)貿(mào)合作能力和水平，從而對美方制衡形成突圍和反制。

二是再平衡是推進人民幣國際化的必要之舉，有助于反制過度利用美元國際貨幣地位。國際貨幣體系演變規(guī)律具有特殊性：新舊替代不是“舊的不去新的不來”，而是“新的不來舊的不去”；問題不在原有儲備貨幣怎么糟，而在于新興貨幣能否具備現(xiàn)實替代能力。

新興貨幣要擔當大任，其母國經(jīng)濟不僅要有強大供給能力，還要具有依托本國人民普遍較高收入的強大消費能力，供求兩側條件缺一不可。隨經(jīng)濟發(fā)展提高國民收入和消費水平，本身是經(jīng)濟活動的本質目的，并非出于特定國際競爭目標，然而它在客觀上有助于制衡美方利用現(xiàn)行國際貨幣地位予取予求。

三是再平衡過程推動我國產(chǎn)業(yè)技術追趕升級，進一步減少美方在越來越有限高科技領域對我“卡脖子”可能。我國經(jīng)濟主動再平衡不僅要擴內(nèi)需促消費，而且會通過開放型市場經(jīng)濟體制，進一步完善與經(jīng)濟增速向潛在增速收斂提升，推動我國產(chǎn)業(yè)向高附加值、創(chuàng)新驅動方向加快轉型提升，從而進一步提升我國應對外部經(jīng)貿(mào)科技打壓的強大應對能力。

最后通過再平衡逐步調減對美方市場依賴，有助于削弱順差較大背景下美方發(fā)動關稅戰(zhàn)的技術性有利因素。美國出于私利挑起關稅戰(zhàn)，因違背規(guī)律難以實現(xiàn)目標并會遭遇反噬，其實折射美方戰(zhàn)略選擇空間逼窄。

巨額逆差顯示美國經(jīng)濟競爭力不足弱點，不過同時也為其極致性利用關稅杠桿提供相對有利因素。例如在兩國雙邊出口對各自GDP占比相差4-5倍背景下，同等稅率關稅戰(zhàn)會對占比值較高一方在短期帶來較大調整壓力。我國推進再平衡擴大國內(nèi)市場，有助于逐步從根本上平衡上述格局并推動有利于我方的轉變。

注釋：

【1】數(shù)據(jù)來源于白宮2025 年 4 月 2 日行政命令提供的附件I，這次美方對包含歐盟在內(nèi)的57個經(jīng)濟體宣布加征關稅措施，如果把歐盟27個成員國分別計算則是對83個加征關稅。https://www.whitehouse.gov/wp-content/uploads/2025/04/Annex-I.pdf

【2】習近平：關于《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》的說明：新華網(wǎng) 2020-11-03。

【3】筆者在2024年底“中美貿(mào)易戰(zhàn)如何應對？特朗普內(nèi)閣三大新動向值得關注《觀察者》2024-12-16”中指出這一點，現(xiàn)在政策走勢與上述觀察推測大體一致

【4】USTR：“Reciprocal Tariff Calculations”，https://ustr.gov/issue-areas/reciprocal-tariff-calculations

【5】Tariffs Charged to the U.S.A. including currency manipulation and Trade Barriers.

【6】 USTR沒有介紹這個大約0.5系數(shù)的來歷，應是出于為后續(xù)談判繼續(xù)施壓提供杠桿等方面考慮。

【7】 如?Joseph E. Gagnon & Fred Bergsten 多年前對競爭性美元政策的系統(tǒng)研究，Michael Pettis多年來有關美國滿足對美元儲備資產(chǎn)需求導致貿(mào)易逆差的分析以及Brad Setser的相關研究，Zalton Porzar近年對布雷頓森林體系3.0版的觀點闡述，一些學者包括Robert Lighthizer質疑自由貿(mào)易的研究，以及《米蘭手冊》引用的所謂兩次“中國沖擊”論文及其它具體分析環(huán)節(jié)涉及的文獻。

【8】Assuming that offsetting exchange rate and general equilibrium effects are small enough to be ignored……（USTR：“Reciprocal Tariff Calculations”）.

【9】IMF：External Sector Report, 2024 "Imbalances Receding".

【10】該指標衡量在三駕馬車其余兩項投資和消費對GDP增長貢獻為零假設下的GDP增長速度。

【11】該指標衡量給定GDP增長速度外需對GDP增長做出了多大貢獻，比如某年GDP增長5%和外需貢獻率為10%，意味著5%的GDP增長有10%源自外需增長貢獻，即隱含上述外需拉動百分數(shù)為0.5個百分點。

【12】盧鋒、李昕、潘松李江：貿(mào)易失衡是否會重回國際對話熱點？——近年我國貿(mào)易順差回升現(xiàn)象解讀，《網(wǎng)易財經(jīng)智庫》2023年9月4日。

【13】因為巴基斯坦WTO貿(mào)易調查案件沒有說明我方涉案企業(yè)具體信息，因而不能判斷筆者調查對象是不是相關調查涉案企業(yè)。

【14】盧鋒：疫情期中美經(jīng)濟鏡像關系，發(fā)布于北京北大國發(fā)院官方賬號，2022-03-23。盧鋒：疫情期經(jīng)濟增長特點與成因思考，發(fā)布于北京北大國發(fā)院官方賬號，2022-12-21。

【15】筆者多年前與合作者發(fā)表多篇論文分析這個問題，參見：盧鋒（2006）“人民幣實際匯率之謎（1979-2005）——中國經(jīng)濟追趕實踐提出的挑戰(zhàn)性問題”《經(jīng)濟學季刊》第5卷第3期，2006年4月。盧鋒、韓曉亞（2006）“長期經(jīng)濟成長與實際匯率演變——巴拉薩一薩繆爾森效應假說及其經(jīng)驗證據(jù)”《經(jīng)濟研究》2006年第7期。盧鋒（2006）“外匯儲備過萬億美元的深層根源與認識啟示——我國經(jīng)濟成長新階段的機遇和挑戰(zhàn) ”《世界經(jīng)濟》2006年第11期。盧鋒、劉鎏（2007）“我國兩部門勞動生產(chǎn)率增長及國際比較（1978-2005）——巴拉薩-薩繆爾森效應與人民幣實際匯率關系的重新考察“《經(jīng)濟學季刊》第6卷第2期，2007年1月。

【16】習近平：關于《中共中央關于制定國?經(jīng)濟和社會發(fā)展第?四個五年規(guī)劃和?〇三五年遠景?標的建議》的說明，新華社，2020-11-03

【17】習近平：關于《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》的說明；2024-07-21

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