只是，市場可能不清楚的是，卓勝微并沒有完全解決華為的后顧之憂，而只是向華為提供射頻低噪聲放大器和射頻開關等產品，這些產品只是射頻前端的部分器件，且價值量較低。

卓勝微2019年財報截圖

當時，華為之所以沒有爆發(fā)更嚴重的供應問題，是因為美國的實體清單并沒有徹底封死華為采購芯片的途徑，該公司還可以向日本廠商采購關鍵的射頻零部件，以及之前還有存貨。

從日媒的拆解來看，2019年9月26日上市的Mate 30 5G手機，射頻前端模塊的供應商是日本村田制作所，雙工器由日本TDK和太陽誘電供應。而2020年4月上市的華為P40 5G手機，射頻前端組件采用的是美國高通、Qorvo和思佳訊的產品。

英國《金融時報》拆解華為P40

卓勝微供應的射頻器件是否沒有被應用到華為高端機型，不得而知。

2019年10月，中國5G商用，移動終端對射頻前端的需求量進一步增加。5G手機中，射頻前端芯片的價值量是4G的兩倍以上。

據卓勝微2019年財報披露，該公司提供的射頻低噪聲放大器、射頻開關的各類型多種型號產品均可滿足5G中常見的sub-6GHz頻段應用需求。

隨著三星、小米OV、華為相繼推出5G手機，也推動著卓勝微業(yè)績的上漲。2019年，卓勝微實現營收15.1億元，同比增長170%，實現歸母凈利潤5.0億元，同比增長206.3%。

但美國沒有就此罷休。2020年5月以后，美國徹底封堵了華為制造、采購芯片的途徑。

按照卓勝微此后的表述，該公司自那時起便已不能向華為供貨。

但憑借著三星、小米等公司可觀的5G手機出貨量，以及5G手機對射頻開關和低噪聲放大器的大量需求，卓勝微業(yè)績并沒有受太大影響。2020年，卓勝微營收同比增長85%，歸母凈利潤同比增長116%。

加上美國封殺華為激起的國產替代熱潮，二級市場對卓勝微相當青睞。

到2021年6月30日，卓勝微股價飆漲至339.99元/股的歷史高點，市值超過1800億元。而該公司2021年上半年營收24億元，歸母凈利潤10億元。

一個月后，余承東在華為P50發(fā)布會上無奈的說道，“華為5G芯片只能當4G用”。

由于麒麟芯片本身集成5G基帶，問題只能是出在射頻上。這意味著華為從日美采購的射頻前端芯片耗盡后，國產射頻器件并沒有頂上。

或者就像卓勝微所透露的，現在有可以支持5G的產品，但是不能供應華為。

在2021年財報中，卓勝微曾透露，該公司射頻前端分立器件和射頻模組產品主要應用于智能手機等移動智能終端產品，客戶覆蓋全球主要安卓手機廠商；于2021年度順利推出應用于5G NR頻段的主集收發(fā)模組產品L-PAMiF。截止報告期末，L-PAMiF產品已鎖定品牌客戶，即將實現大批量出貨。

（觀察者網注：根據目前3GPP的劃分，5G NR主要包括兩大頻譜范圍，450MHz-6000MHz頻率范圍是FR1，也就是常說的Sub-6GHz，24250MHz-52600MHz頻率范圍是FR2，也就是常說的毫米波。）

實際上，卓勝微也在2021年財報中坦承，國內射頻器件企業(yè)在政策和市場環(huán)境的推動下大力發(fā)展，雖然與國外整體差距有縮小的趨勢，但2020年度，全球前五大射頻器件提供商仍占據了射頻前端市場份額的85%，在5G通信技術的快速發(fā)展推動射頻前端器件模組化趨勢的背景下，國外領先企業(yè)的優(yōu)勢進一步凸顯。

有業(yè)內人士告訴觀察者網，當前國產的功率放大器、低噪聲放大器、射頻開關、天線等均已發(fā)展得較為成熟，唯獨小型化、可集成的高質量濾波器資源，不僅成為射頻前端模組設計中的稀缺資源，同時也是國產射頻前端模組當前最為突出的短板所在。

市場空間方面，據Yole Development統計與預測，到2026年，分立濾波器全球規(guī)模預計30.03億美元，分立傳導開關預計9.06億美元，天線開關預計10.59億美元，分立低噪聲放大器預計4.99億美元。

行業(yè)數據顯示，目前國內廠商中擁有SAW濾波器產線的有8家，BAW濾波器產線的有4家，FBAR濾波器產線的有3家。而從事濾波器的研發(fā)和生產需要建立自己的生產線已經成為行業(yè)共識（IDM模式）。

卓勝微2021年財報披露，該公司射頻濾波器生產線處于在建狀態(tài)，該生產線“規(guī)劃充分考慮到5G通信時代國家戰(zhàn)略發(fā)展要求”，預計至2022年末晶圓產能可達到1-1.3萬片/月。

卓勝微透露，該公司射頻濾波器產品現階段主要采用SAW、IPD等工藝，“未來將結合技術儲備情況，根據客戶的需求和市場變化開發(fā)相應的技術和工藝，進一步布局和研發(fā)高端濾波器產品”。

卓勝微2021年財報截圖

難度較大的領域尚沒有突破，技術成熟的賽道卻變得越來越擁擠。

近期有行業(yè)媒體撰文指出，在射頻前端領域，開關、低噪聲放大器和功率放大器已被國內逐步攻克，尤其是開關和低噪聲放大器，已成為射頻前端中最基礎的常規(guī)產品，國內擁有這個技術和產品的公司超過50家。

“當前國內手機市場疲軟，本土射頻廠商去年囤積了很多庫存，今年都在全力銷庫存，有些公司甚至在以低于成本價20%-50%的價格在促銷產品，因此今年一定會加速射頻前端廠商的洗牌?！鼻笆鲂袠I(yè)媒體撰文稱。

“國產替代”的泡沫被戳破、行業(yè)競爭加劇、手機市場低迷，卓勝微業(yè)績和股價雙雙下行也就不難理解。

根據卓勝微發(fā)布的業(yè)績預告，2022年二季度，該公司預計實現營收9.05億元，同比下滑23%；實現凈利潤2.54-3.05億元，同比下滑42%-51%；扣非后歸母凈利潤為2.57億元-2.97億元，同比下滑39%-47%。

卓勝微坦言，業(yè)績下滑的原因包括：手機市場需求不景氣；不斷加大研發(fā)投入和人才儲備力度，使得研發(fā)、經營費用上升；產品銷售結構及市場競爭格局變化，導致整體毛利率有所下降；存貨減值損失增加。

業(yè)績預告還披露，2022年上半年，卓勝微不斷加大濾波器芯片及模組產品的工藝技術研發(fā)力度，接收端SAW濾波器產線取得階段性進展，已于期末進入小批量生產階段，預計三季度可正式進入規(guī)模量產階段。與此同時，該公司持續(xù)加大射頻模組產品市場開拓力度，不斷提升射頻模組市場份額。

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