2. 全民企業(yè)的利潤如何惠及民生

在政府、企業(yè)和居民三部門的收入分配格局中，企業(yè)部門的收入如果能夠以分紅等方式轉(zhuǎn)化為居民收入，也會最終提高居民收入占比。因此，我國的國有企業(yè)收入如何更多惠民生，也是影響居民收入的重要原因。

成熟市場經(jīng)濟國家的國有企業(yè)資產(chǎn)占比一般都不超過10%，例如法國國有企業(yè)總營業(yè)額占GDP的比重穩(wěn)定在10%左右，英國國有企業(yè)的產(chǎn)值占GDP的比重基本穩(wěn)定在0.5%左右，日本國有企業(yè)凈資產(chǎn)占比約為9%，固定資產(chǎn)占比約為11%，而中國國有企業(yè)資產(chǎn)已占全國企業(yè)資產(chǎn)總額的56%，國有及國有控股企業(yè)營業(yè)總收入相當于GDP的68%。2023年，國有及國有控股企業(yè)利潤總額為4.63萬億元，2009-2023年實現(xiàn)了8.63%的平均增速，2012-2023年國有資本經(jīng)營收入的平均增速為14.7%，國有企業(yè)利潤和國有資本經(jīng)營收入的增長速度均高于居民可支配收入的增長速度。

1983年以后，國有企業(yè)普遍實施利改稅，這一改革舉措在調(diào)動了國有企業(yè)干部職工積極性的同時，把利潤在很大程度上留給了國企，成為企業(yè)的內(nèi)部資源。2007年以后，中央財政開始編制國有資本經(jīng)營預算，對國有企業(yè)的經(jīng)營收益進行再分配，體現(xiàn)了國有資本由全體人民所有，國有資本經(jīng)營收益全民受益的原則，但是最終用于改善民生的部分仍然有限。

以中央企業(yè)為例，其利潤形成了“四等分”的分配格局：

一是25%依法上繳所得稅；

二是25%歸屬少數(shù)股東，這是中央企業(yè)股權多元化改革形成的結果；

三是25%依據(jù)《中華人民共和國公司法》提取的法定公積金、任意公積金等留存收益，用于彌補過去年度的虧損和資本積累；

四是25%母公司可支配利潤，即通過上市公司分紅和全資子公司上繳利潤。其中，母公司的利潤留存主要用于積累與再投入、補充國有資本金、并購重組、增強競爭力、解決歷史遺留問題，最后才是向國家分配紅利。

國有企業(yè)紅利的主要用途，也是為國有企業(yè)注入資本金、解決歷史遺留問題以及改革成本支出，最后才是國有資本經(jīng)營預算補充社保基金支出。在國有資本經(jīng)營預算返用于國有企業(yè)資金中，深化國有經(jīng)濟布局結構調(diào)整、促進轉(zhuǎn)型升級、解決社會包袱和歷史包袱、支持國有企業(yè)的科技創(chuàng)新等任務排在了前面，最后才是支持中央企業(yè)帶頭承擔社會責任和義務。整體來看，國有企業(yè)擁有龐大的資產(chǎn)規(guī)模，但是企業(yè)受益用于改善居民收入的比例仍然過低。

更值得重視的是，這些國有企業(yè)的收入和利潤很大部分與壟斷有關。有學者將壟斷程度和國有化程度兩個指標進行加權平均后分析發(fā)現(xiàn)，工業(yè)中石油天然氣開采、煙草制品、電力熱力生產(chǎn)供應、石油加工、煉焦及核燃料加工、水的生產(chǎn)與供應、煤炭開采和洗選、燃氣生產(chǎn)和供應等行業(yè)屬于國有壟斷行業(yè)。這些企業(yè)的行為表現(xiàn)出兩個特點：

一是勞動貢獻率普遍不高，但勞動者收入水平普遍較高；

二是資本要素貢獻率普遍較高，但股利支付率普遍較低。以上分析僅是第二產(chǎn)業(yè)的國有壟斷行業(yè)，在金融、通信等服務部門，國有壟斷問題同樣存在。

壟斷地位強化了其在國民收入分配中的優(yōu)勢地位，壟斷收益并沒能轉(zhuǎn)化為居民收入，而是以利潤留存的形式滯留在壟斷企業(yè)中，主要用于行業(yè)內(nèi)的投資建設，加重了企業(yè)部門對收入分配的扭曲。數(shù)據(jù)顯示，1992-2008年，國民收入初次分配中企業(yè)份額的比重從19.1%上升到26.6%。2020年，國民收入初次分配中企業(yè)份額為26.9%，在整體保持平穩(wěn)的情況下，金融企業(yè)份額從2008年的3%上升到4.4%。 2013年，中央企業(yè)上繳利潤中用于全民福利的部分僅占6%。

3. 金融、土地等的超額稀缺性收入過高

稀缺要素應當在收入分配中獲得更多的份額，但如果某些掌握金融、土地等要素的部門人為制造了不必要的要素稀缺，就會形成超額要素稀缺收入，其本質(zhì)是對其他要素收入，尤其是對勞動者報酬的擠占，也是造成居民收入占比偏低的原因。

資本要素的超額報酬過高是擠占居民收入過低的重要原因。中國的資金要素主要掌握在以國有銀行為主的銀行類金融機構手中，間接融資占比達到70%左右。銀行類金融機構對于企業(yè)融資成本的話語權非常強，可以通過高利差的形式獲得資金超額要素報酬，對其他要素收入形成的擠占作用不可忽視。

從體量看，2023年中國銀行業(yè)金融機構總資產(chǎn)達到417.3萬億元，相當于當年GDP的322%，而2022年美國商業(yè)銀行業(yè)資產(chǎn)總額為22.9萬億美元，僅相當于GDP的90%。成熟市場經(jīng)濟國家金融業(yè)增加值占GDP的比重的平均水平不過5.1%， 2020-2023年，中國金融業(yè)增加值占GDP的比重的均值已經(jīng)達到7.86%，明顯超過了金融業(yè)更為發(fā)達的成熟市場經(jīng)濟國家的水平，因此中國銀行業(yè)的利差變化對于整體經(jīng)濟的影響更大。從收入結構看，中國銀行業(yè)金融機構利差收入占比達到76%，顯著高于其他國家。從上市公司數(shù)據(jù)來看，幾十家銀行類上市公司的盈利，往往占到數(shù)千家A股上市公司利潤的40%~50%。

由于金融業(yè)仍然是以國有股份和集體股份為主，股東分紅的機制不夠健全，導致金融行業(yè)獲得的高收入份額以利潤留存的形式沉淀在金融機構內(nèi)部，擴大了收入分配的不公平性。例如，上市金融機構的國有和集體股權占比超過90%，但直到2016年部分金融企業(yè)才被納入國有資本經(jīng)營預算實施范圍，在此之前金融行業(yè)的巨額利潤，在很大程度上并沒有轉(zhuǎn)化成居民收入。

在城鎮(zhèn)化過程中，土地原本就是相對稀缺的要素，很容易獲得稀缺性報酬；而在中國，土地成本通常占房地產(chǎn)總成本的30%~50%。2011-2023年，全國成交土地出讓金收入累計達到64.85萬億元，其中2020年全國土地出讓金收入達到8.14萬億元的歷史最高點，相當于當年GDP的8.02%。房地產(chǎn)行業(yè)的總利潤沒有確切的數(shù)據(jù)，從新房銷售金額等數(shù)據(jù)推測，1999-2022年，房地產(chǎn)行業(yè)總利潤約為16萬億元。

根據(jù)《中華人民共和國城市房地產(chǎn)管理法》的規(guī)定，土地使用權出讓金應當全部上繳財政，列入預算，用于城市基礎設施建設和土地開發(fā)，這基本上都是地方政府擴大投資的資金來源，用于增加居民收入的資金很少，這也是擠占居民收入的原因之一。

4. 中國居民獲得的轉(zhuǎn)移性收入不足

丹麥、挪威、瑞典、芬蘭等北歐國家，稅負之高聞名全球，但這些國家的居民所享受的福利保障也令人羨慕。因此，政府獲得的收入份額高是一方面，這些收入被用在哪個方面也是一個重要問題。如果能夠真正將政府獲得的收入用于提升居民收入、改善社會保障、促進消費繁榮，那么將對緩解消費抑制、解決總需求不足之困、暢通國內(nèi)循環(huán)起到明顯作用。

從整個社會的角度來看，中國財政支出中民生支出的占比遠低于發(fā)達國家，甚至低于轉(zhuǎn)型國家，說明中國居民獲得的轉(zhuǎn)移性收入嚴重不足。例如，1998-2010年，政府公共醫(yī)療、衛(wèi)生、公共教育和社會保障三項支出占GDP的比重平均值，發(fā)達國家中加拿大為18.72%，法國為35.82%，德國為33.48%，日本為23.07%，荷蘭為27.46%，英國為27.45%，美國為19.61%；轉(zhuǎn)型國家中捷克為23.19%，匈牙利為26.94%，波蘭為27.09%，斯洛伐克為22.06%，而中國僅有5.33%。

黨的十八大以來，中央和地方財政民生支出逐年增加，對社保、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、保障性住房等領域的投入力度不斷加大，轉(zhuǎn)移支付對提升居民收入、修復消費能力的作用越來越重要。

值得注意的是，新冠疫情發(fā)生后，美國及時啟動大規(guī)模的消費補貼政策。2022年，政府轉(zhuǎn)移支付占全國個人總收入的17.6%，幾乎每6美元個人收入中就有1美元來自轉(zhuǎn)移支付，得益于此，美國居民資產(chǎn)負債表并沒有受到太大沖擊。如此大規(guī)模的對居民轉(zhuǎn)移支付，是宏觀決策歷史上前所未有的操作，對包括我國在內(nèi)的各國提高對居民的轉(zhuǎn)移支付政策具有很強的借鑒意義。

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