落實(shí)“6.8萬(wàn)億”財(cái)政擴(kuò)張，形成規(guī)模性政策組合

綜合考慮六穩(wěn)和六保的分項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)，基于不同類型政策工具的針對(duì)性、時(shí)效性、兼容性，我們建議利用“6.8萬(wàn)億”額外財(cái)政擴(kuò)張資金，出臺(tái)三大“規(guī)模性”政策方案：

一、果斷出臺(tái)3萬(wàn)億消費(fèi)刺激和收入補(bǔ)貼計(jì)劃，疏通經(jīng)濟(jì)循環(huán)堵點(diǎn)，同時(shí)托底民生：

1）安排財(cái)政資金2.1萬(wàn)億元，以消費(fèi)券的形式全民發(fā)放，分3個(gè)月期和6個(gè)月期兩個(gè)品種，擴(kuò)大商品和服務(wù)覆蓋范圍，允許商家自愿按照一定比例配套，預(yù)計(jì)總發(fā)行消費(fèi)券規(guī)模在2-3萬(wàn)億元；

2）安排財(cái)政資金0.9萬(wàn)億元，以現(xiàn)金形式補(bǔ)貼低收入家庭，其中0.72萬(wàn)億補(bǔ)貼“6億人口”低收入家庭，0.18萬(wàn)億元用于完成脫貧攻堅(jiān)任務(wù)和建立教育扶貧基金。

可以說(shuō)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈堵點(diǎn)得到有效解決，消費(fèi)需求不足已經(jīng)成為現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)循環(huán)的主要堵點(diǎn)：疫情對(duì)居民收入和社會(huì)心理的劇烈沖擊，導(dǎo)致居民消費(fèi)需求回升力度不足、回升節(jié)奏過(guò)慢，制約企業(yè)復(fù)工達(dá)產(chǎn)和擴(kuò)大投資計(jì)劃，而企業(yè)生產(chǎn)和投資動(dòng)力不足反過(guò)來(lái)又導(dǎo)致企業(yè)的就工需求下降，進(jìn)而產(chǎn)生就業(yè)壓力和收入下滑壓力，進(jìn)一步制約居民消費(fèi)回升潛力，由此形成惡性循環(huán)。

在此惡性循環(huán)下，針對(duì)企業(yè)的減稅降費(fèi)政策、信貸金融政策效率也都將大打折扣，甚至?xí)a(chǎn)生新一輪的脫實(shí)向虛現(xiàn)象。只有市場(chǎng)需求有效回升，企業(yè)生產(chǎn)和投資計(jì)劃才穩(wěn)得住，就業(yè)才穩(wěn)得住。

因此，建議果斷出臺(tái)3萬(wàn)億消費(fèi)刺激和收入補(bǔ)貼計(jì)劃，打破居民消費(fèi)的過(guò)度保守化傾向，疏通宏觀經(jīng)濟(jì)循環(huán)堵點(diǎn)。從民生托底、家庭紓困的角度，以上方案組合可以形成三層收入補(bǔ)貼方案，相當(dāng)于為社會(huì)增加了三層保險(xiǎn)：1、中等及以上收入家庭人均1500元消費(fèi)券；2、低收入家庭人均1500元消費(fèi)券+1200元現(xiàn)金；3、貧困人口家庭人均1500元消費(fèi)券+1200元現(xiàn)金+專項(xiàng)扶貧資金。

二、長(zhǎng)短結(jié)合、新舊搭配，出臺(tái)3萬(wàn)億基建投資計(jì)劃：利用專項(xiàng)債擴(kuò)容資金1.6萬(wàn)億元，依靠社會(huì)配套資金撬動(dòng)基建投資2-3萬(wàn)億（基準(zhǔn)估計(jì)2.96萬(wàn)億元），加強(qiáng)面向新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈發(fā)展方向的基礎(chǔ)設(shè)施。

從投資環(huán)境看，在國(guó)內(nèi)外需求不足、大宗商品價(jià)格低迷的時(shí)期，進(jìn)行基建投資的政策成本最低；從短期拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度，基建投資的政策時(shí)滯最短，“穩(wěn)增長(zhǎng)”和保就業(yè)效應(yīng)往往立竿見(jiàn)影；從提高長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的角度，考慮到我國(guó)新型城鎮(zhèn)化的高速發(fā)展，傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施存量相比發(fā)達(dá)國(guó)家仍有差距，同時(shí)新一輪國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和高質(zhì)量發(fā)展對(duì)新型基礎(chǔ)設(shè)施的需求較大，通過(guò)新舊結(jié)合進(jìn)行基建投資，特別是以新基建為先鋒構(gòu)建中國(guó)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的發(fā)展投資基礎(chǔ)，對(duì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的拉動(dòng)效應(yīng)最強(qiáng)。

根據(jù)《政府工作報(bào)告》，今年安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬(wàn)億元，比去年增加1.6萬(wàn)億元，按1.5倍杠桿計(jì)算，預(yù)計(jì)可以額外撬動(dòng)基建投資規(guī)模為2.4萬(wàn)億，同時(shí)在去年底出臺(tái)的降低項(xiàng)目最低資本金比例要求的基礎(chǔ)上提高專項(xiàng)債可作項(xiàng)目資本金比例，按總體提高10個(gè)百分點(diǎn)計(jì)算，可以額外再翹動(dòng)基建投資規(guī)模近0.56萬(wàn)億，合計(jì)帶動(dòng)基建投資規(guī)模相比去年額外增加2.96萬(wàn)億。

三、3萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)支持計(jì)劃：安排財(cái)政資金2.2萬(wàn)億元，1.6萬(wàn)億用于企業(yè)減稅降費(fèi)，與1.5萬(wàn)億金融支持政策搭配使用；0.6萬(wàn)億政府購(gòu)買，用于疫情防控和救災(zāi)，在保障基層運(yùn)轉(zhuǎn)的同時(shí)間接支持產(chǎn)業(yè)。

前述3萬(wàn)億消費(fèi)刺激計(jì)劃和3萬(wàn)億基建投資計(jì)劃，能夠從最終產(chǎn)品和投資品兩個(gè)渠道快速地穩(wěn)定市場(chǎng)內(nèi)需，從需求面對(duì)企業(yè)形成巨大支撐；在此基礎(chǔ)上的3萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)支撐計(jì)劃，則是從供給面對(duì)企業(yè)形成針對(duì)性扶持，主要針對(duì)受疫情影響較大、由于疫情敏感而需求恢復(fù)較慢的產(chǎn)業(yè)，出臺(tái)減稅降費(fèi)、信貸融資等相關(guān)扶持政策，幫助企業(yè)紓困。

通過(guò)多種舉措?yún)f(xié)同發(fā)力，能夠壓實(shí)做細(xì)“六?！惫ぷ?，實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)?；诟黜?xiàng)政策的乘數(shù)效應(yīng)，上述一攬子規(guī)模性擴(kuò)張政策對(duì)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的短期增長(zhǎng)拉動(dòng)效應(yīng)顯著，預(yù)計(jì)可以拉動(dòng)名義GDP增長(zhǎng)7.2個(gè)百分點(diǎn)，提高居民人均可支配收入5800元，企業(yè)可支配收入2.4萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)財(cái)政回籠資金1.7萬(wàn)億元，穩(wěn)定就業(yè)崗位7500萬(wàn)個(gè)。

從財(cái)政可持續(xù)的角度看，以上三大計(jì)劃初期消耗廣義財(cái)政資金6.8萬(wàn)億，在《預(yù)算報(bào)告》擴(kuò)張范圍內(nèi)，還可回籠財(cái)政資金1.7萬(wàn)億元，實(shí)際所消耗廣義政府資金5.1萬(wàn)億，相比所拉動(dòng)的名義GDP增速，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)不會(huì)大幅上升。

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。關(guān)注觀察者網(wǎng)微信guanchacn，每日閱讀趣味文章。