【文/觀察者網(wǎng)專(zhuān)欄作者 長(zhǎng)江邊的漁夫】

你想“娶”，我不“嫁”

本月11日，港交所拋出一則消息，宣布要和倫敦交易所“聯(lián)姻”。為表示誠(chéng)意，港交所準(zhǔn)備了2867億港元的彩禮（其中25%用現(xiàn)金支付，剩下的75%用發(fā)行新股的方式進(jìn)行籌集支付），事實(shí)上這部分禮金對(duì)于整個(gè)倫敦交易所的市值而言，已經(jīng)溢價(jià)22.9%。

然而，倫敦交易所面對(duì)這突如而來(lái)的“親事”并不滿(mǎn)意。9月13號(hào)，倫交所正式發(fā)布拒絕聲明，董事會(huì)一致決定拒絕港交所的“婚事”，并且覺(jué)得此提案沒(méi)有繼續(xù)接洽的必要。在回信中，倫交所董事長(zhǎng)還明確表示：“我們認(rèn)識(shí)到中國(guó)存在巨大的機(jī)遇，非常重視雙方的關(guān)系。然而，我們不認(rèn)為港交所能為我們提供亞洲最佳長(zhǎng)期定位或中國(guó)最佳上市交易平臺(tái)。上海證券交易所是我們與中國(guó)合作的直選和直接渠道?！?

港交所誠(chéng)意滿(mǎn)滿(mǎn)，帶著大把鈔票，抬著花轎準(zhǔn)備“迎親”，卻遭到了“親家”舉家上下一致的否定。并且拒絕的理由非常刺耳：你有根本性缺陷，下回也不必來(lái)了，如果真要選親家，我們首先考慮你的兄弟……這畫(huà)面感完全可以腦補(bǔ)。

為什么想娶？

我本將心向明月，奈何明月照溝渠。這話(huà)大約能道出港交所此時(shí)的心聲。香港如今的局勢(shì)特殊，社會(huì)不甚安定，對(duì)金融市場(chǎng)的影響也比較大。而內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的崛起，對(duì)于香港這個(gè)金融中心而言有著不可小覷的虹吸效應(yīng)。

倫敦交易所是歐洲最大的交易所，交易品種豐富，和港交所的業(yè)務(wù)高度互補(bǔ)。這次聯(lián)姻一旦成功，對(duì)于港交所而言將能貫穿東西，創(chuàng)造一個(gè)新的國(guó)際交易集團(tuán)。這無(wú)疑是屹立于國(guó)際資本市場(chǎng)的絕佳機(jī)會(huì)。

那為什么要選在這個(gè)節(jié)骨眼呢？我們都知道，英國(guó)要脫歐，整個(gè)英國(guó)因?yàn)檫@個(gè)事情亂成一鍋粥，一旦脫歐成功了，這就意味著這個(gè)巨型的市場(chǎng)里可能會(huì)出現(xiàn)企業(yè)遷出，投資者撤離，資金外流的現(xiàn)象。沒(méi)了資金沒(méi)了流動(dòng)性的市場(chǎng)就是一潭死水。用股票經(jīng)理人的話(huà)來(lái)說(shuō)——這對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)是打擊，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)簡(jiǎn)直就是滅頂之災(zāi)。在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)提出合并，對(duì)于港交所而言，多少有點(diǎn)“英雄救美”的意思。但是就怕當(dāng)事人覺(jué)得是“趁火打劫”。

英雄救美背后，也有博弈的考慮，這考慮也就是對(duì)倫交所收購(gòu)Refinitiv（路孚特）的阻擊戰(zhàn)。在港交所的收購(gòu)公告中，提出倫交所必須停止對(duì)其收購(gòu)。然而，倫交所在平臺(tái)、交易、以及渠道網(wǎng)絡(luò)方面的業(yè)務(wù)與路孚特高度互補(bǔ)，兩家的合并可以使雙方能夠更好地服務(wù)各自的客戶(hù)。而且該收購(gòu)被市場(chǎng)普遍看好，公告發(fā)出之后，倫交所的股價(jià)漲了15%。

這畫(huà)面就像是人家兩個(gè)處得其樂(lè)融融，港交所橫插一刀，頗有霸道總裁的意味！而他者的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合一旦成功，兩者各自在股票交易以及金融數(shù)據(jù)方面的優(yōu)勢(shì)將得到互補(bǔ)，這無(wú)疑會(huì)對(duì)港交所構(gòu)成更大競(jìng)爭(zhēng)。

為什么不嫁？

行文至此，要回答這個(gè)問(wèn)題，恐怕就不困難了。

首先，人家倫交所說(shuō)了，港交所不是最佳選擇。在亞洲，更加重視和上海交易所的互利合作，上海交易所才是獲得中國(guó)投資的首選渠道。而且倫交所非?？粗貙?duì)于路孚特的收購(gòu)，認(rèn)為其在金融數(shù)據(jù)、金融產(chǎn)品、反洗錢(qián)等方面的補(bǔ)充上至關(guān)重要。