“天使投資虧錢(qián)，政府最高承擔(dān)40%；賺了錢(qián)，政府一分不要”。最近，深圳市拿出100億給風(fēng)投兜底，重新定義了中國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)角色。

當(dāng)中國(guó)人終于站到了頂級(jí)科技強(qiáng)國(guó)的門(mén)檻邊上，對(duì)風(fēng)投的重視也上升到了前所未有的高度。

說(shuō)到風(fēng)投對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用，就一定繞不開(kāi)美國(guó)和硅谷。正如中信出版社的新書(shū)《風(fēng)投》開(kāi)篇所言，“風(fēng)投基本上是美國(guó)的發(fā)明”。

作為過(guò)去數(shù)十年來(lái)全球創(chuàng)新的中心，硅谷究竟做對(duì)了什么，對(duì)中國(guó)有哪些借鑒意義？政府在風(fēng)投中應(yīng)該扮演什么樣的角色？下面這段書(shū)摘或許會(huì)給我們一些啟發(fā)。

作者指出，在硅谷和更廣泛的風(fēng)投行業(yè)的歷史上，政府起著決定性的作用，盡管這一作用常常被人忽略。一方面，美國(guó)政府用大量的軍工訂單刺激著前沿科技的進(jìn)步，另一方面，硅谷引以為傲的創(chuàng)業(yè)環(huán)境、勞動(dòng)者待遇和移民政策，也離不開(kāi)政府和法律的保障。

同時(shí)，作者提醒道，硅谷絕不是其它國(guó)家必須永遠(yuǎn)尊崇的樣板，中國(guó)政府不需要復(fù)制美國(guó)模式也在取得巨大成功。

（本書(shū)作者為哈佛大學(xué)商學(xué)院教授湯姆·尼古拉斯，五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒翻譯，摘編時(shí)略有刪節(jié)，小標(biāo)題為編者添加）

在 1977 年關(guān)于修改養(yǎng)老基金投資規(guī)則的國(guó)會(huì)證詞中，戴維·摩根泰勒對(duì)風(fēng)投行業(yè)及其發(fā)展發(fā)表了深刻的洞見(jiàn)，他提出風(fēng)投的發(fā)展應(yīng)該被置于更廣闊的經(jīng)濟(jì)背景下考慮。他認(rèn)為，投資機(jī)會(huì)往往“出現(xiàn)在大學(xué)和研究中心周?chē)?，因此，“?dāng)我們的國(guó)家未能跟進(jìn)研發(fā)活動(dòng)，特別是未能獲得聯(lián)邦資金支持時(shí)，風(fēng)投家總會(huì)感到擔(dān)憂”。

與摩根泰勒的講話一脈相承的是，任何對(duì)美國(guó)風(fēng)投行業(yè)歷史的記錄，如果不強(qiáng)調(diào)硅谷和美國(guó)政府在其崛起中所發(fā)揮的強(qiáng)大而廣泛的作用，都將是不完整的。目前，硅谷擁有美國(guó)絕大多數(shù)的風(fēng)投基金，同時(shí)是大多數(shù)風(fēng)投行業(yè)龍頭的所在地。然而，一個(gè)半世紀(jì)以前，我們現(xiàn)在所知的硅谷地區(qū)還是一片橘林、野花和農(nóng)田，距離仙童半導(dǎo)體公關(guān)人員唐·霍夫勒在1971 年《電子新聞》發(fā)表的系列文章中稱之為“硅谷”的地方還差得很遠(yuǎn)。

現(xiàn)在俗稱的“硅谷”是指舊金山海灣一片橫跨五大郡縣的區(qū)域，其成功的種子在 19 世紀(jì)末就已種下。其與風(fēng)投相關(guān)的擴(kuò)張過(guò)程在很大程度上歸功于三個(gè)主要因素的交匯：大學(xué)直接和間接的影響，政府軍費(fèi)開(kāi)支對(duì)高科技的推動(dòng)，還有特殊的文化、法律和自然氣候。強(qiáng)大的創(chuàng)新集群的形成創(chuàng)造了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的需求，以資助尚未成功的人、技術(shù)和產(chǎn)品。

“硅谷之父”

為了說(shuō)明大學(xué)對(duì)于硅谷的重要作用，我們有必要把時(shí)間往回推，詳述一下“硅谷之父”、斯坦福大學(xué)前副校長(zhǎng)弗雷德里克·特曼的貢獻(xiàn)。

“硅谷之父”弗雷德里克·特曼

弗雷德里克·特曼于1922年從斯坦福大學(xué)畢業(yè)，利用 3 年時(shí)間從 MIT 獲得電氣工程博士學(xué)位后回到母校。1941 年，特曼成為斯坦福大學(xué)工程學(xué)院院長(zhǎng)，14 年后出任斯坦福大學(xué)教務(wù)長(zhǎng)。在這些崗位上，他通過(guò)將科學(xué)與工程相結(jié)合，把學(xué)術(shù)界和當(dāng)?shù)毓韭?lián)系在一起，制定了實(shí)現(xiàn)學(xué)術(shù)和實(shí)踐雙豐收的戰(zhàn)略。特曼經(jīng)常被認(rèn)為是硅谷演變過(guò)程中的主要人物之一。

特曼在斯坦福大學(xué)的行動(dòng)并非沒(méi)有自身利益考量。他鼓勵(lì)企業(yè)家參觀校園，目的是改善斯坦福大學(xué)當(dāng)時(shí)拮據(jù)的財(cái)務(wù)狀況。但至關(guān)重要的是，他將資金籌集的需求與有效的大學(xué)戰(zhàn)略相結(jié)合。

1937 年，他提出的大學(xué)應(yīng)該擁有授予其研究人員的任何專利獲得了大學(xué)董事會(huì)的同意。這非常重要，因?yàn)樘芈鼒?jiān)信可以通過(guò)提供和分享空間實(shí)現(xiàn)大學(xué)與工業(yè)界的聯(lián)系。

那一年，拉塞爾·瓦里安和西格德·瓦里安兄弟受邀使用斯坦福大學(xué)的物理實(shí)驗(yàn)室，在那里他們開(kāi)始了聯(lián)合工作，工作成果后來(lái)成為雷達(dá)技術(shù)的基礎(chǔ)。一起工作的還有他們的學(xué)術(shù)伙伴威廉·漢森，他是移民出身的量子物理學(xué)家菲利克斯·布洛赫的親密同事，后者于 1952 年成為斯坦福大學(xué)的第一位諾貝爾獎(jiǎng)得主。

斯坦福大學(xué)提供空間和實(shí)驗(yàn)室用品并獲得專利許可收入，包括著名的速調(diào)管真空管專利，該專利用來(lái)產(chǎn)生用于機(jī)載雷達(dá)探測(cè)技術(shù)的高功率微波。斯坦福大學(xué)孵化了 20 世紀(jì)舉足輕重的創(chuàng)新，并由此獲得了大約 200萬(wàn)美元（約合今天的 1 800 萬(wàn)美元）的特許權(quán)使用費(fèi)。

20 世紀(jì) 50 年代早期，作為強(qiáng)調(diào)拉近學(xué)術(shù)界和私營(yíng)企業(yè)之間物理距離的延續(xù)，特曼將大學(xué)一部分未開(kāi)發(fā)的土地指定為斯坦福工業(yè)園區(qū)，主要出租給電子和高科技公司。1953 年，瓦里安兄弟在那里開(kāi)設(shè)了瓦里安合伙人事務(wù)所，是第一批入駐的公司之一?；萜展荆ㄌ芈瞧涫着顿Y者之一）緊隨其后。

截至 1961 年，超過(guò) 25 家公司入駐這片占地 650 英畝的園區(qū)，雇用了 1.1 萬(wàn)人，最終甚至東海岸的成熟企業(yè)，包括通用電氣、伊士曼柯達(dá)、洛克希德和施樂(lè)，都在那里開(kāi)設(shè)了分公司。（在施樂(lè)公司的案例中，這里就是被稱為 PARC 的帕洛阿爾托研究中心。）

為了使公司更接近斯坦福大學(xué)的教師和學(xué)生，特曼于 1954 年啟動(dòng)了榮譽(yù)合作計(jì)劃，該計(jì)劃允許當(dāng)?shù)仉娮庸镜墓こ處熤苯舆x修一些研究生課程。到 1961 年，32 家公司向斯坦福大學(xué)輸送了超過(guò) 400 名員工。

在校外，特曼在附近的門(mén)洛帕克進(jìn)一步擴(kuò)展了斯坦福與工業(yè)企業(yè)共享空間的愿景。斯坦福研究所于 1946 年在此成立，網(wǎng)羅了大量以“可能與大學(xué)的傳統(tǒng)角色不完全兼容”的方式追求“實(shí)用科學(xué)”和“協(xié)助西海岸企業(yè)”的教師。

在后特曼時(shí)代，大學(xué)領(lǐng)導(dǎo)人們繼續(xù)發(fā)展了這種斯坦福大學(xué)和工業(yè)界相聯(lián)系的強(qiáng)大而寶貴的傳統(tǒng)。例如，在 1964 年，斯坦福說(shuō)服了肖克利半導(dǎo)體的工程師開(kāi)設(shè)一個(gè)新的集成電路實(shí)驗(yàn)室，并幫助學(xué)校將新技術(shù)融入技術(shù)課程。幾年后，斯坦福大學(xué)擴(kuò)大了“斯坦福工業(yè)附屬計(jì)劃”，該計(jì)劃允許公司只交納少量費(fèi)用，就可以使用學(xué)術(shù)實(shí)驗(yàn)室、接觸學(xué)生和教師、參加研究會(huì)議，以及進(jìn)行特殊招聘活動(dòng)。

對(duì)于這項(xiàng)聯(lián)合附屬計(jì)劃中涌現(xiàn)的新發(fā)明，大學(xué)于 1969 年建立了許可辦公室，幫助新產(chǎn)品商業(yè)化。即便是規(guī)模最小的科技公司也能夠在討論和改進(jìn)技術(shù)想法的環(huán)境中茁壯成長(zhǎng)。從 1975 年開(kāi)始，斯坦福大學(xué)開(kāi)始在大學(xué)的直線加速器中心舉辦家釀?dòng)?jì)算機(jī)俱樂(lè)部的會(huì)議。該俱樂(lè)部是初出茅廬的發(fā)明家和企業(yè)家的聚集場(chǎng)所，成員包括史蒂夫·喬布斯和史蒂芬·沃茲尼亞克，他們想要展示他們最新的技術(shù)發(fā)明并分享他們的想法。

風(fēng)投家強(qiáng)調(diào)了這種日益增長(zhǎng)的區(qū)域優(yōu)勢(shì)的重要性，因?yàn)椤氨M管MIT 和哈佛大學(xué)成就卓越，但到 20 世紀(jì) 60 年代中期，波士頓在科技創(chuàng)業(yè)中心的競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)輸給了硅谷的半導(dǎo)體專家們”?；厥走@種地理轉(zhuǎn)變的原因和后果，著名風(fēng)投家阿瑟·洛克提出過(guò)一個(gè)理論：“所有精力充沛的科學(xué)家都在斯坦福大學(xué)周?chē)砷L(zhǎng)起來(lái)了。在我看來(lái)，雖然存在些特例，但這主要?dú)w功于弗雷德里克·特曼。他是斯坦福大學(xué)工程學(xué)院的院長(zhǎng)，他鼓勵(lì)學(xué)生，特別是博士和博士后學(xué)生，組建公司并繼續(xù)在斯坦福大學(xué)任教。當(dāng)時(shí)，這在任何其他學(xué)校都是一個(gè)全新的概念——而且顯然沒(méi)有發(fā)生在 MIT、哈佛大學(xué)或普林斯頓大學(xué)，或任何一個(gè)優(yōu)秀的工程院校。MIT 的人如果創(chuàng)辦公司就會(huì)被解雇。”