降準真的來了：全面降準+定向降準！

9月6日傍晚，央行宣布，于2019年9月16日全面下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點。同時，再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調(diào)0.5個百分點。

圖片來源：每經(jīng)記者張建攝

此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。

全面降準+定向降準！釋放長期資金約9000億元

據(jù)央行網(wǎng)站，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

在此之外，為促進加大對小微、民營企業(yè)的支持力度，再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調(diào)0.5個百分點。

中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，兼顧內(nèi)外平衡，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

圖片來源：每經(jīng)記者劉國梅攝

中國人民銀行有關負責人表示：降準支持實體經(jīng)濟發(fā)展

1、此次降準釋放多少資金？

答：此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司的法定準備金率為6%，是金融機構中最低的，已處于較低水平，因此此次全面降準不包含這三類金融機構。

2、降準是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變？

答：此次降準與9月中旬稅期形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定，而且定向降準分兩次實施，也有利于穩(wěn)妥有序釋放資金。因此，此次降準并非大水漫灌，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

3、此次降準如何支持實體經(jīng)濟？

答：此次降準釋放資金約9000億元，有效增加金融機構支持實體經(jīng)濟的資金來源，還降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可以降低貸款實際利率。定向降準是完善對中小銀行實行較低存款準備金率的“三檔兩優(yōu)”政策框架的重要舉措，有利于促進服務基層的城市商業(yè)銀行加大對小微、民營企業(yè)的支持力度。這些都有利于支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

全球掀降息潮，中國LPR報價方式正式施行

在全球經(jīng)濟下行承壓的背景下，今年以來已有不少國家開啟了降息模式，7月份以來，韓國、印度尼西亞、南非、烏克蘭、俄羅斯、美國等央行陸續(xù)宣布降息，歐洲和日本央行目前雖尚未降息，但仍然維持著寬松的貨幣政策，并且預計未來或將進一步寬松。

8月16日，國常會提出改革完善貸款市場報價利率形成機制，由各報價銀行以公開市場操作利率（MLF為主）加點方式進行報價后，全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)報價計算得出貸款市場報價利率并發(fā)布，為銀行貸款提供定價參考。8月17日，央行進一步公布LPR形成機制改革的更多細節(jié)，新的LPR報價方式將于8月20日起正式施行，各銀行在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價，并在浮動利率貸款合同中采用LPR作為定價基準，同時將銀行的貸款市場報價利率應用情況及貸款利率競爭行為納入宏觀審慎評估。

國信證券表示，LPR形成機制的改革有助于暢通利率傳導路徑，達到降低貸款實際利率的效果，因此也代表著中國加入了這一輪全球“降息潮”。8月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布1年期LPR為4.25%，較貸款基準利率低10BP，較原LPR降6BP；5年期以上LPR為4.85%。

圖片來源：國信證券

據(jù)中國政府網(wǎng)，9月4日當天國務院常務會議順利召開，會議提出要用好逆周期調(diào)節(jié)政策工具，部署精準施策加大力度做好“六穩(wěn)”工作。在貨幣政策方面，會議指出要堅持實施穩(wěn)健貨幣政策并適時預調(diào)微調(diào)，加快落實降低實際利率水平的措施，及時運用普遍降準和定向降準等政策工具，引導金融機構完善考核激勵機制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的支持力度。

本次國常會中關于“及時運用普遍降準和定向降準等政策工具”等表述釋放了較為寬松的政策信號，引發(fā)市場對央行降準、降息預期的大幅升溫。

當時，就有券商分析普遍降準和定向降準可能組合出現(xiàn)。

降準來了！對股市、債市、匯率、樓市有何影響

不少投資者關心，降準會對資本市場產(chǎn)生怎樣的影響。

據(jù)Wind統(tǒng)計，不計入2018年實行的兩次降準置換，國務院常務會議此前已分別于2014年4月16日、2014年5月30日、2017年9月27日、2018年6月20日提出定向降準，央行在2014年4月22日、2014年6月9日、2017年9月30日、2018年6月24日宣布定向降準，對應降準執(zhí)行日期分別為2014年4月25日、2014年6月16日、2018年1月25日、2018年7月5日。